头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

此外，李春瑜指出，被动指数型基金的产品透明度优势突出，投资组合完全公开且严格对标基准指 数，确保投资者能够清晰掌握底层资产配置情况。同时，业绩表现具有可预期性，其跟踪误差控制机制 确保基金表现与标的指数保持高度一致，为投资者提供稳定的市场beta收益。 值得注意的是，债券型基金发行市场显著回暖。私募排排网数据显示，本周共有13只债券型基金启 动募集，环比增幅高达116.67%，成为市场新的增长点。 本周新发基金的产品类型丰富。除传统的股票型、债券型和混合型基金外，还有2只REITs（不动 产投资信托基金）基金和1只QDII（合格境内机构投资者）基金进入市场，其中QDII基金成功打破连续 3周零发行的局面，为投资者提供了更多元化的投资选择。 从产品结构来看，被动指数型基金在股债市场均备受青睐。在17只新发股票型基金中，被动指数型 基金占比高达88.24%，共计15只；在13只新发债券型基金中，被动指数型债券基金也占据了76.92%的 份额，共10只。这一数据充分反映出市场对被动投资策略的高度认可。 "被动指数型基金近年来获得投资者的广泛青睐，这主要源于其显著的差异化优势。"融智投资FOF 基金经理李春瑜表示，首 ...

公募基金发行市场升温 - 全市场已有30家公募机构旗下的41只公募基金计划发行 较前一周环比增长13 89% 新发产品数量连续两周稳定在35只以上 [1] - 新发基金平均募集周期缩短至15 90天 较前一周明显提速 发行节奏更为紧凑高效 [1] 基金类型分布 - 权益类基金占据市场主导地位 本周计划发行25只权益基金 占新发基金总数的60 98% 包含17只股票型基金与8只偏股混合型基金 [1] - 债券型基金发行13只 环比增幅高达116 67% [2] - 除传统基金类型外 还有2只REITs基金和1只QDII基金计划发行 此前连续3周QDII基金零发行 [2] 被动指数型基金受青睐 - 在17只新发股票型基金中 被动指数型基金占比高达88 24% 共计15只 [2] - 在13只新发债券型基金中 被动指数型债券基金占据76 92%的份额 共10只 [2] - 被动指数型基金因低成本 分散风险 高透明度和业绩可预测性等优势 近年来受到投资者青睐 通过被动跟踪策略提供稳定的市场beta收益 [2] 基金公司策略 - 随着市场需求增长和投资者资产配置理念普及 基金公司加快推出被动指数产品 旨在扩大市场份额 优化成本结构 形成竞争优势 [2]

基金发行市场整体表现 - 全市场新成立基金20只 总发行规模53 28亿元 创今年4月以来单周募集规模新低 [1] - 平均单只基金募资仅2 66亿元 显示出发行市场整体清淡 [1] 股票型基金发行情况 - 11只股票型基金发行规模达32 26亿元 占比60 54% 成为当周发行主力 [3] - 被动指数型产品表现抢眼 8只指数型基金合计发行规模超20亿元 占比接近一半 [3] - 南方中证港股通科技ETF募集7 05亿元 摩根沪深300自由现金流联接A募集5 97亿元 反映机构对指数化投资的持续偏好 [3] - 被动指数型基金占比超过六成 嘉实中证全指证券公司ETF 富国中证港股通科技ETF 华夏上证智选科创板价值50策略ETF等20余只产品密集发行 [3] - 增强指数型基金受青睐 景顺长城180天持有A 景顺长城中证A500指数增强A等3只产品通过量化策略增强收益 [3] - 头部机构产品布局多元化 嘉实基金 中欧基金 华夏基金等均推出2只以上新品 形成多主题覆盖格局 [3] 债券型基金发行情况 - 3只债券型基金总规模10 67亿元 占比20 03% 相比年内多只债基60亿元顶额募集的强势表现出现明显下滑 [4] - 债券型基金发行热度显著降温 [4] 混合型基金发行情况 - 5只混合型基金发行规模32 26亿元 占比19 23% 平均单只募集规模6 45亿元 [4] - 混合型基金在市场中保持相对均衡的发行节奏 [4] 新基金发行特点 - 被动指数型基金成为上周新基金发行的绝对主力 [4] - 华泰柏瑞中证港股通科技联接A以1天超短认购期启动发行 凸显机构对港股科技板块的快速布局意图 [4] - 产品覆盖证券 科技 消费 医药等热门领域 体现基金公司对不同板块投资机会的全面把握 [4]

