债市行情表现 - 债市不同期限品种表现分化，超长端走强幅度扩大，中短端持稳，国债期货主力合约涨跌各半，30年期主力合约涨0.42%报116.68，10年期主力合约涨0.04%报108.68，5年期和2年期主力合约分别跌0.01%和0.02% [1] - 银行间主要利率债收益率多数下行，长券和超长券表现更优，30年期国债收益率下行1.6BP报2.147%，50年期国债收益率下行4.25BPs报2.205% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.11%报484.98点，成交金额685.06亿元，泰坦转债和微芯转债涨幅居前，分别涨14.06%和8.27% [2] 海外债市动态 - 欧元区主要国债收益率普遍上涨，10年期德债收益率涨2.2BPs报2.642%，10年期法债收益率涨1.7BP报3.416% [3] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.63BP报3.608%，10年期美债收益率涨2.32BPs报4.097%，30年期美债收益率涨3.45BPs报4.655% [4] - 10年期日债收益率走高0.9BP至1.654%，10年期英债收益率涨3.1BPs报4.422% [3][4] 资金市场情况 - 央行通过7天期逆回购操作单日净投放资金1871亿元，操作利率为1.40% [6] - Shibor短端品种表现分化，隔夜品种上行0.4BP报1.321%，7天期下行4.5BPs报1.439% [6] - 资金面整体均衡偏宽松，支撑利率债市场呈现震荡偏强行情 [1] 机构观点分析 - 国盛固收认为存款活期化是趋势，随着整体利率水平下降，预计后续存款成本将继续下降 [7] - 华泰证券指出美联储货币政策边际转鹰，驱动美债曲线熊平，对AI投资进入杠杆时代表示关注，但对美股中期保持正面观点 [8] - 东方金诚认为将部分置换债务额度提前发行有利于释放地方政府在基建投资等方面的稳增长动能 [8] 一级市场发行 - 进出口行3年期浮息债中标利率为1.7251%，全场倍数5.89，边际倍数1.08 [5]

中证转债指数表现 - 中证转债指数收跌0.86%，报484.44点，成交额为599.24亿元 [1] 可转债整体交易概况 - 当日共403只可转债进行交易，其中45只收涨，1只收平，357只收跌 [1] - 12只可转债涨幅超过2%，64只可转债跌幅超过2% [1] 涨幅突出的可转债 - 福能转债(110099)涨幅最大，达40.63% [1] - 大中转债(127070)涨18.76%，泰坦转债(127096)涨12.05% [1] 跌幅显著的可转债 - 水羊转债(123188)领跌，跌幅为11.66% [1] - 福立转债(118043)跌5.72%，环旭转债(113045)跌4.9% [1] 可转债对应正股表现 - 存在交易量的可转债所对应的正股中，95只收涨，6只收平，302只收跌 [1] - 8只正股涨幅超过5%，其中泰坦股份(003036)涨停涨10.02%，振华股份(603067)涨停涨10.0%，大中矿业(001203)涨停涨9.99% [1] - 12只正股跌幅超过5%，无正股跌停 [1] 正股与可转债联动表现 - 泰坦股份涨停涨10.02%，其可转债泰坦转债同涨12.05% [1] - 振华股份涨停涨10.0%，其可转债振华转债同涨1.58% [1] - 大中矿业涨停涨9.99%，其可转债大中转债同涨18.76% [1]

新华财经北京10月29日电（王菁）债市周三（10月29日）走势出现反复，日内绝大多数时间较上日更 加"火热"，短端品种表现偏优，但尾盘空头情绪突起，长端期现券同步走弱，当日国债期货主力收盘涨 跌不一，银行间现券收益率午后走低3-4BPs之后转为上行；公开市场单日净投放4195亿元，税期刚过资 金利率震荡回落。 机构认为，重启国债买卖操作"不排除从买短开始"，叠加货币宽松基调，1年内短端品种收益确定性更 高；长端及超长债虽受益于股债性价比逻辑存在机会，但受期限利差偏高影响，修复过程可能反复。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.27%报115.83，10年期主力合约涨0.13%报108.57，5年期 主力合约涨0.16%报106.07，2年期主力合约涨0.10%报102.576。 银行间主要利率债收益率"先下后上"，截至发稿，10年期国开债"25国开15"收益率上行0.7BP至 1.8875%，10年期国债"25附息国债16"收益率持平报1.813%，30年期国债"25超长特别国债06"收益率上 行0.75BP至2.175%。 中证转债指数收盘上涨0.96%，报488.66点，成交金额58 ...

