受访专家表示，《意见》聚焦拓宽覆盖范围和简化建立程序两个方向，有望使第二支柱更可及、更易 建、更易管。 更多人受益 企业年金经过20多年蓬勃发展，制度框架逐步完善，市场化运作日趋健全，基金累积额与年金覆盖面逐 步扩大，投资收益率稳中有进。人社部数据显示，截至2025年三季度，全国建立企业年金的用人单位 17.5万户，参加职工3332.05万人，积累基金4.09万亿元，初步显现补充养老功能。 但对比企业职工基本养老保险，企业年金亟待有效扩面，制度普惠性需进一步增强。 记者了解到，企业年金局限于少数企业、覆盖少数劳动者，原因是多方面的。其中，既有企业供款能力 弱的实际困难，也有不少企业对政策知之甚少或不适应相关程序和规则而放弃等问题，还有一些企业存 在缺乏专业人员操作、人员流动频繁、企业年金关系转续困难等情况。 近日，人力资源社会保障部、财政部印发《关于进一步做好企业年金工作的意见》，对优化企业年金制 度建设提出了新要求，为提高退休人员收入水平带来更多好消息。 新发布的《意见》第一条就明确拓宽覆盖范围，鼓励引导各类企业、社会团体、基金会、民办非企业单 位以及其他符合条件的用人单位及其职工，按照《企业年金办法》建立 ...

政策核心内容 - 人力资源社会保障部与财政部发布《意见》，旨在扩大企业年金制度覆盖范围并简化建立程序 [1] 行业现状与规模 - 截至2025年三季度，全国建立企业年金的用人单位达17.5万户，参加职工3332.05万人，积累基金规模为4.09万亿元 [1] 制度定位与作用 - 企业年金是国家多层次多支柱养老保险体系的重要组成部分，是在基本养老保险基础上的补充性制度 [4] - 对职工而言，增加了退休后的养老金来源；对企业而言，是提高企业竞争力的重要手段 [4] - 有助于企业吸引和留住人才 [2] 覆盖范围与参与主体 - 覆盖范围拓宽，不仅各类企业，社会团体、基金会、民办非企业单位等符合条件的用人单位均可建立 [5] 缴费机制与灵活性 - 用人单位年缴费不超过本单位职工工资总额的8%，用人单位与职工个人缴费合计不超过12% [5] - 用人单位与职工可根据经济负担能力，灵活选择缴费比例或额度，支持从低缴费起步 [5][6] 计划类型与管理成本 - 用人单位可选择建立单一计划或参加集合计划 [8] - 参与集合计划可大幅降低企业参保后的管理成本，使参保更便捷 [8] 个人权益与领取条件 - 职工参加企业年金可平滑当期与未来收入，并享受个人所得税优惠政策 [2] - 领取条件包括：达到国家规定退休年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居；也可全部或部分用于购买商业养老保险产品 [9] - 领取方式灵活，可选择一次性、分次或按年度领取 [9] - 职工或退休人员死亡后，其企业年金个人账户余额可以继承 [9] 权益转移与账户安全 - 职工流动就业时，企业年金权益可随同转移，不会受损失 [2] - 职工变动工作单位时，若新单位已建立年金，原个人账户权益应随同转入；若新单位未建立，账户可由原管理机构或集合计划保留账户暂时管理 [11] - 企业年金有专门个人账户，实行脱离企业的独立管理体制，资金安全有保障 [11]

