行业现状与困境 - 2025年上半年光伏行业境遇被总结为“举步维艰”，全产业链各环节均陷入前所未有的大面积亏损状态[3] - 2025年一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%[3] - 2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组[3] - 2025年上半年，五家一线企业（隆基绿能、通威股份、晶澳科技、天合光能、TCL中环）合计亏损172.64亿元，其中通威股份和TCL中环两家亏损近百亿元[4] - 行业困境源于前期产能大规模无序扩张，导致严重的供需失衡和价格跌至成本线以下[3] “反内卷”举措与政策支持 - 2025年下半年起，围绕“反内卷”的相关举措开始密集推进[6] - 2025年6月29日，《人民日报》头版评论文章明确表示要深化要素市场化配置改革，主动破除“内卷式”竞争[6] - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议指出要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出[6] - 2025年7月3日，工业和信息化部组织14家光伏企业召开座谈会，表示将加大宏观引导和行业治理[6] - 2025年6月27日，《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，对“不低于成本销售”的规定影响了产业链价格[7] - 工信部表示将进一步加强产能调控，强化项目管理，并健全价格监测机制，打击价格违法等行为[9][10] 行业整合平台落地 - 2025年12月12日，光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”——北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，正式落地[1] - 该平台旨在通过“政府引导+行业协同+市场化并购”的路径，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题[1] - 通威集团和协鑫集团成为该平台前两大股东，合计持股47.14%[1] - 通威集团董事局主席刘汉元表示，通过推动多晶硅环节产能优化整合方案的落地，将以最小代价、最快速度破除过度内卷竞争的局面[8] 价格与供需变化 - 受行业自律减产及政策影响，2025年下半年起，光伏产业链各环节价格逐步回暖[6][7] - 截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均比2025年年初上涨，其中硅料价格较年初回调38.9%，较2025年7月的低点回调约50%[7] - 2025年1月至10月，国内多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%，均迎来多年来首次同比下滑[7] - 2025年5月起，产业链需求已逐步降温，叠加产能供需失衡和库存压力，产品价格持续下跌[5] - 上半年光伏分布式市场“抢装潮”短期提振了市场需求，但并未长期延续[4] 企业盈利改善迹象 - 供需矛盾缓和及价格回暖带动了企业业绩改善，2025年前三季度行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%）[7] - 部分上游硅料企业2025年三季度业绩环比报喜，例如通威股份、协鑫科技、大全能源均实现单季度盈利改善，大全能源自2024年二季度以来首次实现利润转正[7] - 隆基绿能管理层预计2025年四季度公司可实现主营业务毛利与费用基本持平[8] 未来展望与行业共识 - 业内认为，2026年光伏行业将进入持续的产能出清周期[1][10] - 2025年是光伏产业从“内卷”走向“破卷”的一年，但2026年行业治理将步入攻坚期[9] - 行业需通过限制低效低质产品进入市场、兼并重组与分级治理等方式优化竞争结构，提升集中度和协同效率[10] - 光伏“反内卷”不能只在单一环节见效，必须覆盖硅料、硅片、电池、组件乃至辅料等全产业链，实现整体盈利修复[10] - 未来需要积极推动硅片、组件等环节的横向协同，避免仅上游盈利而中下游持续亏损的结构性失衡[11] - “短期逐利、堆砌产能没有出路”已成为行业共识，促成“反内卷”的执行和落地是2025年工作的重点[1]

12月16日，国联芯材（北京）科技有限公司成立，公司注册地位于北京市怀柔区雁栖经济开发区，法定代表人为赵尚骞，注册资本达17229 万元。 经营范围涵盖多领域，包括电子专用材料研发、电子专用设备制造与销售，新材料技术研发及推广服务，电池销售、新兴能源技术研发，新能 源汽车废旧动力蓄电池回收及 梯次利用 （不含危险废物经营），资源再生利用技术研发等。 该公司由四家企业共同出资设立， 中国联汽车动力电池研究院有限责任公司 作为大股东持股35%，认缴出资额6030.15万元； 宁德时代新 能源科技股份有限公司 持股34%，认缴出资额5857.86万元； 中国有研科技集团有限公司 持股21%，认缴出资额3618.09万元； 北京材芯 合赢科技合伙企业（有限合伙） 持股10%，认缴出资额1722.9万元。 | 往 | 期 回 | 顾 | | --- | --- | --- | | 01 | ｜ | 一周锂电新闻汇总 | | 02 | ｜ | 10GWh锂电池研发制造基地二期项目开工 | | 03 | ｜ | 欣旺达拟建设移动储能车整车生产线等项目 | | 04 | ｜ | 大富科技拟2.06亿元出售大盛石墨49%股份 ...

