转债市场表现 - 中证转债指数高开0 02% [1] - 广核转债上市首日涨幅达30% [1] - 三羊转债上涨3 9% [1] - 雪榕转债、福立转债、应急转债涨幅均超过1% [1] - 宏辉转债下跌超过2% [1] - 姚记转债、设研转债跌幅超过1% [1]

行情跟踪 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.21%报119.27，10年期主力合约跌0.11%报108.52，5年期主力合约跌0.09%报105.79，2年期主力合约跌0.03%报102.38 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍上行，30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行0.25BP至1.911%，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.5BP至1.7825%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.75BP至1.7% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.04%报459.42点，成交金额859.25亿元，天路转债涨20.00%，飞鹿转债跌10.52% [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.31BPs报3.8292%，10年期美债收益率跌3.17BPs报4.344%，30年期美债收益率跌2.47BPs报4.9183% [3] - 日债收益率多数显著回升，10年期日债收益率走高8.5BPs至1.588%，5年期日债收益率上行10BPs至1.119% [3] - 欧元区债市收益率普遍下跌，10年期英债收益率跌3.3BPs报4.568%，10年期德债收益率跌2.3BPs报2.588% [3] 一级市场 - 农发行1.074年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3695%、1.6649%、1.7888%，全场倍数分别为2.54、3.26、3.76 [4] - 财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.2231%、1.3243%，全场倍数分别为3.28、2.3 [4] 资金面 - 央行开展1505亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼3696亿元 [5] - 财政部、央行进行1000亿元国库现金定存操作，中标利率1.78%，较上次下降30BPs [5] - Shibor隔夜品种上行5.0BPs报1.367%，7天期上行0.1BP报1.463% [5] 机构观点 - 债市调整与"反内卷"、水利工程、股债跷跷板等因素相关，但资金面仍是短期支撑，超调后可能存在博弈机会 [6] - 债市调整预期升温源于风险资产强势、基本面预期修正及高拥挤度，但利率上行空间不必过度悲观 [6] - 债市结构性机会仍存，信用强于利率，中等收益信用债成为新价值洼地 [6]

行情跟踪 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.40%报119.450，10年期主力合约跌0.09%报108.635，5年期主力合约跌0.05%报105.885，2年期主力合约跌0.01%报102.408 [2] - 银行间主要利率债走势分化，30年期国债收益率上行1BP至1.899%，10年期国债活跃券上行1.3BP至1.69%，10年期国开债收益率上行0.75BP至1.764%，2年期国债收益率下行0.5BP至1.3825% [2] - 中证转债指数上涨0.48%报459.59点，成交金额807.12亿元，涨幅居前的转债包括"N利柏转"（29.46%）、天路转债（20.00%）、大禹转债（20.00%） [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期跌1.05BP至3.8523%，10年期跌3.38BP至4.3757%，30年期跌3.93BP至4.943% [3] - 日债收益率回升，20年期上行1BP至2.542%，30年期上行2.2BP至3.097% [3] - 欧元区债市收益率普遍下跌，10年期德债跌8.3BP至2.611%，10年期法债跌10.4BP至3.292%，10年期意债跌10.1BP至3.447% [3] 一级市场 - 国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4933%、1.5673%、1.6939%，全场倍数分别为3.32、3.45、3.25 [4] 资金面 - 央行开展2148亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净回笼1277亿元 [5] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行4.9BP至1.317%，7天期下行1.5BP至1.462%，1个月期下行0.5BP至1.529% [5] 机构观点 - 华泰证券认为债市短期内难摆脱震荡格局，预期十年国债波动区间1.6-1.7%，建议适度增加权益暴露，长端利率债做波段 [6][7] - 申万固收指出资金和机构行为是债市短期主要矛盾，需关注财政发力和"反内卷"措施效果 [7] - 中信证券建议转债市场优先采用正股策略，关注转股溢价率20%以内的偏股型转债和优质平衡型转债 [7]

