谈判背景与核心分歧 - 中国于10月1日暂停购买澳大利亚必和必拓的美元计价铁矿石，澳大利亚总理对此表示失望[2] - 谈判始于2025年8月，中国矿产资源集团提出80美元/吨的定价，此价格较必和必拓三四十美元的成本仍有翻倍利润[2][3] - 必和必拓要求以2024年价格为基础再涨15%至109.5美元/吨，导致双方价差近30美元/吨[5] - 计价方式存在根本分歧，中国要求改用人民币计价并将定价基准转向中国市场，以摆脱由矿商主导的普氏指数体系[5][7] 中国的应对策略与底气来源 - 面对谈判僵局，中国采取暂停采购施压，并未因澳大利亚可能的“断供”反击而慌乱[7] - 中国钢企通过持股与力拓、淡水河谷、FMG结盟，其中中铝持有力拓近15%股份，并已推动人民币计价合同[9] - FMG在2008年金融危机时获中国钢企入股救助，2025年8月获得中国142亿元扩产贷款，年产量近2亿吨[9] - 2022年成立的中国矿产资源集团整合所有采购需求，改变了以往钢企各自为战的局面，提升了谈判能力[11] 替代供应与国内供需变化 - 几内亚西芒杜铁矿储量47亿吨，铁品位超过65%，由中国投资建设运输线，首批铁矿将于2025年11月运抵中国[13] - 西芒杜铁矿达产后年供应量达1.2至1.5亿吨，可弥补必和必拓的供应缺口[13] - 中国启动“基石计划”，2025年国内铁矿新增产能656万吨，目标为实现年增产1亿吨[13] - 国内废钢回收量增长，2024年回收2.5亿吨，未来有望突破4亿吨，减少了对进口铁矿石的依赖[13][15] 行业影响与战略意义 - 中国铁矿石进口依赖度下降，使澳大利亚难以找到能消化3亿吨铁矿的替代买家，澳方在后续会晤中态度软化[15] - 人民币计价模式正扩展至俄罗斯天然气、巴西大豆等其他大宗商品贸易领域[17] - 从“一带一路”到RCEP，从亚投行到CIPS，中国正通过重塑供需关系掌握国际贸易主动权[17] - 此事件标志着买方实力向定价权的转化，中国从被动接受规则转向有能力自行制定贸易规则的新时代[19]

稳定币应用场景 - 主流美元稳定币主要应用于原生态虚拟世界、规避美国制裁的跨境交易、普惠金融工具以及非法活动[5][6] - 普惠金融场景中稳定币被用于向非洲、南美和中东等通胀严重、外汇管制严格的发展中国家发放工资[5] - 非法活动包括走私、非法交易和资本外逃通过地下钱庄渠道流出[6] - 稳定币在通货膨胀严重的国家如阿根廷应用广泛因其能规避本币贬值风险[20] 人民币稳定币发展 - 人民币稳定币能否成功取决于创造合法且被广泛接受的使用环境而非技术本身[7] - 人民币与美元的直接竞争比稳定币之间的竞争更为关键[8] - 香港发行港元稳定币的战略定位是互补而非对抗美元体系[10] - 香港稳定币优势在于7×24小时结算、低成本且能绕过SWIFT系统[12] 各国监管态度 - 美国《天才法案》规定未经批准的境外美元稳定币不得与美国实体交易[13] - 英国采取双层监管结构但缺乏本土主流稳定币[16] - 日本仅允许本土持牌公司发行稳定币严格限制外资稳定币[19] - 欧盟保留禁止威胁欧元主权地位的稳定币流通的权力[19] 系统性风险 - 稳定币市场缺乏多边沟通机制可能引发未知的链式反应风险[19] - 美元稳定币若出现系统性风险将主要由非美国公民承担损失[22][23] - 美国政策不确定性增加了全球金融市场对美元信心的动摇[32] - 各国监管碎片化加剧了金融市场的结构性风险[19] 香港试点意义 - 香港稳定币可为一带一路国家提供绕过SWIFT的跨境支付方案[12] - 香港作为试验田为中国应对稳定币挑战提供缓冲空间[32] - 港元稳定币的快速结算特性有助于降低企业跨境贸易成本[12]