大美丽法案核心内容 - 美国众议院以215比214票通过2025财年预算协调法案，预计未来10年净赤字增加至少3万亿美元[3] - 主要内容包括延长2017年《减税和就业法案》主要条款并新增税收减免政策，国防和边境安全支出分别增加1500亿和700亿美元[11][14] - 法案第899条对"歧视性税收政策"国家的被动收入（股票/利息）征收最高20%所得税[4] 法案推进流程与阻力 - 参议院需根据"伯德规则"审议预算草案，确保内容与收入/支出/债务上限相关[18] - 目前3名共和党参议员反对削减医疗补助，2名财政保守派公开反对赤字扩张[21][22] - 若参议院修改法案，众议院需重新表决，此前已有2票反对和1票弃权[23] 关税收入影响 - 2025年4月美国关税收入跃升至174.3亿美元，月度综合税率从2.4%升至6.3%[5][28] - 5月关税收入预计超230亿美元，全年或达2000亿美元，较无关税情况增加1200亿美元[5][28] - 乐观情景下关税可使2025-2028年赤字率降低0.3个百分点至6.4%-6.7%[6][29] 经济影响预测 - 2025年美国实际GDP增速预计1.5%，2026年在降息和减税刺激下或恢复至2.0%-2.5%[7][31] - 2025年CPI均值略高于3.0%，2026年下半年可能回落至2.5%[7][31] - 失业率年底或高于4.5%，支持美联储温和降息[7][31] 财政与债务风险 - 法案可能导致10年内净利息支出增加2.7万亿美元，2034年单年多出5400亿美元[33] - 债务占GDP比重或从117%升至128%（若减税永久化达132%）[37] - Tax Foundation模型显示法案长期或提升GDP 0.8%，新增98.3万个全职岗位[39][40] 美债收益率波动 - 10年期美债收益率升至4.5%上方主要反映"特朗普溢价"而非经济基本面[43][46] - 收益率上行催化剂包括穆迪下调美国评级、赤字扩张预期及政策不确定性[49] - 4.5%-4.6%的10年期美债仍具配置价值，因降息预期及关税冲击未完全显现[50]

法案争议 - 共和党众议员玛乔丽·泰勒·格林呼吁删除"大而美"预算法案中禁止各州监管人工智能的条款，认为这侵犯了各州权利 [2] - 该条款要求在10年内暂停制定监管人工智能模型、系统或自动决策系统的州法律，包括执行现有和未来的法律 [2] - 支持者认为各州"凌乱制定法律"会让科技公司在全美多个地区创新时感到困惑或负担沉重 [2] 政治影响 - 格林表示如果早知道法案包含该条款，她会在众议院表决时投反对票 [2] - 在共和党占微弱多数的众议院，共和党目前只能输掉三票，上个月已有两名共和党人投反对票 [3] - 260名州议员致信众议院和参议院议员，警告该人工智能条款将"破坏各州正在进行的工作" [3] 观点分歧 - 一些众议院共和党人强调需要一个联邦框架来取代州法律 [3] - 民主党人和技术监督组织担心联邦框架可能需要太长时间，会危及人工智能系统安全 [3] - 格林主张"减少联邦权力，保留州权力"，尤其是在人工智能快速发展的情况下 [3] 程序障碍 - 一些参议员警告该条款可能无法通过伯德规则，该规则要求预算调和法案中不得包括无关事项 [3]