· 2025 年 12 月 22 日 国都港股操作导航 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 48134.89 0.38 标普 500 指数 6834.5 0.88 纳斯达克综合指数 23307.62 1.31 英国富时 100 指数 9897.42 0.61 德国 DAX 指数 24288.4 0.37 日经 225 指数 49507.21 1.03 台湾加权指数 27696.35 0.83 内地股市 上证指数 3890.45 0.36 深证成指 13140.21 0.66 香港股市 恒生指数 25690.53 0.75 国企指数 8901.23 0.68 红筹指数 4051.4 0.04 恒生科技指数 5479.04 1.12 AH 股溢价指数 121.58 -0.56 恒生期货 (12 月) 25843 0.46 恒生期货 (1 月) 25870 0.31 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 每日投资策略 圣诞长假期前夕 港股交投料淡静 美股续回稳，配合 A 股向好，港股上周末最后一个交易 日造好，全日涨 192 点，重越 10 天线(现处 2 ...

经济日报"打通全国统一大市场堵点卡点"热点问题探析系列报道就此告一段落。今后，我们还将持 续关注纵深推进全国统一大市场建设中的热点与难点，将其变成报道的聚焦点与着力点，继续以中央党 报、经济大报的政治站位，贯彻落实好习近平总书记致经济日报创刊40周年贺信精神，为推动中国经济 高质量发展、讲好新时代中国经济发展故事作出新的更大贡献。(本文来源：经济日报 作者：经济日报 评论员) document.getElementById("article_m").innerHTML=document.getElementById("article_p").innerHTML; 建设全国统一大市场的过程，一定程度上就是破除经济循环卡点堵点的过程，也意味着这是一场制 度建设的攻坚战持久战。例如，当前隐性壁垒仍未根除，地方"政策洼地"、标准不统一、监管尺度不一 等问题，根源在于一些制度规则的衔接不畅与执行偏差，仅靠市场自发调节难以破解。以制度建设破 题，立"显规则"、破"潜规则"，让市场运行有章可循，让经营主体的心理有良好预期、行为有明确指 引，通过统筹规划、资源整合、机制衔接，使全国统一大市场建设所需的各种资源要素顺畅流动、高 ...

（来源：湖州日报） 转自：湖州日报 记者 李华 邵丹红 活 力 临近年末，订单纷纷而至。位于南浔区旧馆街道的湖州丝怡服饰有限公司车间内，女工们手指翻飞，一 件件印有"頔南丝韵"商标的真丝服装打包装袋，准备发往杭州。 "頔南丝韵"区域公共品牌标识，缘于传统真丝产业的转型阵痛。长期以来，旧馆街道大多数真丝企业处 于"小散弱"状态，同质化竞争激烈。2013年，南浔区市场监管局联合街道注册"頔南丝韵"商标，制定品 牌提升战略，发布38条区域公共品牌使用规则。 严苛的准入标准，使得"頔南丝韵"快速打响知名度。"以前订单时断时续，自从用了集体商标，市场认 可度明显提升，销量也上来了。"丝怡服饰负责人潘思洁说，今年销量已超300万元，同比增长20%。 春江水暖鸭先知。聚焦优化提升市场环境，我市紧扣全国统一大市场建设，构建高效的准入机制、集成 的服务机制和畅通的退出机制。今年，开展市场准入壁垒清理行动，企业开办"一日办结率"保持 100%，全流程网办率达97.1%；推动"个转企"、企业信息变更、注销、迁移登记等6项"高效办成一件 事"改革，解决实际问题2069个。 经多番考察后，某网络科技（杭州）有限公司选择落户湖州。"政府 ...

