报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [3] 报告核心观点 - 2025年10月国内光伏新增装机量环比增长30.4%，储能月度新增招标容量同比增长85%，光储行业需求表现强劲 [3] - 光伏组件排产整体稳定但内部分化，储能电芯排产延续高增长态势 [3] - 光伏产业链价格基本企稳，储能系统中标价格环比出现显著上涨 [3] - 海外光伏组件出口额同比微增但环比下降，逆变器出口保持增长，新兴市场如澳大利亚提供新增长空间 [3] 排产情况总结 - 光伏组件：2025年11月国内光伏组件排产不足44.5GW，较10月下降，头部企业排产稍有上升，其他大多数企业减产清库 [3] - 电芯：2025年12月中国市场动力+储能+消费类电池排产量预计为220GWh，环比增长5.3%，其中储能电芯排产占比约为35.3% [3] - 电芯：2025年12月全球市场动力+储能+消费类电池排产量预计为235GWh，环比增长3.1%，动力电池排产阶段性承压，储能电池延续高增长 [3] 价格情况总结 - 多晶硅致密料价格报52.00元/kg，较上周持平 [3] - 183N单晶硅片主流均价为1.20元/片，较上周下降0.08元/片 [3] - 210N电池片均价报0.29元/W，TOPCon双玻组件价格报0.69元/W，均较上周持平 [3] - 储能：2025年10月，磷酸铁锂电池储能系统平均报价0.5547元/Wh，中标加权均价0.5248元/Wh，环比增加10% [3] - 储能：2h系统中标加权均价0.5531元/Wh，环比下降5.5%；4h系统中标加权均价0.5089元/Wh，环比增加23.23% [3] 需求情况总结（海外） - 光伏组件：2025年10月出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环比下降19.34%；1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89% [3] - 光伏组件：2025年10月出口量约12.83亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97% [3] - 逆变器：2025年10月出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比下降5.02%；1-10月累计出口额74.35亿美元，同比增加17.45% [3] - 逆变器区域结构：1-10月欧洲出口额29.1亿美元居首，亚洲25.83亿美元次之 [3] - 逆变器新兴市场：2025年10月出口澳大利亚金额同比增长率超200% [3] 需求情况总结（国内） - 光伏装机：2025年10月国内光伏新增装机量为12.6GW，环比增长30.4%，同比下降38.3%；1-10月累积新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5% [3] - 储能招标：2025年10月，储能相关新增招标项目共计12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长85%，环比下降11.24% [3] 投资建议 - 建议关注光储相关标的，推荐阳光电源（300274.SZ）、南都电源（300068.SZ）、通润装备（002150.SZ）、华盛昌（002980.SZ）、首航新能（301658.SZ） [3]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 10月光伏组件出口额环比下降19.34%，需求趋于平淡，但储能领域需求旺盛，2025年10月国内储能月度新增招标容量同比增长85% [2] - 投资建议关注储能相关标的，推荐阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能 [2] 排产情况总结 - 光伏组件排产：2025年11月国内光伏组件排产预计不足44.5GW，整体较10月下降，头部企业排产稍有上升，其他大多数企业减产清库 [5] - 电芯排产：2025年11月中国市场动力+储能+消费类电池排产量209GWh，环比增长12.4%，同比增长64.6%，其中储能电芯排产占比约33.6%；全球市场排产量228GWh，环比增长11.2% [5] 价格情况总结 - 光伏产品价格：截至2025年11月21日，多晶硅致密料价格报52.00元/kg；183N单晶硅片主流均价降至1.28元/片；210N电池片均价降至0.29元/W；TOPCon双玻组件价格报0.69元/W [9][16] - 储能系统价格：2025年10月，磷酸铁锂电池储能系统平均报价0.5547元/Wh，中标加权均价0.5248元/Wh，环比增加10%；其中2h系统中标加权均价0.5531元/Wh，环比下降5.5%；4h系统中标加权均价0.5089元/Wh，环比增加23.23% [16] 国内需求总结 - 光伏装机：2025年9月国内光伏新增装机量9.7GW，环比增长31.3%，同比下降53.8%；1-9月累计新增装机240.27GW，同比增长49.3% [20] - 储能招标：2025年10月，储能EPC/PC、储能系统和储能电芯新增招标项目共计12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长85%，环比下降11.24% [21] 海外需求总结 - 光伏组件出口：2025年10月光伏组件出口额约22.58亿美元，同比增长4.39%，环比下降19.34%；1-10月累计出口额234.73亿美元，同比下降4.89%；10月组件出口量约12.83亿个，同比增长73.14%，环比降低0.97% [26][27] - 逆变器出口：2025年10月逆变器出口额6.77亿美元，同比增加2.76%，环比下降5.02%；1-10月累计出口额74.35亿美元，同比增加17.45% [28] - 区域市场：2025年1-9月，欧洲是中国逆变器最大出口市场，金额26.7亿美元；亚洲次之，金额23.72亿美元；2025年9月，中国逆变器出口澳大利亚金额同比增长率超300% [31]

大会概况 - 第八届中国国际光伏与储能产业大会定于2025年11月17日-20日在中国成都举行 是全球前三的光储行业国际盛会之一 [1] - 大会以"光储同辉智创未来"为主题 展览展示面积超6万平方米 预计吸引参展参会企业超6000家 [1] - 已有100家以上海外采购商确认参会并采购新能源优质产品 采购需求覆盖太阳能光伏板 储能系统及设备 光伏电池 逆变器 边框 接线盒等全链路产品 [1] 行业奖项与市场关注 - 2024年首次颁发"太阳神"全球光储·中国名片系列奖项 TCL中环 通威股份 隆基绿能 阳光电源 晶科能源 天合光能 美科股份 琏升光伏 迈为股份等企业获奖 相关个股股价提前有所表现 [2] - 2025年"太阳神"奖项将再度启动 设置涵盖全产业链 包括"2025年度卓越硅材料企业""2025年度卓越电池片企业""2025年度卓越装备企业"等多项大奖 [2] 储能行业需求前景 - 东吴证券表示 国内容量补偿电价逐步出台 大储需求超预期 供应紧张 今明年预计30%至40%增长 [3] - 美国大美丽法案后今年抢装超预期 预计明后年稳增长 欧洲 中东等新兴市场大储需求大爆发 持续高增长 [3] - 欧洲户储去库完成 出货恢复 工商储需求开始爆发 预计全球储能装机2025年至2028年的复合年增长率为30%至50% [3] - 中信建投表示 储能累计渗透率尚不足10% 上调明年国内新增装机至300GWh 海外最大机会来自数据中心带来的储能需求 龙头企业已有大量订单 [3] - 储能将带动锂电需求明年增速超过30% 对应材料 电池 集成均存在投资机会 [3] - 长江证券认为 当前大储进入量利双升通道 上游电芯排产及中游系统中标延续 下游电站收益率向好 电芯和系统延续上涨 [3] 历史龙头公司股价表现 - 2024年大会首次设立"太阳神"奖项 市场预测TCL中环 通威股份等获奖概率最大 其股价在大会前夕双双异动 [4] - TCL中环股价从10月18日启动大涨 至10月29日最大涨幅超过37% [4] - 通威股份股价从10月23日首次涨停 至11月6日最大涨幅超过35% [7] 产业链相关公司梳理 - 长江证券梳理国内大储龙头电芯公司包括宁德时代 亿纬锂能等 [9] - 国内大储系统公司包括阳光电源 海博思创 阿特斯等 [9] - 户储龙头公司包括德业股份 艾罗能源 派能科技等 [9]