案件核心事实 - 投保人万女士希望将终身寿险受益人变更为其遗嘱指定的遗产管理机构（北京和谐继承服务中心），以实现将身故保险金捐赠给中国红十字会的慈善目的 [1][4][5] - 该保单由中国人民人寿保险股份有限公司上海市分公司承保，年缴保险费35万元，交费期3年，基本保险金额94万余元，目前已缴保费70万元，当前保险金约90多万元 [4][5] - 保险公司以“行业惯例不支持法人作为寿险受益人”为由拒绝了万女士的变更申请，沟通及发送律师函均无果后，万女士于2024年8月29日提起诉讼 [6][7] - 2025年8月29日，北京市朝阳区人民法院判决支持万女士的诉讼请求，要求保险公司将身故受益人变更为北京和谐继承服务中心 [8][9] 法律争议与判决依据 - 案件核心争议点为法人（非自然人）是否可以成为人身保险的受益人 [7] - 保险公司辩称，根据《保险法》体系解释及人身保险制度本质，受益人应仅限于自然人，且监管政策和行业惯例亦不支持法人作为受益人 [7][8] - 法院判决认为，法律并未限定受益人为自然人主体，任何自然人、法人和其他组织均可成为受益人，且被保险人有权自主指定受益人，其出于公益目的的变更请求合法正当 [8][9] 行业影响与法律意义 - 该判决打破了保险行业长期存在的“身故受益人仅限于自然人”的行业惯例，是首例司法支持法人担任保险受益人的判例 [1][12] - 专家认为此案填补了保险法的制度空白，确立了新的保险法律实施规则，体现了《保险法》被保险人利益最大化的宗旨 [1][12] - 在《保险法》修订草案预备提请审议的背景下，本案为修法提供了及时的司法实践参考，呼应了扩大投保人自主选择权的建议 [12][13]

投资评级 - 报告对非银金融行业整体持积极态度 推荐关注券商和保险板块的投资机会 [5] 核心观点 - 资本市场高质量稳增长态势巩固 A股总市值站上百万亿元规模 8月新增开户数265.03万户 环比增长34.97% 同比增长165% [5] - 中长期资金持有A股流通市值较"十三五"末增长32% 其中权益类基金规模增长25% 基本养老保险基金运营规模翻一番 [5] - 券商板块出现量价背离 市场成交额未跌破2万亿元而证券指数持续回调 但券商ETF处于净申购状态 [5] - 保险法修订加快推进 预计将健全风险处置机制和完善保单兑付机制 头部公司相对优势有望凸显 [5] - 预定利率下调预期带动8月保费收入表现亮眼 人身险业务同比增长47.2% 财险业务同比增长1.3% [5] 市场表现 - 本周沪深300指数上涨1.07% 非银指数下跌0.09% 券商指数下跌0.18% 保险指数上涨0.46% 多元金融指数下跌1.51% [8] - 保险A股板块中新华保险表现最佳 上涨2.67% H股板块中友邦保险跌幅最小 下跌0.14% [10] - 券商板块涨幅前五分别为湘财股份(+16.87%) 国盛金控(+8.46%) 广发证券(+3.01%) 东方证券(+2.68%) 中国银河(+1.68%) [10] 行业重要数据 - 截至9月25日两融余额24,443.66亿元 较2024年底增长31.1% [13] - 2025年至今沪深北日均成交金额16,438.90亿元 同比增长54.56% [13] - 8月末各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元 外资持有A股市值3.4万亿元 [17] - 基本养老保险基金投资运营规模2.6万亿元 较"十三五"末翻一番 年均投资收益率5.15% [14] - 公募基金规模首次突破36万亿元 8月底达到36.25万亿元 单月增长1.18万亿元 [16] 政策动态 - 跨境债券回购业务正式推出 支持境外机构参与在岸债券回购业务 [15] - 山东省启动非车险业务"见费出单"行业自律试点 压缩非理性竞争空间 [18] - "十四五"规划高质量完成 银行业总资产近470万亿元 保险业总资产超过500万亿元 [17] 公司动态 - 中国太保完成国有股权无偿划转 国际集团持股比例降至9.97% [19][20] - 湘财股份拟换股吸收合并大智慧 换股比例为1:1.27 并配套募资不超过80亿元 [21][22] - 国海证券实际控制人内部股权结构调整 广投金控持股比例保持10.60% [23] - 华林证券两名执委会委员辞职 信达证券变更董事长为林志忠先生 [24][25][26] 重点公司推荐 - 券商板块推荐广发证券 国泰君安 中信证券等头部机构 以及东方证券 东方财富等弹性较大券商 [5] - 保险板块推荐中国人寿 新华保险 中国太保等上市险企 [5] - 港股金融推荐香港交易所 中银航空租赁等标的 [5]

行业监管动态 - 金融监管总局局长李云泽表示保险法修订正在加快推进 [1]