企业年金政策核心观点 - 人力资源社会保障部与财政部联合印发《关于进一步做好企业年金工作的意见》，旨在通过拓宽覆盖范围、简化建立程序、灵活缴费等措施，进一步推动企业年金制度发展，增强养老金体系稳健性并为经济高质量发展提供长期金融支持 [1][2] 企业年金定义与作用 - 企业年金是单位及其职工在参加基本养老保险基础上自主建立的补充养老保险制度 [1] - 对养老金体系：企业年金基金规模从2007年的1519亿元增长到2025年的超过4万亿元，有效增强了整个养老金体系的财务稳健性和抗风险能力 [1] - 对职工：采取单位与个人共同积累、市场投资保值增值的模式，为参保职工提供补充性养老收入来源，退休后可选择多种方式领取或购买商业养老保险 [1] - 对用人单位：成为单位薪酬福利体系的重要一环，有利于吸引和留住人才 [2] - 对经济发展：作为典型的长期资金，通过多元化投资在实现基金保值增值的同时，为经济高质量发展提供金融支持 [2] 政策主要亮点与举措 - **拓宽覆盖范围**：鼓励引导各类企业、社会团体、基金会、民办非企业单位等符合条件的用人单位及其职工建立企业年金，扩大制度覆盖范围 [2] - **简化建立程序**：已建立职工代表大会的单位，方案提交职代会讨论通过；未建立的，可通过全体职工讨论、公示等民主程序通过，推行方案简易范本并鼓励网上备案 [2] - **灵活选择缴费比例**：用人单位缴费每年不超过本单位参加企业年金职工工资总额的8%，用人单位和职工缴费合计每年不超过12%，双方可在限额内灵活选择比例或额度 [2] - **赋予单位自主权**：经济负担能力强的鼓励按较高比例缴费，能力有限的可从低缴费起步并逐步提高，缴费能力不足时可降低或中止缴费，需要时可按规定补缴，制度不具有强制性 [2] 行业发展现状与数据 - 建立企业年金的用人单位数量从2007年的3.2万家增长至2024年的15.9万家，年均增速约8% [3] - 企业年金覆盖职工数从2007年的929万人增长至2024年的3242万人，年均新增约136万人 [3] 税收优惠政策 - **企业所得税**：单位为本单位全体员工支付的企业年金单位缴费部分，在不超过职工工资总额5%标准内的部分准予税前扣除 [3] - **个人所得税（缴费环节）**：单位缴费计入个人账户时，个人暂不缴纳个税；个人缴费不超过本人缴费工资计税基数4%标准内的部分准予税前扣除 [3][4] - **个人所得税（投资环节）**：单位缴费和个人缴费产生的投资收益，职工暂不缴纳个税 [4] - **个人所得税（领取环节）**：按月领取的年金全额按“工资、薪金所得”项目税率计征个税；按年或季领取的，分摊到各月后计征 [4]

作者 丨王峰 编辑丨周上祺 对于今后的养老保障，你了解企业年金吗？ 企业年金是我国养老保险体系第二支柱的组成部分，发挥重要的补充养老保险作用。截至2025 年第三季度，全国建立企业年金的用人单位17.5万户，参加职工3332.05万人，积累基金4.09 万亿元，补充养老功能初步显现。 针对用人单位和职工参与度不高，受益面偏窄的短板，近日， 人力资源社会保障部、财政部 印发《关于进一步做好企业年金工作的意见》（下称《意见》），拓宽企业年金覆盖范围，简 化建立程序，鼓励灵活选择缴费比例，从而增强职工养老保障。 企业年金好处多多 企业年金制度自2004年建立以来，政策不断完善，覆盖范围不断扩大，参加人数逐步增加，基 金实力持续增强。 然而，21世纪经济报道记者随机采访多位企业职工，多人表示并不知道企业年金，还有多位已 经参加企业年金的职工表示，他们是直到公司人力资源管理人员征求他们是否参加的意见时， 才知道企业年金的存在。 "我是公司的HR，对企业年金挺了解的，前几年我到新公司就职后，马上向领导提交报告申请 公司建立企业年金，但领导竟然不知道这项制度。他仔细看了报告后，认为这是一项对公司发 展非常有利的政策，后面就 ...

资料图 21世纪经济报道记者王峰北京报道对于今后的养老保障，你了解企业年金吗？ 企业年金是我国养老保险体系第二支柱的组成部分，发挥重要的补充养老保险作用。截至2025年第三季 度，全国建立企业年金的用人单位17.5万户，参加职工3332.05万人，积累基金4.09万亿元，补充养老功 能初步显现。 针对用人单位和职工参与度不高，受益面偏窄的短板，近日，人力资源社会保障部、财政部印发《关于 进一步做好企业年金工作的意见》(下称《意见》)，拓宽企业年金覆盖范围，简化建立程序，鼓励灵活 选择缴费比例，从而增强职工养老保障。企业年金好处多多 企业年金制度自2004年建立以来，政策不断完善，覆盖范围不断扩大，参加人数逐步增加，基金实力持 续增强。 然而，21世纪经济报道记者随机采访多位企业职工，多人表示并不知道企业年金，还有多位已经参加企 业年金的职工表示，他们是直到公司人力资源管理人员征求他们是否参加的意见时，才知道企业年金的 存在。 "我是公司的HR，对企业年金挺了解的，前几年我到新公司就职后，马上向领导提交报告申请公司建立 企业年金，但领导竟然不知道这项制度。他仔细看了报告后，认为这是一项对公司发展非常有利的政 策 ...

