公司成本与毛利率表现 - 公司前三季度综合毛利率为23.17% [1] - 公司毛利率高于行业18.77%的平均水平 [1] 智能产线与成本管理 - 公司持续推进智能产线升级与成本管理以提升盈利能力 [1] - 公司产品成本中能源成本占比远低于原材料成本占比 [1] 光伏与热电业务情况 - 屋顶光伏项目作为部分厂区屋顶资源的再利用 为生产电力消耗提供部分补充 [1] - 热电项目确保了公司大量蒸汽的稳定供应 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给端有一定增量、需求端好转有限，维持过剩格局，关注8300 - 8500元/吨支撑位，交易策略为区间操作 [1] - 多晶硅近期供给端消息致盘面上行，但现货抬涨压力大，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1] 根据相关目录分别总结 工业硅&多晶硅价格情况 - 上一交易日工业硅不通氧553（华东）平均价格持平至9300元/吨，421（华东）平均价格持平至9700元/吨，期货主力合约收盘价涨0.41%至8605元/吨 [1] - N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格持平，期货主力合约收盘价涨3.36%至52575元/吨 [1] 资讯 - 印度Solex Energy获Zelestra集团43.79亿元太阳能组件供应订单，计划2026年2 - 11月交付，是Zelestra扩大光伏布局举措，可释放Solex产能优势 [1] 投资策略 - 工业硅 - 进入十月西南产区将迎枯水期高成本期，部分硅企将减停产，若北方无大面积复产供给端将收紧；需求端多晶硅10月或有产量增量，有机硅开工无明显变动，硅铝合金按需采买，下游囤货意愿有限 [1] - 供给有增量、需求好转有限，工业硅过剩格局或压制盘面，关注8300 - 8500元/吨支撑位，后续关注产业政策及硅企生产动态，交易策略为区间操作 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端硅料企业减产但部分有新增产能，10月产量或小幅提升；需求端国庆成交清淡，下游抵触高价资源，等待10月行业会议 [1] - 供给端消息使盘面上行，但现货抬涨压力大，关注产业政策及宏观情绪，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]