债市行情 - 债市重回偏弱局面，国债期货主力多数收跌，银行间现券收益率普遍上行0 5-1BP左右 [1] - 30年期国债期货主力合约跌0 22%报120 460，10年期跌0 08%报108 790，5年期跌0 05%报105 990，2年期持平于102 434 [2] - 10年期国债"25附息国债11"收益率上行0 5BP报1 666%，"25国开10"上行1BP报1 745%，30年期"25超长特别国债02"上行0 75BP报1 875% [2] 转债市场 - 中证转债指数上涨0 23%报453 86点，成交金额708 83亿元 [2] - 宏丰转债、博瑞转债、华宏转债涨幅居前，分别涨20 00%、11 60%、7 14% [2] - 博汇转债、金现转债、豪美转债跌幅居前，分别跌5 20%、5 05%、2 53% [2] 海外债市 - 美债收益率涨跌不一，2年期涨1 06BP报3 896%，10年期跌0 80BP报4 449%，30年期跌0 53BP报5 007% [3] - 日债收益率全线回落，10年期下行2 8BPs至1 53% [4] - 10年期德债收益率跌1 3BP报2 672%，意债收益率跌0 8BP报3 532%，英债收益率涨1 5BP报4 653% [4] 一级市场 - 进出口行3年期浮息债"25进出清发007(增发6)"中标利率1 563%，全场倍数4 28，边际倍数2 87 [5] 资金面 - 央行单日净投放1028亿元，开展1875亿元7天期逆回购操作，利率1 4% [6] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行0 1BP报1 462%，7天期下行1 0BP报1 494% [6] 机构观点 - 美联储主席若提前离职可能利好黄金、美债短端及股市估值，若正常完成任期则美债发行或引发流动性紧张 [7] - 可转债估值处于近两年较低水平，低价转债数量持续减少，100元以下转债占比处于历史低位 [7][8] - 短期股市、政策扰动成为债市焦点，信用债或在调整中迎来机会，科创债品种仍受央行支持 [8]

转债市场表现 - 中证转债指数收涨0.23%，报453.86点 [1] - 宏丰转债涨幅最大，达20% [1] - 博瑞转债涨幅11.60% [1] - 华宏转债涨幅7.14% [1] - 博汇转债跌幅5.20% [1] - 金现转债跌幅5.05% [1] - 豪美转债跌幅2.53% [1]

市场表现 - 中证转债指数高开0 1% [1] - 微芯转债上涨近3% [1] - 聚隆转债和欧通转债均上涨2 8% [1] - 金现转债下跌超过2% [1] 个券涨跌 - 微芯转债涨幅居前 [1] - 聚隆转债和欧通转债表现强势 [1] - 金现转债跌幅较大 [1]

行情跟踪 - 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.02%报120.730，10年期主力合约涨0.02%报108.885，5年期主力合约涨0.02%报106.045，2年期主力合约涨0.01%报102.440 [2] - 银行间主要利率债收益率涨跌不一，30年期国债"25超长特别国债02"收益率持平于1.8820%，10年期国开债"25国开10"收益率持平于1.7350%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.1BP报1.6600%，2年期国债"25附息国债06"收益率下行0.25BP报1.3825% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.84%报452.81点，成交金额732.92亿元，聚隆转债、金现转债、京源转债、景23转债、塞力转债涨幅居前，分别涨20.00%、12.01%、9.64%、8.96%、8.91% [2] 海外债市 - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.81BPs报3.885%，10年期美债收益率跌2.40BPs报4.457%，30年期美债收益率跌0.83BP报5.013% [3] - 日债收益率全线回落，3年期和5年期日债收益率分别下行0.9BP和0.2BP，报0.863%和1.075% [3] - 欧元区市场10年期法债收益率跌2.7BPs报3.377%，10年期德债收益率跌2.5BPs报2.685%，10年期意债收益率跌3BPs报3.540% [3] 一级市场 - 国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.5368%、1.6699%，全场倍数分别为3.55、10.18，边际倍数分别为1.95、1.1 [4] 资金面 - 央行单日净投放3605亿元，7天期逆回购操作利率为1.4% [5] - Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行0.3BP报1.463%，7天期持平报1.504%，14天期下行0.6BP报1.553% [5] 机构观点 - 光大证券指出可转债信用评级调整主要表现为债项评级下调，主体评级下调的发行人集中于基础化工、计算机等行业 [6] - 华泰证券认为债市支撑因素尚未瓦解，逢明显调整仍是增持机会 [7] - 天风证券预计10年国债收益率或向1.5%演绎，债市看多窗口延续 [7]