政策核心内容 - 人力资源社会保障部与财政部发布《关于进一步做好企业年金工作的意见》，旨在加快发展多层次多支柱养老保险体系，增强制度包容性、灵活性和便捷性，持续推动扩大覆盖范围[2] - 政策是自2018年《企业年金办法》实施以来的一次关键性改革，通过“扩面+简化”驱动，让第二支柱更可及、更易建、更易管[2] - 政策在推动基金安全规范运营方面提出新要求，明确完善长周期考核机制，防范风险，实现保值增值[2] 企业年金制度现状 - 企业年金是我国多层次多支柱养老保险体系的重要组成部分，自2004年建立以来，政策不断完善，覆盖范围不断扩大[3] - 截至2025年三季度，全国建立企业年金的用人单位有17.5万户，参加职工3332.05万人，积累基金4.09万亿元，初步显现补充养老功能[3] - 从《企业年金试行办法》颁发算起，我国企业年金制度已走过21年历程，年均收益率超过6%[10] 扩大覆盖范围的具体措施 - 明确各类参加企业职工基本养老保险的用人单位都可以建立企业年金，建立主体更加多元，打破了“只有企业才能建”的认知边界[4] - 政策将社会组织、民办机构和各类新型用工主体纳入制度覆盖视野，拓展了第二支柱年金制度的目标范围[4] - 选择部分具备条件的园区开展扩大企业年金覆盖面试点，重点探索加入方式、管理模式、组织机制等[8] 简化建立程序的具体措施 - 针对职工代表大会制度不健全等问题，在“简化建立程序”方面给出更具包容性的制度安排，民主协商方式更加灵活[4] - 用人单位已建立职工代表大会的，企业年金方案提交职代会讨论通过；未建立的，方案可以经全体职工讨论、公示等其他民主程序通过[5] - 这一调整解决了大量中小微企业、社会组织“没有职代会就无法启动年金”的现实难题，降低了年金建立的启动门槛[6] - 用人单位可以建立企业年金单一计划，也可以选择参加企业年金集合计划，积极推进集合计划管理模式创新，丰富供给类型[6] - 推动探索依托集合计划推行简易程序，为中小微企业建立企业年金提供便利[6] 灵活的缴费机制 - 企业年金由用人单位和职工共同缴费，用人单位缴纳每年不超过本单位职工工资总额的8%，用人单位和职工个人缴费合计不超过12%[7] - 用人单位可灵活选择缴费比例，经济负担能力强的可按较高比例缴纳，如单位缴费8%、个人缴费4%；负担能力有限的可以较低比例起步，如单位缴费2%、职工缴费1%[7] - 用人单位持续缴费不足时，可以降低缴费标准或者中止缴费，因中止缴费需要补缴的，可以按相关规定补缴[7] - 通过“能交就交，交不起就停”的灵活机制，打消企业在长期成本方面的顾虑[8] 投资运营与长周期考核 - 企业年金目前有12家法人受托机构、10家托管人、18家账户管理人以及22家投资管理人，四个角色相互配合制约确保基金安全与收益[10] - 《意见》提出加大基金监管力度，引导管理机构强化合规意识，完善长周期考核机制，防范化解风险，促进基金安全规范投资运营[10] - 人社部近期首次公布了企业年金基金的“近三年累计收益率”数据，截至2025年一季度末为7.46%，取代了以往主要披露“当期”收益率的做法[10] - 这一调整标志着企业年金投资业绩披露体系向中长期维度的重要转型，有利于从长周期考察投资绩效，发挥“长钱长投”的优势[11]