近期，在由中国人民大学主办，中国人民大学重阳金融研究院、全球领导力学院承办的"明德战略对话 (2025)"系列活动上，英国伦敦经济与商业政策署前署长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员罗 思义发言指出，"十四五"期间，中国实现了从总体上作为技术追随者到在主要工业领域成为技术引领者 的突破，改变了中国与世界经济的关系。 "十四五"规划高质量收官 重塑中国与世界关系 要缩小这一差距并非易事，因为关键瓶颈并非资金，而是人才。培养一名工程或数学博士需要二十年时 间。因此，在整个"十五五"规划期间乃至更长远的未来，中国仍需持续提升研发投入能力。 第二，我们必须明白，研发的效益并非直接显现。事实上，研发投入占GDP的比重与经济增长之间的相 关性极低。在全球十大经济体中，这一相关性甚至是负值，为-0.31。研发对增长的真正影响，是通 过"嵌入"实体经济、转化为固定资产投资而间接实现的。在全球十大经济体中，净固定资产投资占GDP 的比重与经济增长的相关性高达0.91，这在现实经济中已近乎完全相关。 中国 "十四五"规划已近收官，不仅实现了量化目标，更重要的是实现了质的突破。这对世界产生了怎 样的影响？随着中国即将迈入"十五 ...

编者的话：12月20日，环球时报社举办2026年年会。本届年会以"世界可以相信中国：新征程，新机 遇"为主题，来自国内外政界、学界和商界的百余位权威人士、专家学者与会，深刻解码中国的发展逻 辑，阐释为何"相信中国"愈发成为国际共识。从今天起，国际论坛版整理刊发部分嘉宾发言，以飨读 者。本期选取的是年会第一议题"前瞻型国家，'可预期'对世界有多重要"精彩内容。 中国何以成为前瞻型国家的典型 徐步（江苏大学讲座教授、联合国秘书长前高级别咨询委员）：当今世界呈现出碎片化、不稳定、不确 定三大特征。面对这种局面，前瞻型国家展示出的特点及其所特有的可预期性，对世界和平稳定发展具 有重要意义。前瞻型国家通常具备稳定的政治制度、长期的战略谋划、系统的政策举措、有效的执行能 力以及可及的发展成果。 具体而言，中国的战略选择体现在多个层面：其一，坚持以人民为中心，推进中国特色社会主义现代 化；其二，"十五五"规划将推动科技创新提升至新高度；其三，中国明确拒绝与美国开展"新冷战"。当 前世界变乱交织、冲突频发的根本原因，可追溯至1947年美苏进入冷战时代。中国在拒绝"新冷战"方面 表现出来的理念与实践，在世界范围内赢得广泛尊重。 ...

企查查APP显示，近日，广西天源储能科技有限公司成立，法定代表人为郑星，注册资本为5000万元， 经营范围包含：电池制造；集装箱制造；金属结构制造；电子元器件制造；机械电气设备制造；电力电 子元器件制造等。企查查股权穿透显示，该公司由武汉天源（301127）旗下武汉天源能源有限公司全资 持股。 （原标题：武汉天源成立储能科技公司，注册资本5000万） ...

人民财讯12月22日电，企查查APP显示，近日，广西天源储能科技有限公司成立，法定代表人为郑星， 注册资本为5000万元，经营范围包含：电池制造；集装箱制造；金属结构制造；电子元器件制造；机械 电气设备制造；电力电子元器件制造等。企查查股权穿透显示，该公司由武汉天源（301127）旗下武汉 天源能源有限公司全资持股。 ...

据企查查显示，12月17日，深圳市中氢航能科技有限公司成立，法定代表人刘建，注册资本5000万元。 该公司一般经营项目是：智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售；电池制造；电池销售；新兴能源 技术研发；站用加氢及储氢设施销售；新材料技术研发；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、 技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子专用材料研发；化工产品销售（不含许可类化工产 品）；新能源原动设备制造；航空运输设备销售；软件开发；人工智能理论与算法软件开发；人工智能 硬件销售；特种设备销售。 责任编辑：于彤彤 ...

