行情跟踪 - 国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.16%报121.060，10年期主力合约持平于109.135，5年期主力合约跌0.02%报106.250，2年期主力合约跌0.01%报102.526 [2] - 银行间主要利率债收益率多数回升，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.1BP至1.709%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.55BP至1.643%，30年期国债"25超长特别国债02"收益率持平报1.845% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.49%，报433.14点，成交金额571.27亿元，东时转债、利民转债、精装转债、金丹转债、天阳转债跌幅居前，分别跌11.77%、10.75%、8.15%、6.78%、6.07%，恒帅转债、晨丰转债、泉峰转债、首华转债、天壕转债涨幅居前，分别涨14.96%、6.13%、5.35%、4.76%、3.51% [2] 海外债市 - 北美市场美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.22BP报3.941%，3年期涨0.83BP报3.894%，5年期涨1.22BP报3.989%，10年期涨1.58BP报4.393%，30年期涨0.81BP报4.891% [3] - 亚洲市场日债收益率全线显著走低，10年期日债收益率下行4.2BPs至1.418% [4] - 欧元区市场10年期法债收益率跌3.6BPs报3.211%，10年期德债收益率跌3.6BPs报2.495%，10年期意债收益率跌4BPs报3.444%，10年期西债收益率跌3.7BPs报3.124%，10年期英债收益率跌5.5BPs报4.493% [4] 一级市场 - 国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5029%、1.6687%，全场倍数分别为3.5、5.57，边际倍数分别为1.55、2.12 [5] 资金面 - 央行单日净投放842亿元，开展2035亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1193亿元逆回购到期 [6] - Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行0.1BP报1.367%，7天期上行1.9BP报1.524%，14天期上行0.3BP报1.658%，1个月期上行0.1BP报1.621% [6] 机构观点 - 中信证券指出5月中下旬以来信用债配置力量加强，供给偏紧导致信用市场资产荒格局延续，短端信用债利差收缩至历史低位 [7] - 华泰证券认为当前市场处于关税政策疲劳期+基本面数据验证期+地缘扰动频发期，债券、黄金等避险资产胜率相对更高 [7] - 华安证券分析当前权益市场波动率处于历史低位，呈现"股弱债稳、结构分化"格局，计算机与银行行业波动率差异达4.6%，转债市场在低波动环境中表现出多维度分化特征 [8]