养老保险体系发展现状 - 中国已建成世界上覆盖范围最大的养老保险体系，基本养老保险参保人数基本实现全覆盖，待遇水平持续增长 [3] - 企业职工基本养老保险实现全国统筹，制度公平统一性增强 [3] - 渐进式延迟法定退休年龄改革正稳妥推进，充分考虑各方诉求 [3] - 颁布《企业职工基本养老保险病残津贴暂行办法》，并于2024年1月1日开始实施 [3] 养老保险体系改革方向 - 扩大企业年金覆盖范围是未来多层次养老保险体系发展的重点方向 [2][5] - 需深化基本养老保险制度改革，重点推动农民工、灵活就业人员、新业态从业人员参保 [4] - 提高基本养老保险基金征缴率，增加制度再分配功能，完善全国统筹制度 [5] - 探索建立企业年金（第二支柱）与个人养老金（第三支柱）的融通机制 [5] 个人养老金发展措施 - 需完善个人养老金政策设计，探索多样化金融产品供给 [5] - 适度放宽个人养老金资金领取条件，兼顾保障功能与制度弹性 [5] - 推动第二支柱（企业年金）与第三支柱（个人养老金）协同发展，夯实养老财富储备 [5] 养老保险基金监管与投资 - 健全社保基金安全监管体系，构建"四防协同"风险防控机制 [6] - 加强对企业年金、职业年金和个人养老金的监管，防范系统性风险 [6] - 稳步推进养老保险基金投资运营，扩大投资规模，研究完善投资政策 [6] 管理服务优化 - 加快完善全国统一的社会保险公共服务平台和信息系统 [7] - 建设五级社会保障管理体系和服务网络，提升社保治理效能 [7] - 优化社保关系转移接续政策，简化程序，促进劳动力合理流动 [7]

核心观点 - 我国企业年金制度发展有优化空间，借鉴美日经验有望提质扩面为权益市场带来增量资金；A股市场经济平稳增长，指数震荡，可结合市场变化进行投资布局；融资融券市场主要指数多数下跌，两融余额小幅上升 [3][6][9] 宏观及策略研究 美、日国际经验下，我国企业年金制度的优化方向——A股市场投资策略专题 - 我国企业年金经20多年发展成养老金体系重要部分，2024年规模达3.6万亿元，但参与率仅3.4%，未来发展将获推进 [3] - 美国企业年金历史长，2023年规模22.4万亿美元，占养老金三支柱体系53.2%，私人DB计划和DC计划资产配置有差异 [4] - 日本企业年金制度形成以DB和DC计划为主体系，2024年3月规模92.8万亿日元，占比26.2%，资产配置偏好与美国类似 [5] - 我国可借鉴美日经验，在参与机制、缴费确权等方面优化企业年金制度，推动提质扩面 [5] 经济实现平稳增长，市场震荡等待催化——A股市场投资策略周报 - 近5个交易日重要指数涨跌不一、窄幅波动，成交量缩量，申万一级行业涨跌参半 [6] - 4月经济稳定增长，投资端固定资产投资同比增长4.0%回落，消费端零售总额同比增长5.1%回落但仍稳定增长 [7] - 深交所将完善并购重组制度，上市公司并购重组节奏将推进；上海印发促消费方案，有望催化市场题材 [7] - 指数震荡，市场机会取决于增量变化，可结合市场情况进行投资布局，行业延续哑铃型配置策略 [8] 金融工程研究 主要指数多数下跌，两融余额小幅上升——融资融券周报 - 上周A股主要指数多数下跌，上证50涨幅最大，科创50跌幅最大，两融余额较上周增加24.61亿元 [9] - 汽车、非银金融和机械设备行业融资净买入额多，计算机等行业少；非银金融等行业融资买入额占成交额比例高，纺织服饰等行业低；医药生物等行业融券净卖出额多，银行等行业少 [10] - 5月20日市场ETF融资余额减少，融券余额增加，融资净买入额排名前五的ETF有广发纳指100ETF等；个股融资净买入额前五名有中信证券等，融券净卖出额前五名有中国平安等 [10][11]