上证报中国证券网讯 10月29日，中证转债指数高开0.07%，报484.39点。大中转债涨超5%，惠城转债涨 超3%，Z光转债、华正转债涨超2%；运机转债跌超2%，金埔转债、精达转债、彤程转债跌超1%。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

中证转债指数收盘上涨0.83%，报485.18点，成交金额665.97亿元。"N金25转"、中环转2、富春转债、 伟测转债、振华转债涨幅居前，分别涨54.19%、7.83%、6.91%、5.91%、5.86%。通光转债、博23转 债、精达转债、豫光转债、华医转债跌幅居前，分别跌7.95%、5.74%、5.66%、5.02%、3.72%。 【海外债市】 新华财经北京10月27日电（王菁）债市周一（10月27日）偏强整理，超长端表现更优，国债期货主力全 线收涨，银行间现券收益率午后多数下行1BP左右；公开市场单日净投放1483亿元，税期影响之下，资 金利率延续上行。 机构认为，在MLF、买断式逆回购和买入债券到期压力加大，以及支持明年初政府债集中发行等背景 下，不排除央行在四季度采取降准或买入债券的手段来深度释放流动性。年底前市场流动性将继续处于 较为稳定的充裕状态，债市整体压力尚可。 【行情跟踪】 国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.32%报115.4，10年期主力合约涨0.15%报108.175，5年期 主力合约涨0.12%报105.745，2年期主力合约涨0.05%报102.388。 银行间主要利率 ...

文章核心观点 - 上周（2025年10月20日至10月24日）中国股市走强，上证指数创逾十年新高，而债市整体回调，10年期国债收益率上行2.4BP至1.85% [1] - 市场走势受中美经贸磋商、基金费率新规、货币宽松预期等多因素影响，收益率呈"N"形走高 [1] - 央行货币政策保持支持性立场，预告10月MLF连续第八个月加量续做，以维持市场流动性充裕 [1] 中国债市行情回顾 - 中债国债收益率多数上行，关键期限中7年期国债收益率上行幅度最大，为3.72BP，10年期国债收益率上行2.4BP至1.8486% [2][3] - 国债期货全线收跌，30年期主力合约全周下跌0.62%，10年期主力合约下跌0.24% [5] - 具体交易日来看，债市受股市表现、中美经贸消息及一级发行结果等因素影响，10年期国债活跃券收益率震荡上行 [3] 股市与可转债表现 - 股市经历震荡整理后继续走强，上证指数再创逾十年新高 [1] - 中证转债指数全周震荡上行，上涨1.47%，10月24日收盘报481.20 [6] 利率债一级市场发行 - 上周利率债合计发行107只，规模达10762.78亿元，其中国债发行6890亿元，地方债发行2472.28亿元 [7] - 本周（10月27日至31日）利率债计划发行93只、3046.82亿元，无国债发行，以地方债为主 [7] 美国债市与宏观经济 - 美国国债收益率上周呈V型走势，10年期美债收益率全周持平在4.01%，2年期美债收益率上涨2.5BP至3.49% [8] - 美国9月CPI数据整体涨幅低于预期，核心CPI同比上涨3.0%，缓解市场通胀焦虑 [9] - 利率互换显示市场几乎完全定价美联储10月降息25个基点，预计未来12个月累计降息120个基点 [9] - 美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元 [10] 中国央行公开市场操作 - 上周央行共开展8672亿元7天期逆回购操作 [11] - 央行预告10月27日开展9000亿元MLF操作，对冲到期后实现净投放2000亿元，为连续第8个月加量续做 [11] 重要经济数据与事件 - 中共二十届四中全会审议通过"十五五"规划建议，提出高质量发展等主要目标 [12] - 中美经贸磋商在吉隆坡举行，双方就多项经贸问题达成基本共识 [13] - 中国前三季度GDP同比增长5.2%，其中三季度增长4.8% [13] - 三季度末金融机构人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，房地产贷款余额同比下降0.1% [14] - 前三季度中国涉外收支总规模11.6万亿美元创历史新高，跨境资金净流入1197亿美元 [14] 机构市场观点 - 天风证券认为债市短期或延续区间震荡，缺乏明确下行动力，建议以震荡思路谨慎应对 [15] - 浙商证券指出四中全会公报隐含积极措辞，权益牛市通道或持续，对债市建议逢调整买入的快进快出策略 [16] - 财通证券分析债市做多热情集聚，但机构行为谨慎，短久期票息策略更受欢迎，并指出部分期限债券具备配置价值 [17]

