收购交易概述 - 云南白药全资子公司拟以6.6亿元现金收购聚药堂100%股权，交易完成后聚药堂将成为其全资孙公司 [1][4] - 收购首付款为股权对价总额的80%（5.28亿元），剩余20%（1.32亿元）将根据业绩承诺完成情况支付 [8] 战略意义 - 此次收购有助于公司拓展北方市场，与现有主要覆盖区域形成互补 [8] - 将补充公司产品管线，提升中药材产业链协同效率 [4] - 聚药堂专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒的生产销售 [6] 标的公司特点 - 聚药堂采用独特B2B线上销售模式，通过自研App运营，注册用户达10万家，累计交易客户5.3万家 [7] - 销售以"先款后货"模式为主，App可实时随产地价格变动报价，减少中间环节 [7] 业绩承诺 - 聚药堂承诺2025-2027年累计净利润1.896亿元，其中2025年6600万元、2026年5970万元、2027年6390万元 [9] - 同期累计主营业务收入需达19.06亿元，分年度为6.24亿元、6.16亿元、6.66亿元 [9] - 未达承诺目标时，现股东需按协议补偿 [9] 公司财务表现 - 2024年营收首次突破400亿元达400.33亿元（+2.36%），归母净利润47.49亿元（+16.02%），扣非净利润45.23亿元（+20.18%） [11] - 2024年一季度营收108.41亿元，归母净利润19.35亿元（+13.67%），加权平均净资产收益率4.86%创11年同期最佳 [11] 市场数据 - 截至8月15日收盘价55.96元/股，总市值998亿元，市盈率20.0倍，市净率2.58倍 [12][13]