刘宁强调，党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视巡视和巡视整改工作，推动巡视成为党之利器、国之利器，发 挥了标本兼治战略作用。抓好整改落实是深刻领悟"两个确立"的决定性意义、坚决做到"两个维护"的具体检验，是推动高质量发 展、高效能治理的重要契机，是勇于自我革命、推进全面从严治党的有力抓手。要把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神 上来，旗帜鲜明讲政治，全面落实"五个进一步到位"重大要求，不断深化拓展全面从严治党成果，确保中央巡视反馈意见不折不扣 落到实处。 12月21日，省委落实中央巡视反馈意见整改工作动员部署会在郑州召开。省委书记刘宁出席并讲话，强调要深入学习习近平总书记 关于巡视工作的重要论述和听取二十届中央巡视省（自治区、直辖市）情况汇报时的重要讲话精神，贯彻落实习近平总书记在河南 考察时重要讲话精神和关于河南工作的重要论述，按照省委十一届十次全会部署，高质高效抓好巡视整改，坚定坚决做好巡视"后 半篇文章"，为奋力谱写中原大地推进中国式现代化新篇章提供坚强保证。省长王凯主持，省政协主席孔昌生出席。 会上，张巍宣读省委中央巡视反馈意见整改落实工作领导小组有关文件。 会议以视频会议形式召开 ...

核心观点 报告的核心观点是，中央经济工作会议后，国内政策在货币、财政、促内需、整治内卷及资本市场方面释放了明确的增量信号，旨在稳定经济增长并优化市场环境[4][7] 同时，海外政策方面，美国药价协议与日本央行加息落地对全球市场产生了结构性影响，其中美股科技板块在加息后出现显著反弹[4][41] 国内政策专题：中央经济工作会议后各部委增量表态 - **货币政策**：央行2025年的表述从2024年的“促进社会综合融资成本稳中有降”调整为“促进社会综合融资成本低位运行”，调控目标更为明确，并计划建立特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排[13][14] - **财政政策**：财政部强调保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时“为应对未来风险留有余地”，并计划发行超长期特别国债以支持“两重”建设和“两新”工作[4][18] - **促内需政策**：中财办注意到近几个月消费和投资增速有所放缓，表示后续对短期的促消费政策可以更加乐观，将把握消费结构性变化，从供需两侧发力，并计划制定实施城乡居民增收计划[4][9] - **整治内卷与统一大市场**：推进全国统一大市场建设被定义为一场持久战，并列出分政府、分市场、分企业的三条路径，市场监督管理总局明确要“推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序”，发改委则提出研究制定全国统一大市场建设条例并严控新增“两高”项目[4][12][18][23] - **资本市场政策**：证监会将增强市场内在稳定性列为重点工作前列，计划通过开展新一轮公司治理专项行动、推动指数化投资高质量发展、加强跨市场跨行业跨境风险监测监控、强化政策解读和预期引导等举措来持续讲好“股市叙事”，并明确提出尽快启动实施深化创业板改革[4][25][26] 国内政策专题：保险公司资产负债管理新规 - **明确监管指标**：《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》设立了有效久期缺口、综合投资收益覆盖率、净投资收益覆盖率、沉淀资金覆盖率、压力情景下流动性覆盖率等五项监管指标，并明确了指标阈值，对不达标的公司将采取监管措施[4][30][31] - **优化指标口径与培育耐心资本**：新规将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算，并将成本收益指标的评价周期从短期拉长至3-5年，旨在引导保险公司进行长期稳健投资[4][30] - **配套政策释放险资入市**：金融监管总局于2025年12月5日发布通知，下调了保险公司长期持有部分股票的风险因子，例如持仓超过三年的沪深300指数成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超过两年的科创板股票风险因子从0.4下调至0.36，此举旨在释放资本金并强化险资对蓝筹股及科技长线标的的偏好[32][33][34] 国内政策专题：地方“十五五”规划产业布局 - **科技创新与高端制造核心区**：截至12月初，已有9个省/直辖市出台“十五五”建议稿，其中北京、天津、河北、湖北普遍将科技创新和高端制造放在核心位置，北京聚焦集成电路、空天技术、机器人等产业，湖北着力打造“光芯屏端网”和存储器世界级优势[36][39] - **沿海地区综合发展路线**：浙江、福建等沿海发达地区采取“创新+开放+先进制造+现代服务业”的综合路线，浙江强调围绕人工智能、新材料、新能源、航空航天、低空经济、生物医药等发展新兴支柱产业，并布局人形机器人、脑机接口等未来产业先导区[36][37][39] - **具体产业目标**：黑龙江省计划使数字经济、生物经济等四大产业总规模达到一万亿元，福建省着力打造电子信息、现代化工等5个万亿级产业集群[39] 海外政策专题：美国药价协议与日本央行加息 - **美国药价协议旨在削减财政支出**：特朗普与九家大型制药公司达成协议，将大幅降低政府医疗补助计划和现金支付者的药品价格，报告认为其核心动机是与削减联邦财政支出有关，对降低通胀的作用有限（药品对CPI贡献仅约1.5%），预计相关新计划可节省约260亿美元，同时此举可为其中期选举带来优势[41][42][46][48][51] - **日本央行加息落地，美股科技反弹**：日本央行于12月19日将政策利率从0.5%上调25个基点至0.75%，由于事前沟通充分且立场偏鸽，对全球资产冲击有限，加息落地后carry trade逻辑占据主导，推动纳斯达克指数当日大幅上涨1.3%，科技板块大幅反弹[41][52][54]