核心观点 - 短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股是占优策略 [1] - 市场反复震荡的根本症结在于国内基本面复苏强度有待验证、政策效果传导需要时间以及年末流动性季节性压力 [1][14] - 市场的彻底企稳与反转有赖于国内经济数据出现更强劲的修复信号、产业政策形成更清晰的合力以及市场资金面迎来实质性改善 [1][14] - 操作上以不变应万变，建议在科技成长、顺周期及红利股等方向，选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [2][14] A股市场表现 - **上周五（12月22日）市场表现**：沪深三大指数集体高开后震荡走强，午后涨幅收窄 [4] - 上证指数收报3890.45点，上涨14.08点，涨幅0.36%，成交额7380.66亿元 [5] - 深证成指收报13140.21点，上涨86.24点，涨幅0.66%，成交额9878.49亿元 [5] - 创业板指收报3122.24点，上涨15.18点，涨幅0.49%，成交额4447.04亿元 [5] - 科创50指数收报1308.59点，上涨2.62点，涨幅0.20%，成交额388.85亿元 [5] - 两市合计成交额17259亿元 [5] - 盘面上，商业百货、房地产服务、食品饮料、包装材料等板块涨幅居前，贵金属等板块跌幅居前 [4] - **上周（12月18-22日）市场回顾**：沪深三大指数探底回升，涨跌不一 [6] - 沪指周涨幅0.03%，深证成指周跌幅0.89%，创业板指周跌幅2.26%，科创50指数周跌幅2.99% [6] - 市场呈现弱势震荡、分化格局，周三午后大金融板块发力带动指数上行，但周四未能延续强势 [6] - 日本央行加息落地带来“利空出尽”的短暂情绪提振，但反弹未能持续，表明外部因素仅引发短期情绪波动 [6] 行业与板块点评 - **消费股频繁活跃**：商业百货、食品饮料、乳业、啤酒、社区团购等板块上周持续走强 [7] - 驱动因素为近期密集的促消费政策利好，包括商务部等开展“三新”试点、重要文章强调扩大内需是战略之举、三部门联合发文提振消费等 [7][8] - 报告认为这是政策驱动下的结构性行情，但持续性可能有限，建议逢低关注而非追高 [8] - **医药商业板块大涨**：周四该板块出现大涨 [9] - 消息面上，财政部会同国家医保局已提前下达2026年相关医疗保障补助资金4166亿元 [9] - 2018年至2025年中央财政累计为医疗保障投入超3万亿元 [9] - **商业航天概念股活跃**：周四板块活跃 [9] - 得益于顶层政策明确，国家航天局商业航天司正式设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》公布，为行业提供稳定发展环境 [9] - 建议逢低关注，尽量不追高 [9] - **房地产板块异动拉升**：周五板块上涨 [10] - 2024年以来稳地产政策密集出台，行业纾困从“个案突破”迈向“模式复制” [10] - 预计后续会加大收储力度、刺激有效需求，行业风险有望边际缓释 [10] - 建议把握底部反弹机会，重点关注有土地储备优势的国企房企及优质民企龙头，逢低关注 [10] - **券商及保险板块上涨**：周一保险领涨，周三券商、保险等金融股大涨 [11] - 消息面上，金融监管总局下调了保险公司投资部分指数成分股及科创板股票的风险因子，以培育耐心资本、支持科技创新 [11] - 报告自2024年下半年起持续看好券商板块，认为受政策驱动与资本市场改革、流动性宽松、行业整合加速等利好推动，后市仍可逢低关注 [11] - **无人驾驶概念股活跃**：周二、周五概念股表现活跃 [12] - 驱动因素为中国L3级自动驾驶商业化进程取得实质性突破，工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [12] 后市研判与策略 - **市场逻辑**：外部因素（如日本央行加息）仅能引发短期情绪波动，无法改变市场内在运行逻辑 [1][6][14] - **核心矛盾**：市场震荡的根本在于国内基本面复苏强度待验证、政策传导需时间、年末流动性季节性压力及机构调仓 [1][14] - **企稳条件**：市场彻底企稳与反转需等待国内经济数据更强劲修复、产业政策形成更清晰合力、市场资金面实质性改善 [1][14] - **配置策略**：维持以不变应万变的观点，建议逢低布局有业绩支持的标的 [2][14] - **科技成长方向**：包括半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等 [2][14] - **顺周期行业**：包括光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等 [2][14] - **红利股**：包括银行、公用事业、“大象股”等 [2][14]

天眼查工商信息显示，近日，时代骐骥新能源科技（湛江）有限公司成立，法定代表人为王旭，注册资 本500万人民币，经营范围包括新兴能源技术研发、新能源汽车换电设施销售、在线能源计量技术研 发、合同能源管理、电池销售等。股东信息显示，该公司由宁德时代旗下时代骐骥新能源科技（广州） 有限公司全资持股。 ...

● 本报记者刘杨 "'变'是今年光伏行业的关键词，既有变化也有变革，在这其中，行业的发展格局正在得以重塑。"中国 光伏行业协会名誉理事长王勃华近日在2025光伏行业年度大会上的表述，精准勾勒出当下光伏行业的发 展底色。从价格战的惨烈内耗到"反内卷"的集体觉醒，从固定电价时代的终结到全面市场化的转型，多 重变革交织之下，光伏行业正经历从规模性扩张到高质量发展的深刻蜕变。 面对行业调整，"反内卷"成为全行业的核心共识与转型方向。王勃华强调，"反内卷"的核心目标是推动 行业从"量"的规模竞赛转向"质"的价值创造。在此背景下，行业自律与政策引导形成合力：中国光伏行 业协会推动建立全产业链价格指数、编制主流产品成本模型，监测不正当竞价行为；近60家企业在年度 大会期间达成加强行业自律的共识。 展望2026年，行业转型压力与发展潜力并存。国金证券预测，受各地市场化电价不确定性影响，2026年 国内光伏新增装机量可能出现近年来首次负增长。但王勃华强调，行业阶段性不景气并非衰退的开 始，"十五五"末我国新能源发电装机比重将超过50%，市场仍具较大潜力。 呈现分化趋势 业绩逐步修复 产业链价格的变化与企业业绩的逐步修复，贯穿2 ...