行情跟踪 - 国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.05%报120.710，10年期主力合约跌0.05%报108.835，5年期主力合约跌0.01%报106.000，2年期主力合约涨0.01%报102.424 [2] - 银行间主要利率债中长端偏弱、短端持稳，2年期"25附息国债06"收益率下行0.75BP报1.385%，10年期"25附息国债11"上行0.5BP报1.6595%，30年期"25超长特别国债02"收益率上行0.5BP报1.8655% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.38%报449.04点，成交金额708.55亿元，甬矽转债、亿田转债涨幅居前，分别涨27.04%、14.26% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期涨3.79BPs报3.934%，10年期涨4.80BPs报4.481%，30年期涨4.27BPs报5.021% [3] - 10年期日债收益率下行1.1BP至1.579%，10年期德债收益率跌1.7BP报2.710%，10年期意债收益率跌2BPs报3.570% [4] - 10年期英债收益率涨2.4BPs报4.622% [4] 一级市场 - 财政部91天期国债加权中标收益率1.2069%，182天期1.2654%，全场倍数分别为3.44、2.29 [5] 资金面 - 央行单日净投放4446亿元逆回购，中标利率1.4% [6] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行6.9BPs报1.466%，7天期下行4.2BPs报1.504% [6] 机构观点 - 城投债市场6月净偿还655亿元，连续4个月净融资规模为负，净偿还规模同比减少1053亿元 [7] - 6月金融数据显示政府债持续发力，信贷投放回暖，社融同比多增 [7]

转债市场表现 - 中证转债指数高开0 02% [1] - N甬矽转涨幅达30%触发临停 [1] - 博汇转债上涨超4% [1] - 海能转债和汇通转债均上涨超2% [1] - 联得转债下跌超6% [1] - 清源转债、恒锋转债、新港转债下跌超1% [1]

转债指数表现 - 中证转债指数盘中一度涨至452.27点，创2015年6月19日以来新高，年内涨幅达8.75% [3] - 转债市场上涨带动可转债基金表现亮眼，十多只可转债主题基金年内净值增长率超10% [3] - 中欧可转债债券A今年以来业绩达13.42%，暂列第一，博时转债增强A、南方昌元可转债A等基金年内净值增长率均超12% [3] - 可转债相关ETF收益较好，博时中证可转债及可交换债券ETF年内业绩为8.58%，海富通上证投资级可转债ETF净值增长率为6.71% [3] 市场驱动因素 - 一季度股市以"AI+机器人"为主线，小盘品种刷新近年来高点，二季度消费板块接力成为阶段性主线 [3] - 去年末转债存在一定低估，一季度进入补涨阶段，固收优质资产相对稀缺逻辑继续演绎发酵 [3] - 权益市场环境较过去三年出现积极变化，驱动可转债市场呈现出较强的赚钱效应，低利率环境下可转债关注度明显上升 [4] - 银行板块持续走强带动大盘权重转债上涨，中小盘主题持续活跃，可转债市场中八成左右个券属于中小盘标的 [4] - 金融板块持续上涨，银行类转债在转债指数中占比较高，带动转债指数上涨 [4] 基金经理观点 - 博时可转债ETF基金经理高晖表示将以"科技+红利+内需"的思路进行哑铃型配置，关注AI眼镜、半导体、汽零、机器人、算力、内需、红利低波板块 [6][7] - 南方希元可转债基金经理刘文良看好科技自主可控方向，包括人工智能、半导体设备材料、军工等板块，产业周期向上趋势明显 [7] - 华宝可转债基金经理李栋梁表示贵金属、军工、创新药、TMT等都有机会，后续将根据市场走势灵活操作 [7] 下半年投资机会 - 在中美贸易战趋缓、全球流动性有望再度放松的情况下，转债市场下半年仍可提供较好的机会 [6] - 权益市场下限明显提升，结构性机会较多，债券市场维持低利率环境，板块性、中小盘个券性机会较多 [7] - 创新药、新消费板块短期情绪过热可能需要消化，但后续或仍有创新高的机会 [7] - 在充裕的流动性环境中，中小盘主题将持续活跃，可继续发挥可转债的攻守特性 [7]