文章核心观点 - 2023年公募基金年报揭示了机构投资者调仓的三大新动向：对国企价值形成新认知、增配代表新质生产力的科创板、以及基于性价比和行业新驱动因素增持医药生物等行业 [1] 国企价值的新认知 - 2023年中国GDP超过126万亿元，同比增长5.2%，宏观经济企稳降低了系统性风险担忧，市场估值处于历史低位，对资本市场长期表现维持乐观 [2] - 2023年全国国有及国有控股企业利润总额达46332.8亿元，同比增长7.4%，煤炭、电信等行业的龙头国企因利润稳健增长和高分红优势获得市场青睐 [2] - 2023年中央企业与地方国企发展战略性新兴产业的投资额分别达到2.18万亿元和0.73万亿元，占其投资总额的比重分别为35.2%和17.1%，国企展现出科技驱动成长的色彩 [3] - 国资委将市值管理成效纳入考核，推动机构投资者重新审视国企价值，部分大型央国企被视为兼具高分红、成长性、行业壁垒、垄断资源和高科技附加的“新时代的高质量增长公司” [3] 新质生产力与科创板增配 - 中国经济增长模式正摆脱对地产投资的依赖，转向创新驱动，2023年技术合同成交额增长28.6%，国内发明专利拥有量达401.5万件，同比增长22.4% [4] - 科创板定位与新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、医药生物等新质生产力产业高度重合，例如科创板13家半导体设备公司2023年营收239.55亿元，同比增长29.72%，净利润53.74亿元，同比增长27.46%，近三年净利润复合增长率达56% [5] - 硬科技突破带来巨大的国产替代空间，推动基金增配科创板，2023年末主动股混基金在科创板配置市值占比达13.38%，较2023年中报上升1.62个百分点 [5] - 人工智能是2023年贯穿全年的科技投资主线，其模型能力仍在快速迭代，多模态能力提升、长流程任务智能化及定制化模型是2024年的期待方向 [6] 行业配置新动向：医药生物与电子获增持 - 截至2023年末，公募基金前五大重仓行业为医药生物(15.17%)、电子(13.13%)、食品饮料(8.64%)、电力设备(8.46%)和计算机(6.09%) [7] - 与2023年中相比，医药生物和电子行业占比分别上升2.38和2.60个百分点，电力设备和计算机行业占比分别下降2.97和2.03个百分点，增持医药生物和电子的动作明显 [7] - 增持原因在于股价调整充分且出现新驱动因素：电子行业受益于MR等消费电子新品及AI算力爆发；医药生物行业则受益于AI技术缩短新药研发时间以及政策推动国产创新药提速 [7] - 全球新药平均研发成本从2010年的11.9亿美元上升至2020年的25.1亿美元，而AI技术可使药物早期发现时间缩短至1/3，成本节省至1/200 [8] - 截至3月29日，生物医药行业估值25.44倍，其近1年、3年、5年、10年的相对估值分别处于23.5%、35.1%、21.1%和12.4%分位，估值处于历史较低水平 [8] - 权益资产规模前20大的基金公司中，有7家将医药生物作为第一大重仓行业，平均配置比重达23.34%，其中工银瑞信、中欧基金配置超过30%，富国、工银瑞信等多家大型基金公司主动增仓该行业2.6%-5.24%不等 [8] - 国内创新药企正经历从快速仿创向真创新的提升过程，并在出海方面取得进展，越来越多产品与海外大药企达成合作开发 [9] - 医药行业长期发展由供需关系决定，大量未满足的临床需求、新技术突破以及国内疾病谱和人口结构变化将持续推动行业发展 [9]

新加坡《海峡时报》 5 月 13 日文章，原题：创新放缓正在摧毁美国政治 如果说有一件事情能让所有美国 人达成共识，那就是政治已经变得残酷无情。背后原因有很多，从选区划分到党派争锋，美国两党在意 识形态上日益趋同。我想补充一个因素，这往往也是最容易被忽视的一点，那就是美国在计算机领域之 外的技术放缓正在摧毁美国政治。 科学摘取 " 低垂的果实 " 技术是经济增长最重要的驱动力之一，其快速发展使得政治争端集中在如何最佳分配利益上。这很容易 理解，但当技术停滞不前、增长放缓、政治游戏变成"零和博弈"时，情况就变得愈发艰难。过去几年， 新技术的出现有望帮助我们摆脱这种困境，但现在的美国政府却在浪费这个机会。 技术放缓的想法似乎有悖常理，但美国乔治梅森大学经济学家泰勒·考恩收集到了令人信服的证据，表 明除计算机领域外，几乎所有领域都在发生着类似情况。例如，莱特兄弟于1903年首次让"飞行者一 号"翱翔天际，在此后的不到70年时间里，波音747和协和式飞机陆续诞生。如果你向莱特兄弟展示其中 任何一种型号的飞机，他们都会以为自己出现了幻觉。再过半个世纪，波音747和现代客机之间的差异 已经微乎其微，没有任何民用飞机的速度 ...