行业整体态势 - 国内储能行业景气度旺盛，2025年1-9月国内储能招标102GWh，同比增长30% [1][4] - 2025年1-8月国内光伏装机230.61GW，同比增长65%，但8月单月新增装机7.36GW，同比下降55.29% [2] - 2025年1-8月风电装机58GW，同比增长72% [5] 光伏产业链价格与供需 - 多晶硅面临产大于需压力，2025年9月社会库存总量预计44万至45万吨，N型料周度均价51.7元/kg [3] - 硅片价格出现回升，9月24日182单晶硅片均价1.35元/片，月环比上涨8.00% [3] - 电池片价格稳中有升，9月24日182mm双面TOPCon单瓦价格为0.31元，月环比上涨5.08% [3] - 组件价格微增，9月26日182mm双面TOPCon组件价格约0.69元/W，月环比上涨1.17% [3] 海外市场需求 - 2025年8月光伏组件出口25.02GW，环比增长29.7%，同比增长21.6% [2] - 2025年1-8月光伏组件累计出口166.09GW，同比下降3.03% [2] - 美国市场2025年第二季度光伏新增装机7.5GW，同比增长9.83% [2] - 2025年1-8月出口至欧洲、澳洲、非洲的逆变器金额分别为24.0亿、2.6亿、4.4亿美元，同比变化分别为+4.5%、+56.0%、+30.4% [4] 储能市场发展 - 独立储能模式开始接力新能源配储，容量电价政策陆续配套出台 [1][4] - 美国储能市场2025年1-8月累计装机8043MW，同比增长33%，对应25.1GWh，同比增长46% [4] - 储能电芯供需趋紧，设备价格顺价传导，中标价已筑底反弹 [1][4] - 澳洲户储政策补贴于7月开始执行，7、8月中国出口澳洲逆变器金额环比实现高增长 [4] 风电市场展望 - 2025年第三季度海陆风交付环比继续向上 [5] - 2025年1-9月陆风机组招标79GW，同比增长7%，海风招标8.3GW，同比增长9% [5] - 江苏与广东海风项目进展顺利，深远海发展具有成长性 [1][5] 政策与行业动态 - 9-10月国内光伏重心在于各省依据国家136号文落地细则并开始第一次竞价 [2] - 国家标准委完成多晶硅能耗强制性国标修订，存量标准进一步趋严 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入18.22亿元同比增长23.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5121.87万元同比大增187.23% [1] - 扣非净利润4729.02万元同比大增266.69% [1] - 经营活动现金流量净额2.78亿元同比增长134.39% [1] 电池与材料业务 - HEV用泡沫镍销量134.84万平方米同比增长41% 销售收入1.18亿元同比增长30% [2] - HEV用正负极板销售收入6.34亿元同比增长36% [2] - 锂资源总储量1200万吨折合碳酸锂当量40万吨 [2] - 消费类电池业务销售收入5.42亿元同比增长28% [2] 储能业务进展 - 河北井陉200MW/400MWh和望都100MW/200MWh独立储能电站已并网运营 投资收益优于预期 [3] - 2025年计划完成不低于4GWh储能电站并网 主要于3-4季度释放 [3] - 内蒙古鄂尔多斯1.2GWh等多项储能项目已开工或即将建设 [3] 技术创新布局 - 完成干法电极技术阶段性突破 推进固态电池关键材料联合开发 [4] - 预计2025年底至2026年实现半固态电池市场化应用 [4] - 实现SOFC关键零部件国产化 完成7家客户送样 1家客户装堆50KW并出货 [4] - 三维泡沫金属向20家客户及实验室送样 可匹配生产镍铁/镍钼合金电极 [4] 战略发展前景 - 通过储能电站滚动开发实现产品及运营收入稳步增长 [3] - 技术创新打开成长空间 有望达成2025年股权激励目标 [5]