提升发展质量，要加快消除制约高质量发展的体制机制障碍。纵深推进全国统一大市场建设，深入整 治"内卷式"竞争，形成既"放得活"又"管得好"的经济秩序。坚持以开放促改革、促发展，稳步推进制度 型开放，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，以高水平对外开放助力国内经济提质增效。 2025年，在外部压力加大、内部困难较多的复杂局面下，中国经济顶压前行、向新向优发展，经济社会 发展主要目标将顺利完成，展现出强大韧性与活力。"十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基 础、全面发力的关键时期，中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确指出，要"在质的有效提升上 取得更大突破"，为"十五五"开好局、起好步提供了重要指引。 当今世界动荡变革加剧，新一轮科技革命和产业变革加速突破，外部环境变化影响加深，同时，国内供 强需弱矛盾仍然突出。要在激烈国际竞争中赢得战略主动，要解决好发展中、转型中的问题，就必须在 转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力方面下更大功夫，全力推动经济发展实现质的有效提升， 以高质量发展的确定性应对各种不确定性。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支 撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制 ...

纵深推进全国统一大市场建设，是事关高质量发展和应对风险挑战的重大命题。近期，经济日报围 绕"打通全国统一大市场堵点卡点"热点问题刊发系列调研报告，引起专家学者的关注和热议。如何科学 把握全国统一大市场的深层意蕴？如何认识卡点堵点背后的多重成因？如何坚持破立并举推动建设？专 家学者围绕这些问题从理论、实践和制度创新等方面探讨答案。 既是聚焦当下的实践问题，也是事关长远的战略问题 市场，是最稀缺的资源。我国拥有14亿多人口、1.9亿户经营主体以及规模庞大的中等收入群体，是全 世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，经济版图纵深广阔，市场发展潜力巨大。聚焦高 效规范、公平竞争、充分开放建设全国统一大市场，回应的是畅通经济循环的现实需要，指向的是大国 博弈中打造竞争新优势的战略布局。 国家发展改革委经济研究所副所长郭丽岩表示，纵深推进全国统一大市场建设，是构建新发展格局、推 动高质量发展的有力支撑。通过建设全国统一大市场，促进商品要素资源在更大范围内有序流动、高效 配置，构建促进创新、优胜劣汰的良性市场环境和竞争秩序，能够形成供需互促、产销并进、畅通高效 的经济循环体系。 "这也是进一步全面深化改革的迫切需要 ...

来源：中国经济网-《经济日报 纵深推进全国统一大市场建设，是事关高质量发展和应对风险挑战的重大命题。近期，经济日报围 绕"打通全国统一大市场堵点卡点"热点问题刊发系列调研报告，引起专家学者的关注和热议。如何科学 把握全国统一大市场的深层意蕴？如何认识卡点堵点背后的多重成因？如何坚持破立并举推动建设？专 家学者围绕这些问题从理论、实践和制度创新等方面探讨答案。 既是聚焦当下的实践问题，也是事关长远的战略问题 市场，是最稀缺的资源。我国拥有14亿多人口、1.9亿户经营主体以及规模庞大的中等收入群体，是全 世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，经济版图纵深广阔，市场发展潜力巨大。聚焦高 效规范、公平竞争、充分开放建设全国统一大市场，回应的是畅通经济循环的现实需要，指向的是大国 博弈中打造竞争新优势的战略布局。 国家发展改革委经济研究所副所长郭丽岩表示，纵深推进全国统一大市场建设，是构建新发展格局、推 动高质量发展的有力支撑。通过建设全国统一大市场，促进商品要素资源在更大范围内有序流动、高效 配置，构建促进创新、优胜劣汰的良性市场环境和竞争秩序，能够形成供需互促、产销并进、畅通高效 的经济循环体系。 "这也 ...

