债市"科技板"政策落地 - 央行和证监会联合发布公告支持科技创新债券发行 提出创新信用评级体系和风险分散分担机制等政策 [2] - 创新信用评级体系打破传统范式 更准确评估科技企业技术价值和商业化潜力 [2] - 风险分散分担机制通过信用保护工具和增信机构等方式缓释科创债信用风险 [3] 市场快速扩容 - 政策落地后10天内已有84家企业发行99只科创债 发行量达2023.5亿元 超过1-4月总量4006.6亿元的一半 [5] - 金融机构和股权投资机构加入发行阵容 年内有望实现万亿级增量规模 [6] - 科创债在债市中的规模比例预计将进一步提高 [6] 投资机会 - 科创债配套机制升级 包括增信条款设计和交易机制优化 提高流动性和吸引力 [7] - 机构投资者可参与一级市场首发 适当放宽信用下沉 强化投研能力建设 [7] - 创新型产品供给将丰富 高收益债品种规模占比有望提高 [8] 市场结构优化 - 科创债发行人结构、期限结构和品种结构将进一步优化 [1] - 市场深度走深 韧性增强 培育一二级联动和投融资协同的生态 [1] - 产品创新提升收益空间 二级市场流动性提高 [1]