公募机构年内自购行为数据总结 - 截至2月4日，年内公募机构净申购旗下非货币基金总金额达4.74亿元 [1] - 其中权益类基金（股票型+混合型）净申购规模为3.78亿元，占总自购额的79.75% [1] - 非权益类资产中，债券型基金净申购0.58亿元，占比12.24%；FOF净申购0.30亿元，占比6.33%；QDII基金净申购0.08亿元，占比1.69% [1] 公募机构自购的结构与偏好 - 自购结构高度集中于权益类资产：混合型基金净申购2.58亿元，占比54.43%；股票型基金净申购1.20亿元，占比25.32% [1] - 混合型基金的自购资金全部集中于偏股混合型基金，未涉及偏债或平衡混合型基金 [2] - 股票型基金中，被动指数型基金净申购0.80亿元，占比16.88%，规模最大；普通股票型与增强指数型基金各净申购0.20亿元，各占比4.22% [2] - 债券型基金呈现梯度配置：混合债券型一级基金净申购0.28亿元，占比5.91%；混合债券型二级基金净申购0.20亿元，占比4.22%；中长期纯债型基金净申购0.10亿元，占比2.11% [2] 公募机构自购行为的核心逻辑与行业信号 - 自购行为受三重核心逻辑驱动：监管政策引导利益绑定、当前权益市场估值合理且长期配置价值凸显、以及自购能稳定规模并展示投研实力以适应高质量发展要求 [3] - 2025年权益类基金业绩表现亮眼，吸引机构主动布局 [3] - 该现象释放积极信号：一是展现公募机构对A股市场中长期走势的乐观预期；二是反映行业正从“规模竞赛”向“质量优先”转型，更注重长期业绩与投资者回报 [3]

公募机构年内自购规模与特点 - 截至12月15日，年内共有138家公募机构累计开展8546次自购，净申购总金额达2550.87亿元，涉及1561只基金产品 [1] - 与2024年同期的139.11亿元相比，净申购规模增幅高达1733.71% [1] 自购热情高涨的驱动因素 - 政策环境持续释放积极信号，稳增长、促改革政策落地带来乐观预期 [2] - 行业机制不断完善，绩效薪酬持基等制度将管理人与投资者利益深度绑定，推动自购制度化、常态化 [2] - 市场表现稳健，投资者借道公募入市意愿增强，费率下调促使管理人通过自购增强品牌信誉和产品吸引力 [2] - 结构性机会显现，权益类基金尤其是指数型产品业绩突出，良好的赚钱效应吸引个人和机构投资者 [2] - 债券型基金收益波动加大，基金公司希望通过自购稳定投资者预期并增强信任 [2] 自购产品类型偏好 - 权益类基金年内共获得47.81亿元的净申购，占公募机构自购非货基金总额（98.76亿元）的48.41% [3] - 混合型基金实现从净赎回向净申购的逆转，年内获得21.55亿元净申购，而去年同期为净赎回5.12亿元 [3] - 债券型基金年内获得42.11亿元的净申购，占比为42.64%，较去年同期的11.30亿元大幅增长272.65% [4] - FOF、公募REITs、QDII基金等产品也获得不同程度的自购支持 [4] 头部机构与重点方向 - 头部公募在权益领域自购积极，华夏基金、永赢基金、天弘基金等19家机构年内在权益类基金上的净申购金额均超过3亿元 [3] - 华夏基金以3.91亿元的自购金额位居首位，覆盖19只产品；永赢基金和天弘基金净申购金额分别为3.40亿元和3.37亿元 [3] - 工银瑞信基金、国泰基金等多家公募对旗下权益类产品年内净申购金额均不低于1亿元 [3] - 指数型基金成为自购重点方向，债券型基金中的被动指数型产品年内获得27.09亿元净申购，占自购债券型基金总额的64.33% [4] - 股票型基金中，被动指数型与指数增强型产品年内共获得24.83亿元净申购，占自购股票型基金总额（26.26亿元）的94.55% [4]