行业技术路线与市场格局变迁 - 新能源汽车行业正从高速增长迈向高质量发展，技术路线选择与市场格局变迁成为关注核心[1] - 增程和插混车型的崛起被视为充换电基础设施不完善时的阶段性选择，其核心原因是当时补能设施尚不充分[1][3] - 市场结构已发生深刻变革，纯电拐点已至，纯电技术为用户带来的体验收益已大于加电不便的体验损失，完成了从量变到质变的跨越[1][4] - 2025年10月增程车零售销量同比下降7.7%，已连续四个月同比下滑，而同期纯电车型批发销量达102万辆，同比增长31.6%，占新能源汽车市场比重升至62.9%[4] - 越来越多曾聚焦增程的企业也开始布局纯电，反映出市场拐点已至[4] 纯电大三排SUV市场趋势 - 纯电大三排SUV的黄金时代正在到来，市场选择发生明显变化[1][3] - 2025年以来，纯电车型尤其纯电大三排SUV销量超过同品类增程车型，从9月开始，纯电大三排SUV销量连续超过增程[3] - 业内观点认为“增程大三排SUV的黄金时代已经过去，纯电大三排SUV的黄金时代正在到来”[3] 公司战略与长期主义 - 公司始终坚持只做纯电，底层逻辑是任何技术路线最终都要回到用户价值[3] - 作为业内少数坚持只做纯电的汽车公司，过去11年持续做两件事：持续投入纯电技术研发，以及持续完善充换电体系，专注于让加电比加油更方便[5] - 市场拐点的到来印证了公司长期主义战略的前瞻性[5] 技术研发与产品成果 - 公司构建了12项全栈技术的技术体系，三大品牌共享研发成果，显著降低单车型研发成本[5] - 旗舰车型ET9搭载自研5nm高阶智驾芯片、线控转向、全主动悬架、全域900V高压架构等15项领先技术[5] - 全新ES8上市89天交付破3万辆，40万元级高价车型持续推动毛利提升[5] - ES6累计销量已突破30万辆[5] - 在电池技术上，公司推出长寿命电池战略，目标实现动力电池15年使用周期保持85%健康度[5] - 六年前的创始版ES8用户可升级150度电池，续航提升至700多公里[5] 补能网络建设与开放合作 - 公司持续发力补能体系，希望打通用户体验的“最后一公里”[6] - 截至2025年11月，公司在全球累计建成换电站3662座，在中国打通了“9纵11横16大城市群”高速公路换电网络布局[6] - 2025年开年，公司CEO亲自完成2200公里东北极寒环境补能测试，见证了第3000座换电站上线[6] - 目前全国超80%用户的住宅或办公场所3公里范围内均有公司换电站覆盖[6] - 公司在充换电技术、运营和基础设施建设领域保持开放合作[6] - 2024年8月推出“加电合伙人”计划，截至目前，已与25个省市、地区的35家城投、交投在内的合作伙伴共建近200座充换电站[6] - 2025年3月，公司与宁德时代达成战略合作，希望合力打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络[6] 公司运营与交付表现 - 2024年公司全年交付新车22.19万辆，同比增长38.7%，12月单月交付量突破3万辆，创历史新高[7] - 2025年四季度，公司交付新车124,807辆，创历史新高，同比增长71.7%，三品牌季度交付量均创历史新高[7] - 其中蔚来品牌交付67,433辆，同比增长27.8%；乐道品牌交付38,290辆，同比增长92.1%；firefly萤火虫品牌交付19,084辆，环比增长52.8%[7] - 2025年12月单月，公司交付新车48,135辆，再创历史新高，同比增长54.6%[7] - 2026年1月6日，公司第100万辆量产车在安徽合肥的蔚来先进制造新桥二工厂下线，宣布正迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段[7] 未来发展规划 - 公司未来将继续围绕技术和补能体系持续创新，不断为用户创造价值[1][8] - 将继续围绕12项全栈技术坚决投入，确保技术与产品的领先优势[8] - 继续坚决投入基础设施建设，目标到2030年充换电站均突破1万座[1][8] - 将深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%—50%的增长[8] - 将深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场[8]