市场行情 - 债市偏弱整理，重要会议提振风险情绪，国债期货小幅收跌，银行间现券收益率多数回升0.5-1BP [1] - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.25%报115.01，10年期主力合约跌0.06%报108.005，5年期主力合约跌0.05%报105.615，2年期主力合约跌0.01%报102.332 [2] - 银行间主要利率债收益率小幅上行，10年期国开债收益率上行0.6BP报1.912%，30年期国债收益率上行0.35BP和1.55BP [2] - 中证转债指数收盘上涨0.68%报481.2点，成交金额529.53亿元，多只个券涨幅显著 [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期涨4.82BPs报3.489%，10年期涨5.35BPs报4.001%，30年期涨4.9BPs报4.578% [3] - 日债收益率上行居多，10年期日债收益率尾盘小幅走高0.1BP至1.659% [4] - 欧债收益率普遍上涨，10年期德债收益率涨2BPs报2.582%，10年期法债收益率涨2.7BPs报3.380% [4] 一级市场发行 - 财政部5年、7年期国债加权中标收益率分别为1.63%、1.7324%，全场倍数分别为2.64、3.24 [5] - 进出口行3年期浮息债中标利率为1.8049%，全场倍数3.36，边际倍数60.0 [6] 资金面情况 - 央行开展1680亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日1648亿元逆回购到期，单日净投放32亿元 [7] - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种报1.32%，14天期上行5.1BPs报1.563% [7] 政策导向 - 二十届四中全会公报提出"十五五"时期高质量发展等主要目标，强调坚决实现全年经济社会发展目标，宏观政策要持续发力 [8][9] - 政策着力点落在科技、实体、升级、消费四大关键，要求积极稳妥化解地方政府债务风险 [9][10] 机构观点 - 机构认为债市定价逻辑频繁轮动，流动性预期延续稳定乐观，资金短期可能收敛但整体平衡偏松 [1] - 中金固收预计年内宏观经济政策可能不会有很大调整，后续货币政策加快放松仍然可期 [10] - 中信建投认为"十五五"内核是高质量发展，消费直接刺激或弱于市场预期，房地产政策将优化但无大刺激 [10]

中证转债指数表现 - 中证转债指数于10月23日收涨0.14%，报收于477.97点 [1] 可转债涨幅领先品种 - 通光转债单日涨幅为4.25% [1] - 天源转债单日涨幅为3.14% [1] - 精达转债单日涨幅为3.12% [1] 可转债跌幅领先品种 - 惠城转债单日跌幅为10.94% [1] - 彤程转债单日跌幅为5.84% [1] - 松霖转债单日跌幅为4.49% [1]

市场行情 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌幅最大，为0.34%报115.21，10年期主力合约跌0.12%报108.035 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍反弹约1BP，10年期国开债收益率上行0.5BP至1.911%，10年期国债收益率上行1BP至1.837% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.14%，成交金额501.05亿元，蒙泰转债领涨7.91%，惠城转债领跌10.94% [2] 海外债市 - 美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌0.58BP报3.9474%，30年期美债收益率跌0.66BP报4.5287% [3] - 欧债收益率多数上涨，10年期德债收益率涨1.1BP报2.562%，10年期英债收益率跌6BPs报4.416% [4] - 日债收益率多数回升，10年期日债收益率上行1.2BP至1.666% [4] 一级市场 - 进出口行1年期金融债中标收益率为1.3649%，全场倍数2.31，3年期中标收益率1.6815%，全场倍数3.94 [5] - 国开行3年期金融债中标收益率为1.7342%，全场倍数3.04，7年期中标收益率1.9415%，全场倍数4.56 [5] 资金面 - 央行通过逆回购操作单日净回笼资金235亿元，7天期逆回购操作利率为1.40% [6] - 财政部与央行进行1200亿元中央国库现金定存招投标，中标利率1.76% [6] - Shibor短端品种多数下行，7天期下行0.5BP报1.417%，14天期上行6.0BPs报1.512% [6] 机构观点 - 机构认为流动性宽松确定性较强，债券收益率上行风险有限，基金赎回新规若落地可能限制收益率向下空间 [1] - 有观点指出降息、跨境配置需求及信用风险回落可能推动中资美元债收益率进一步下行，建议关注较高票息机会 [8] - 美联储政策等因素或使美元指数偏弱运行，人民币汇率外部环境相对友好，央行稳汇率政策工具储备充足 [8]

新华财经北京10月22日电（王菁）债市周三（10月22日）延续横盘整理，国债期货主力多数小幅收涨， 银行间现券收益率普遍在0.5BP以内震荡，国债表现略优；公开市场单日净投放947亿元，资金利率有所 回落。 机构认为，债市缺少明确的方向，短期内利好消息也不多，更多可能随股市走势波动。目前市场主体信 心不足，交易盘多"快进快出"，增大收益率波动。在债市赎回费、央行重启买债明晰以前，债市大概率 还会处于震荡状态。 【行情跟踪】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.10%报115.61，10年期主力合约涨0.02%报108.145，5年期 主力合约涨0.04%报105.735，2年期主力合约持平于102.358。 银行间主要利率债收益率窄幅波动，国债表现略优于国开，30年期国债"25超长特别国债06"收益率下行 0.1BP报2.179%，10年期国开债"25国开15"收益率持平报1.901%，10年期国债"25附息国债16"收益率下 行0.7BP报1.823%。 中证转债指数收盘下跌0.39%，报477.31点，成交金额527.19亿元。冠中转债、福新转债、武进转债、 亿田转债、中宠转2跌幅居前，分别跌9. ...