报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA上周跟随成本端大幅上涨，加工差有所修复，短期供需格局变动不大，随着检修落实增多，流通性缩紧，现货基差明显走强，但供需区域分化[5] - MEG近期聚酯负荷运行相对平稳，五月供需结构表现良好，显性库存将继续去库，预计短期现货基差仍将维持偏强格局[7] - PX周内价格跟涨成本，期货同样上涨，美伊和谈进程缓慢，原油价格居高不下，PX预计仍偏高位运行，但下游需求不佳限制价格涨幅，从供需角度看仍有走强支撑力[9] - 原油市场利多因素包括霍尔木兹海峡实际封锁、特朗普宣布维持海上封锁谈判破裂、美国库存骤降及阿联酋宣布退出OPEC；利空因素包括需求预期下修、特朗普释放降级信号、中东冲突双方宣布两周停火协议[11][14] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：基本面周四下周货商谈成交价格区间在6830 - 6980，今日主流现货基差在09 + 183；现货6920，09合约基差208，盘面贴水；工厂库存5.19天，环比减少0.3天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多且多增[6] - MEG：基本面周四价格重心震荡坚挺，现货基差走强，下午现货高位成交至09合约升水130 - 135元/吨，库区间升贴水有所扩大；现货5190，09合约基差117，盘面贴水；华东地区合计库存79.8万吨，环比减少8.6万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多但多减[8] - PX：基本面周内价格跟涨成本，至上周五绝对价格环比上涨3.3%至1272美元/吨CFR，周均价环比上涨3.3%至1260美元/吨CFR，期货至周五结算价在9930，环比上涨近5%（以PX2607合约）；现货9998，07合约基差134，盘面贴水；期末库存460.59万吨，环比减少19.01万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净多但多减[9][10] 今日关注 未提及 基本面数据 - PX供需平衡表展示了2025年9月 - 2026年6月的产能基数、产量、进口量、需求等数据[17] - PTA供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、出口、总消费等数据及同比、累积同比情况[18] - 乙二醇供需平衡表展示了2025年10月 - 2026年9月的总产量、进口、总消费等数据及同比、累积同比情况[19] - 价格表展示了2026年4月30日和4月29日石脑油、PX、PTA、MEG等现货及期货价格、基差、利润等数据[20]

原油市场核心驱动因素 - 地缘政治紧张局势是当前原油基本面的主要驱动力 美伊冲突以及霍尔木兹海峡事实上的关闭持续产生影响 [1] - 主要海湾产油国出现大规模生产关闭 沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋的停产导致全球供应每日减少数百万桶 [1] - 物流环节承受巨大压力 油轮运输受到严重干扰 额外的改道运输显著增加了成本 [1] 布伦特原油与供应不确定性 - 布伦特原油尤其容易受到中东供应中断及由此带来的额外航运成本影响 [2] - 阿联酋于5月1日正式退出石油输出国组织 这增加了市场的不确定性 [2] - 石油输出国组织及其减产同盟国在试图应对当前局面时 其未来的产量纪律计划也存疑 [2] 需求预测与影响 - 国际能源署和美国能源信息署均已下调其对2026年全球石油需求的预测 [2] - 冲突和更高的能源成本正在对需求产生实质性影响 [2]