金价表现 - 8月8日伦敦现货黄金突破3400美元关口 最高涨至3409.04美元/盎司[1] - COMEX黄金突破3500美元关口 触及3534.10美元/盎司新高[1] - 2025年8月国际金价一度突破3370美元/盎司 国内金饰价格突破1000元/克创历史新高[5] 价格波动特征 - 短期波动幅度达3%-5% 受地缘冲突和美联储政策预期变化影响[8] - 过去两年金价累计涨幅超87% 机构预测未来12个月或冲击3500-3700美元/盎司[9] - 金价闪崩后迅速反弹至1250美元上方 展现极强韧性[5] 市场驱动因素 - 地缘风险常态化推动避险需求 地缘风险指数每上升10点金价平均上涨3%[11] - 美联储降息预期升温致美元指数跌破99 实际利率降至-2%降低持有黄金机会成本[12] - 全球央行连续三年购金超千吨 美元在全球外汇储备中占比首次跌破50%[12] 供需结构变化 - 南非电力危机导致黄金产量下降 全球探明储量仅能维持约20年开采[13] - 半导体光伏等领域对高纯度黄金需求激增 预计2025年相关用量增长30%[14] 投资渠道分析 - 金条/金币溢价低适合长期持有 需关注保管成本与回购渠道[15] - 黄金饰品溢价高达50-100元/克 更适合佩戴而非投资[16] - 黄金ETF交易便捷流动性强 适合短期波段操作[17] - 纸黄金/积存金支持最低1克起购 适合小额定投[18] 资产配置建议 - 黄金在投资组合中占比建议5%-15% 可对冲股市债市波动[19] - 黄金期货T+D等产品杠杆率高 普通投资者需谨慎使用[20]

乙二醇价格走势 - 本周乙二醇价格大幅冲高回落，现货高位成交至4705元/吨，现货基差短暂冲高至09合约升水200元/吨 [1] - 下半周原油价格回落叠加聚酯市场减产负反馈发酵，乙二醇盘面回调，现货基差走弱至09合约升水70-75元/吨 [1] 供需结构变化 - 中国大陆乙二醇整体开工负荷60.51%，草酸催化加氢法开工负荷60.04%，环比下降6.71% [1] - 恒力石化计划外停车、盛虹降负及煤化工检修导致乙二醇负荷下降至低位，供需结构明显好转 [1] - 华东主港库存环比下降，CCF数据为75.1万吨（环比-3.9万吨），隆众数据为66.4万吨（环比-2.8万吨） [1] 下游需求表现 - 江浙织机负荷68.0%（环比+3.0%），加弹负荷80.0%（环比+3.0%），聚酯开工率95.00%（环比+0.80%） [1] - POY库存天数9.5天（环比-10.0天），FDY库存天数14.4天（环比-10.5天），DTY库存天数21.7天（环比-5.1天） [1] - 涤短工厂开工率96.2%（环比+2.1%），瓶片工厂开工率84.3%（环比+3.1%） [1] 宏观与市场因素 - 中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转，纺服订单明显好转 [1] - 美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单恢复发货 [1] - 短期主外轮港到货偏少，聚酯高负荷支撑下乙二醇去库幅度放大 [1] 未来展望 - 5月聚酯月均负荷或不降反升，需求端支撑偏强 [1] - 持续去库背景下6-7月流动性仍有收紧可能 [1] - 短期谨慎看多，宏观利好叠加需求支撑预计价格短期偏强表现 [1]