郑棉高位震荡，糖价窄幅波动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约14185元/吨，较前一日变动-85元/吨，幅度-0.60%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15480元/吨，较前一日变动+56元/吨，现货基差CF09+1295，较前一日变动+141；3128B棉全国均价15589元/ 吨，较前一日变动+81元/吨，现货基差CF09+1404，较前一日变动+166。 近期市场资讯，根据最新海关数据统计显示，2025年6月我国HS编码5205下属纯棉纱进口量在9.33万吨左右，环比 5月棉纱进口量增加0.61万吨，同比去年6月我国棉纱进口量稍低0.32万吨。2025年1-6月我国累计进口纯棉纱量约为 58.96万吨，较去年上半年进口量整体下滑11万吨左右。5月中美谈判过后部分国内进口商恢复棉纱采购，且纱厂库 存的累积使得整体海外发货周期缩短，相应速度较快。 农产品日报 | 2025-07-22 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26 年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预期，主产区旱情较 ...

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖因秋冬春连旱，广西甘蔗出苗和前期生长不利，甜菜长势总体良好但内蒙古产区近期降水偏多易发生病虫害；国际需关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况 [1] - 棉花全国大部分产区生长进度比往年提前4到7天，7月新疆气温持续偏高使棉花面临热害风险，库存总量减少但下游市场淡季特征明显，需关注天气变化和关税不确定性影响 [1] 数据速览总结 外盘报价 - 2025年7月16 - 17日，美白糖从16.55美元涨至16.75美元，涨幅1.21%；美棉花从68.56美元涨至68.84美元，涨幅0.41% [3] 现货价格 - 2025年7月16 - 17日，南宁和昆明白糖价格不变；棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.54%，新疆棉花从15300元降至15200元，跌幅0.65% [3] 价差速览 - 2025年7月16 - 17日，白糖SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01价差均有涨幅；棉花CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01价差涨幅较大；白糖和棉花各合约基差均有不同程度下降 [3] 进口价格 - 2025年7月16 - 17日，棉花cotlookA价格不变 [3] 利润空间 - 2025年7月16 - 17日，白糖进口利润不变 [3] 期权 - SR509C5800隐含波动率为0.0713，期货标的为SR509，历史波动率7.31；SR509P5800隐含波动率为0.0737；CF509C14200隐含波动率为0.1274，期货标的为CF509，历史波动率9.16；CF509P14200隐含波动率为0.1287 [3] 仓单 - 2025年7月16 - 17日，白糖仓单从22289张降至21857张，跌幅1.94%；棉花仓单从9643张降至9585张，跌幅0.60% [3] 公司相关信息 公司概况 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一 [9] 公司会员资格 - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会观察员 [9]