区域合作框架与政策推动 - 鲁豫两省举行毗邻地区合作发展推进会并签署系列协议 旨在融入全国统一大市场并在更大范围、更宽领域、更深层次推动共商共建共享共赢 [1] - 两省已联合印发《鲁豫毗邻地区合作发展实施方案》 旨在纵深推进黄河流域生态保护和高质量发展重大国家战略 [1] - 支持阳谷县—台前县、莘县—范县、曹县—兰考县、东明县—濮阳县等毗邻县编制合作发展实施方案 打造合作发展先行区 [4] - 制定《深化鲁豫毗邻地区合作发展2026年重点工作安排》 包含30项重点事项 [4] 产业协同与项目合作 - 莘县华祥盐化有限公司为濮阳市化工园区8家企业提供基础化工原料 年增收6500万元以上 [2] - 莘县、范县、濮阳县依托三地化工产业园探索打造鲁豫省际高端化工产业合作区 推动原料互供、产业共促 [2] - 山东省招引的中硼新材料、海源化工等企业已发展成为台前县的龙头企业 [2] - 两省在化工、新材料等产业联动发展 产业链上下游分工协作 一批高质量合作项目加速落地 [3] - 强化聊城、菏泽、濮阳三地石化产业联动 谋划建设百万吨纯苯生产项目 联合研发尼龙切片、工程塑料等高附加值产品 打造全国苯生产基地 [4] - 强化濮阳、开封、聊城等地氢能产业合作 推动“郑汴洛濮氢走廊”和山东半岛“氢动走廊”联动发展 [4] 基础设施与交通互联 - 济郑高铁、日兰高铁已全线贯通 [3] - S304濮阳黄河大桥已建成 G240范县黄河公路大桥即将竣工 [3] - 京雄商高铁、濮聊高速等跨区域重大项目取得突破性进展 [3] - 推进雄商高铁建成投运 [4] 生态保护协同治理 - 鲁豫两省联防联治 率先建立黄河流域省际横向生态补偿机制 [3] - 共同实施流域水环境综合治理和生态环境联防联控 [3] - 实施黄河下游干支流综合治理提升工程 协同建设金堤河生态廊道、联合推进黄河故道综合治理工程 [4] 民生服务与公共服务共建 - 莘县与范县打破行政地域阻隔 成功解决金堤河南岸19个村庄、6000余户居民自来水、天然气进村入户和上学就医问题 [2] - 持续强化民生保障 推动公共服务共建共享 打造区域良好营商环境 [4] - 策划“鲁豫文旅体验季”等主题活动 [4]

市场，是最稀缺的资源。我国拥有14亿多人口、1.9亿户经营主体以及规模庞大的中等收入群体，是全 世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，经济版图纵深广阔，市场发展潜力巨大。聚焦高 效规范、公平竞争、充分开放建设全国统一大市场，回应的是畅通经济循环的现实需要，指向的是大国 博弈中打造竞争新优势的战略布局。 国家发展改革委经济研究所副所长郭丽岩表示，纵深推进全国统一大市场建设，是构建新发展格局、推 动高质量发展的有力支撑。通过建设全国统一大市场，促进商品要素资源在更大范围内有序流动、高效 配置，构建促进创新、优胜劣汰的良性市场环境和竞争秩序，能够形成供需互促、产销并进、畅通高效 的经济循环体系。 "这也是进一步全面深化改革的迫切需要。"郭丽岩表示，统一市场基础制度，不断扩大市场配置资源范 围，才能充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，形成既"放得活"又"管得好"的 经济秩序，从而推动社会主义市场经济体制不断向更加系统完备、更加成熟定型的高水平阶段迈进。 "我国作为全球最具成长性的超大规模市场，必须依托规模优势和纵深空间，加快建设全国统一大市 场，充分挖掘内需潜力，不断增强国内大循环内生动 ...