行业技术路线与市场格局变迁 - 新能源汽车行业正从高速增长迈向高质量发展，技术路线选择与市场格局变迁成为关注核心[1] - 公司创始人认为，任何技术路线的终极归宿都是用户价值，过去增程、插混车型的崛起是充换电基础设施不完善时的阶段性选择[1] - 当前市场结构已发生深刻变革，纯电拐点已至，纯电大三排SUV的黄金时代正在到来[1] 纯电市场拐点与增长趋势 - 2025年10月增程车零售销量同比下降7.7%，已连续四个月同比下滑[4] - 同期纯电车型批发销量达102.0万辆，同比增长31.6%，占新能源汽车市场比重升至62.9%[4] - 越来越多曾聚焦增程的企业也开始布局纯电，反映出市场拐点已至[4] - 纯电技术为用户带来的体验收益，已大于加电不便的体验损失，完成了从量变到质变的跨越[4] 纯电大三排SUV细分市场表现 - 今年以来，纯电车型尤其纯电大三排SUV销量超过同品类增程车型[3] - 从9月开始，纯电大三排SUV销量连续超过增程车型[3] - 业内观点认为“增程大三排SUV的黄金时代已经过去，纯电大三排SUV的黄金时代正在到来”[3] 公司长期战略与核心投入 - 作为业内少数坚持只做纯电的汽车公司，公司过去11年持续投入纯电技术研发与完善充换电体系[5] - 公司专注于让加电比加油更方便，以此构建不可替代的竞争壁垒[5] - 公司构建了12项全栈技术体系，三大品牌共享研发成果，显著降低单车型研发成本[5] - 在电池技术上，公司推出长寿命电池战略，目标实现动力电池15年使用周期保持85%健康度[5] 公司产品与技术成果 - 旗舰车型ET9搭载自研5nm高阶智驾芯片、线控转向、全主动悬架、全域900V高压架构等15项领先技术[5] - 全新ES8上市89天交付破3万辆，40万元级高价车型持续推动毛利提升[5] - ES6累计销量已突破30万辆[5] - 六年前的创始版ES8用户可升级150度电池，续航提升至700多公里[5] 补能网络建设与开放合作 - 截至2025年11月，公司在全球累计建成换电站3662座[6] - 在中国打通了“9纵11横16大城市群”高速公路换电网络布局[6] - 目前全国超80%用户的住宅或办公场所3公里范围内均有公司换电站覆盖[6] - 2024年8月推出“加电合伙人”计划，已与25个省市、地区的35家城投、交投等合作伙伴共建近200座充换电站[6] - 2025年3月，公司与宁德时代达成战略合作，合力打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络[6] 公司运营与交付表现 - 2024年公司全年交付新车22.19万台，同比增长38.7%，12月单月交付量突破3万辆创历史新高[7] - 2025年四季度，公司交付新车124807台创历史新高，同比增长71.7%[7] - 三品牌季度交付量均创历史新高：蔚来品牌交付67433台同比增长27.8%；乐道品牌交付38290台同比增长92.1%；萤火虫品牌交付19084台环比增长52.8%[7] - 2025年12月单月，公司交付新车48135台再创历史新高，同比增长54.6%[7] - 2026年1月6日，公司第100万台量产车下线，宣布迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段[7] 公司未来发展规划 - 公司将继续围绕技术和补能体系持续创新，不断为用户创造价值[8] - 继续围绕12项全栈技术坚决投入，确保技术与产品的领先优势[8] - 继续坚决投入基础设施建设，目标到2030年充换电站均突破1万座[1][8] - 深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%—50%的增长[8] - 深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场[8]