智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，独立储能接力新能源配储，容量电价政策陆续配套出台，国 内储能有望实现强劲增长。25年1-9月国内储能招标102GWh，同比增长30%，招标景气度旺盛。9月伴 随电芯供需紧缺，储能设备顺价传导，中标价已筑底反弹。 投资建议：光储： 【1】高景气度方向：逆变器及支架(推荐阳光电源(300274.SZ)、德业股份、上能电 气、中信博、锦浪科技、禾迈股份、固德威、盛弘股份、通润装备、科士达、科华数据、艾罗能源，关 注昱能科技); 【2】供给侧改革受益、成本优势明显的光伏龙头(推荐通威股份(600438.SH)、福莱特、福斯特等，关 注协鑫科技)及渠道优势强的组件龙头(推荐晶科能源、阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、横店 东磁等); 需求暂未有支撑，行业价格回暖。 25年9月多晶硅产量约13万吨，社会库存总量预计44万~ 45万吨，N型料周度均价51.7元/kg，多晶硅产 大于需，库存压力恐将加剧;硅片企业基本完成调价，价格修复助力盈利回暖，9月24日182单晶硅片均 价1.35元/片，月环比+8.00%，硅片价格有所回升;电池排产稳中有升，产量环比持续增加，9月24日 18 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入18.22亿元同比增长23.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5121.87万元同比大增187.23% [1] - 扣非净利润4729.02万元同比大增266.69% [1] - 经营活动现金流量净额2.78亿元同比增长134.39% [1] 电池与材料业务 - HEV用泡沫镍销量134.84万平方米同比增长41% 销售收入1.18亿元同比增长30% [2] - HEV用正负极板销售收入6.34亿元同比增长36% [2] - 锂资源总储量1200万吨折合碳酸锂当量40万吨 [2] - 消费类电池业务销售收入5.42亿元同比增长28% [2] 储能业务进展 - 河北井陉200MW/400MWh和望都100MW/200MWh独立储能电站已并网运营 投资收益优于预期 [3] - 2025年计划完成不低于4GWh储能电站并网 主要于3-4季度释放 [3] - 内蒙古鄂尔多斯1.2GWh等多项储能项目已开工或即将建设 [3] 技术创新布局 - 完成干法电极技术阶段性突破 推进固态电池关键材料联合开发 [4] - 预计2025年底至2026年实现半固态电池市场化应用 [4] - 实现SOFC关键零部件国产化 完成7家客户送样 1家客户装堆50KW并出货 [4] - 三维泡沫金属向20家客户及实验室送样 可匹配生产镍铁/镍钼合金电极 [4] 战略发展前景 - 通过储能电站滚动开发实现产品及运营收入稳步增长 [3] - 技术创新打开成长空间 有望达成2025年股权激励目标 [5]