公司调研活动概况 - 汇绿生态于2025年11月11日至13日接待了包括易方达基金、中信证券、淡水泉投资在内的16家机构调研 [1] - 公司接待人员包括董事会秘书严琦、证券事务代表方铂淳等 [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入10.81亿元，同比增长206.15% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润5171.88万元，同比增长96.96% [1] - 子公司武汉钧恒2025年前三季度实现营业收入约9.15亿元，净利润约1.09亿元，是公司营收和利润的主要贡献主体 [2] 子公司盈利能力与展望 - 武汉钧恒综合毛利率约为20% [3] - 2026年产品结构调整、新增生产线带来的人工需求下降可能对毛利率产生积极影响 [3] 激励机制 - 公司对武汉钧恒设置超额利润奖励，按“（累积实现净利润数－累积承诺净利润数）×20%”对管理层及核心员工予以奖励 [4] - 2025年初公司已对武汉钧恒中高层核心骨干实施股权激励 [4] 产能布局 - 武汉钧恒鄂州一期新产线已投产，新增年产能150万只，重点生产400G和800G高速光模块 [5] - 鄂州二期项目计划新增产能300万只/年，预计2027年正式投产 [5] - 公司已在马来西亚布局光模块生产基地 [5] 供应链管理 - 公司在物料采购上具备完全自主权，无指定供应商限制 [6] - 武汉钧恒已对光模块生产关键物料进行适当储备，能满足当前订单生产 [6] - 公司与核心供应商保持长期稳定合作 [6] 技术研发优势 - 1.6T光模块研发基于硅光平台开发，与800G产品在核心光路设计、器件布局及封装方案上高度共通 [7] - 可根据速率与应用场景灵活调用成熟技术模块，提升开发效率与产品良率 [8] - 软件架构支持从800G到1.6T的平滑过渡，降低系统集成复杂度 [8]

财务业绩 - 2025年前三季度汇绿生态实现营业收入10.81亿元，同比增长206.15% [2] - 2025年前三季度归母净利润5171.88万元，同比增长96.96% [2] - 截至2025年9月30日控股子公司武汉钧恒实现营业收入约9.15亿元，净利润约1.09亿元 [2] 子公司武汉钧恒经营情况 - 武汉钧恒综合毛利率约为20% [2] - 产品结构优化及新增生产线降低人工需求将影响未来毛利率 [2] - 公司聚焦400G/800G/1.6T光模块产品以支撑净利率稳定 [3] 激励与奖励机制 - 若业绩补偿期净利润超承诺，将对管理层及核心员工按超额净利润的20%予以奖励 [3] - 2025年初已对武汉钧恒中高层核心骨干实施股权激励计划 [3] 产能与布局 - 鄂州一期新产线近期投产，新增年产能规划150万只，主打400G/800G高速光模块 [3] - 二期项目新增年产能300万只，预计2027年投产 [3] - 海外马来西亚布局新光模块生产基地 [3] 供应链管理 - 物料采购具备自主权，无指定供应商限制 [3] - 关键物料已根据市场供应情况进行储备以满足当前订单生产 [3] - 与核心供应商建立长期稳定合作关系 [3] 技术研发优势 - 1.6T产品研发驱动力包括平台化技术架构（基于硅光平台，与800G技术共通） [4] - 模块化技术沉淀实现成熟技术模块的灵活调用与组合，提升开发效率与产品良率 [5] - 软件架构支持800G到1.6T平滑演进，降低系统集成复杂度 [5]

光模块产品布局 - 公司在200G及以下速率光模块产品上持续正常供货 [2] - 已与客户合作开展800G LPO方案ODM定制开发并获初步订单 [2] - 针对下一代需求联合开发800G NPO技术 目前处于研发阶段未量产 [2] 业务发展现状 - 800G光模块业务规模有限 尚未形成显著盈利能力 [2] - 新技术开发项目未来进展存在不确定性 [2]

公司经营与产品开发 - 公司未在互动平台披露具体经营情况 建议投资者关注定期报告 [1] - 公司已与光模块厂商合作开展1.6T光模块用Micro TEC项目开发 [1] 技术布局与行业趋势 - 公司正积极布局下一代1.6T光模块配套技术 显示其跟进高速通信技术发展 [1] - Micro TEC作为光模块核心温控部件 其技术开发契合高速光模块升级需求 [1]