文章核心观点 - 2026年是AI技术验证与商业化回报的关键年份，市场焦点将从基础设施资本支出转向应用层的实际效用与多元化变现 [1][2] - 高盛提出2026年美国互联网行业十大焦点主题，涵盖AI应用演变、广告与商业融合、资本开支周期、本地商业竞争、移动出行、互动娱乐、空间计算、健康保健及企业投资平衡等多个维度 [2] 消费者AI版图演变 - 2026年或成为消费者计算习惯转变的临界点，讨论从基础设施层转向应用层 [2] - AI货币化模式将多元化，从付费订阅扩展至广告、商业和代理能力（Agentic Capabilities） [2] - “代理式AI”整合将模糊搜索与应用界限，对消费者行为产生深远影响 [2] 广告与商业界限的模糊 - 传统广告与电子商务界限消失，均向合作伙伴模式转型 [3] - 社交平台通过AI购物助手和物流合作加速社交电商，电商平台通过零售媒体网络获取广告预算 [3] - 亚马逊广告业务在2025-2030年间预计保持约8%的年复合增长率，创作者经济驱动流量和转化 [3] AI对广告格局的重塑 - 数字广告是AI产品开发和采用最成熟的垂直领域之一 [4] - 谷歌Performance Max和META Advantage+是AI自动化工具领先代表，提升广告效率 [5] - AI正在重新分配广告行业利润池，大型平台凭借数据和算力优势更可能获益 [6] AI投资周期与资本开支 - AI相关资本投入在2026年将保持高位，市场对亚马逊、谷歌和META在2025及2026财年的资本开支预期分别上调约46%和80%，两年合计增加约2500亿美元 [2][7] - 资本密集度预计在2026年达到顶峰，云服务商通过云收入加速和广告回暖展现健康投资回报率 [7] - 投资者关注折旧费用对GAAP收益的拖累，以及企业如何通过收入增长和效率提升抵消影响 [7] 本地商业的竞争动态 - UBER、DASH和CART等按需配送平台扩展产品类别，重点突破在线渗透率较低的杂货和零售领域 [8] - 跨平台使用的消费者留存率更高，支出是单一用途消费者的三倍 [9] - 亚马逊计划在2026年底前将配送网络规模扩大两倍，平台通过更快配送和订阅服务提升用户终身价值 [9] 移动出行网络的未来 - 自动驾驶汽车的大规模采用将在未来5-7年内逐步展开，共享出行行业将演变为“混合网络” [10] - UBER和LYFT预计通过广泛合作伙伴关系参与AV行业增长，Waymo作为美国领先AV运营商正扩张至更多城市 [10] - 专用硬件规模化有望降低AV成本，提高共享出行可负担性和渗透率 [10] 互动娱乐的演进 - 互动娱乐公司通过扩展新媒介和垂直领域增加消费者接触点 [11] - 主要趋势包括：新媒介驱动参与度、集成在线体育博彩等现场娱乐、利用AI提高内容开发效率、AI工具降低创作门槛推动用户生成内容增长 [11] - 奈飞收购华纳兄弟协议凸显行业对规模效应和内容库深度的追求 [11] 向空间计算的长期过渡 - META、谷歌、苹果等巨头持续投资空间计算，推动计算平台从移动设备向更具沉浸感的交互方式转变 [12] - 硬件、软件和连接性的进步是关键，AR产品采用率预计在2026年后超过VR产品 [12][13] - 游戏行业将成为空间计算最先受益领域，电商和在线博彩也将从中获益 [13] 健康与保健市场机遇 - 后疫情时代消费者对健康结果关注度提升，市场呈现硬件与软件深度融合趋势 [14] - 物理硬件不断进化并与订阅服务捆绑，例如PTON推出结合AI和计算机视觉的新系统 [14] - 消费者通过可穿戴设备追踪、分享和改善健康数据的行为形成新网络效应，推动应用和服务增长 [14] 在增长与增量投资之间寻求平衡 - 2026年企业在平衡增长投资与利润率方面出现分化，部分增长型公司更倾向于投资长期增长计划以维持营收扩张 [15] - 全行业AI投资主题依然稳固，成熟行业需在动荡消费环境下平衡获客成本与利润轨迹 [15] - 随着自由现金流改善，股票回购计划将成为股东回报的重要组成部分 [15]

公司股价与市场表现 - 截至2025年11月24日，Stephens为Vita Coco Company设定58美元的目标价，暗示较当前48.32美元的价格有约20.03%的潜在上涨空间 [1] - 公司股票近期上涨4.54%，即2.10美元，达到48.32美元，当日交易区间为46.25美元至49.09美元 [2] - 过去52周内，公司股价最高达50.50美元，最低为25.79美元，显示出显著的波动性 [2] - 公司当前市值约为27.5亿美元 [2] 机构投资者持仓变动 - Envestnet Asset Management Inc在最近一个季度将其持股增加了6%，现持有33,243股，价值约120万美元，约占公司股份的0.06% [2] - Vanguard Group Inc在第一季度将其持股增加了2.1%，现持有2,642,306股，价值约8,100万美元 [2] - Driehaus Capital Management LLC同期将其持股增加了14.4%，现持有977,291股 [2] 市场交易活动 - 当日交易量为928,124股，表明投资者兴趣活跃 [3]

公司周年庆与促销活动 - 公司即将迎来29周年庆，并推出为期一整月的大规模促销活动，涵盖美妆、维生素与补充剂、个人护理、运动营养等多个品牌和品类，精选品牌可享71折优惠 [1] - 公司首席执行官表示，近三十年来公司已从单一补充剂在线销售商成长为全球保健品零售商，周年庆旨在以优惠折扣回馈客户，让健康福祉惠及全球消费者 [1] 全球化拓展与服务升级 - 平台本月新增14种语言版本，完全本地化语言总数增至36种，以提供更包容、可及且契合各地文化的服务体验 [2] - 公司服务覆盖全球180多个国家和地区，拥有3,000名全球员工，为超过1,300万全球客户提供服务 [7] 自有品牌产品创新 - 自有品牌California Gold Nutrition推出新产品和品类，包括NMNH（抑制衰老、促进新陈代谢）、阿克曼菌GLP-1复合物（维护肠道健康）、男女头发复合维生素（强韧发囊）、一水肌酸（增加肌肉量、提升运动表现）等 [3][4] - 宠物健康系列新增富含Omega-3的狗狗Omega皮毛支持产品，提供关节健康、消化保健及综合维生素等全方位营养支持 [4] - 独家美妆与护肤品牌Idealove推出首款轻盈型日用防晒霜和粉霜二合一唇颊彩 [5] 业务规模与财务表现 - 2024年公司净销售额达24亿美元，同比增长14.5%，服务的活跃客户人数达1,240万，共完成3,700万笔订单 [8] - 公司拥有来自1,800多个知名品牌的逾50,000款产品，产品种类涵盖维生素、补充剂、运动营养、美容美妆、宠物护理等 [7] 联盟计划与合作伙伴机会 - 联盟计划通过一级联盟网络（包括Partnerize、Impact、CJ、AWIN及YouTube Affiliates）运营，2024年联盟合作伙伴共获得超过1,200万美元佣金 [5] - 公司转化率高达7.9%，在电商行业中名列前茅，新加入的联盟合作伙伴可获得10%及以上的佣金 [5][8]