被动投资浪潮 - 光大保德信基金正在发行第一只被动指数投资基金——光大保德信中证A500指数型基金，拟由基金经理王卫林管理 [1] - 横向比较全球权益市场估值水平，目前A股仍处于相对低位，中证A500或在下半年具备更强的向上动力 [1] 基金经理王卫林背景 - 王卫林投资生涯起点与被动投资紧密相连，早期从事量化投资工作，熟悉指数运作流程 [2] - 独立开发量化投资管理系统，覆盖从因子计算到组合管理的完整流程，其管理的光大锦弘近一年、近两年业绩跻身同类前列 [2] - 采用"量化+主动"哑铃结构，量化模型为核心基础，市场剧烈波动时发挥主动管理灵活性 [3] 量化投资理念 - 坚持概率思维与格栅思维结合，概率思维通过数据分析提炼统计规律，格栅思维倡导多学科视角决策 [4][5] - 量化投资多因子选股模型与格栅思维的多学科思考模式异曲同工，追求科学和艺术的结合 [5] - 学生时代跨学科学习流体力学、数学、经济学等，实习经历涵盖量化研究、行业研究等领域 [6] 中证A500指数优势 - 编制方法新颖，纳入ESG评级理念，成分股剔除C级及以下公司，有望成为全球投资者配置中国资产的工具 [7] - 成分股需属于沪股通或深股通范围，便利外资配置，增强指数流动性和市场活跃度 [7] - 行业分布均衡，覆盖100%中证二级行业和91个三级行业，侧重高端制造和科技成长性行业 [8]

今日基金新闻速览 - 7月初已有7只权益类基金成立，其中5只为被动指数型基金，1只为增强指数型基金，1只为偏股混合型基金，显示被动指数型产品受青睐 [1] 老铺黄金股价表现及基金持仓 - 老铺黄金年内股价涨幅超300%，成为黄金消费赛道标杆案例 [2] - 截至一季度末，15家基金公司旗下39只公募基金重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，总市值达16.55亿元人民币 [2] - 广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有老铺黄金市值占基金资产净值比例均超9.6%，接近10%上限 [2] ETF市场动态 - 2025年上半年境内ETF发展强劲，黄金、港股互联网、机器人、基准做市信用债等热门赛道涌现代表性ETF单品，吸金效果不输核心宽基产品 [3] - 游戏相关ETF涨超2%，稀有金属ETF跌近2% [6] - 游戏市场处于上升周期，DeepSeek生成能力或提升游戏开发效率，可关注游戏相关ETF [7] 知名基金经理观点 - 诺安基金邓心怡认为，AI、人形机器人等新兴科技领域快速迭代，半导体国产化加速，有望推动A股市场震荡中枢上移 [4] 今日ETF行情 - 市场冲高回落，沪指一度涨超1%逼近3500点，银行股走强，稳定币概念股反弹，电力股活跃，稀有金属、固态电池概念股调整 [5] 下周一新发基金 - 鑫元新兴产业睿选混合发起式：混合型-偏股，基金经理张峥青，业绩基准为中证新兴产业指数收益率*75%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率*20% [8][9] - 大成洞察优势混合：混合型-偏股，基金经理李博，业绩基准为中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+银行活期存款收益率*20%，李博管理的大成科创主题混合(LOF)A任职回报达136.97% [10]

新基金发行情况 - 7月1日东兴中证A500指数增强、富达港股通精选混合发起、摩根沪深300自由现金流ETF联接3只基金成立 [1] - 7月2日富国创业板人工智能ETF、汇添富沪深300ETF发起式联接、广发中证港股通汽车ETF发起式联接、大成中证全指自由现金流ETF发起式联接4只基金成立 [1] - 新成立的7只权益类基金包含5只被动指数型基金、1只增强指数型基金和1只偏股混合型基金 [1] 基金发行市场数据 - 截至7月3日正在发行的67只基金中权益类基金占比74.63%（50只）被动指数型基金占比50.75%（34只） [3] - 7月待发行的44只基金中权益类基金占比72.73%（32只）被动指数型基金占比43.18%（19只） [3] 被动指数型基金优势 - 投资风格清晰稳定持仓透明度高 [3] - 可作为标准化投资组合模块便于资产配置 [3] - 产品市场认知度提升规模效应改善流动性和费用结构 [3] 被动指数型基金布局方向 - 宽基指数布局包括中证A500指数、中证A100指数等 [3] - 行业主题ETF涵盖医疗医药、机器人、航天航空、软件、央企红利等领域 [3]

FOF基金方面，上半年共有31只FOF基金启动募集，与去年同期相比增长了82.35%。 然而，并非所有类型基金发行都呈上升趋势。债券型基金、混合型基金、QDII基金发行同比出现下降。上半年共 有131只债券型基金开启募集，占比为19.26%。在债券型基金中，中长期纯债型基金占主导地位，共有60只新基 启动募集，占到新发债券型基金总量的45.80%。 【环球网财经综合报道】公募排排网数据显示，截至6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新 基金启动募集，相较于2024年上半年增长了7.94%；不过，新发基金份额为5026.58亿份，同比下降超20%。 从基金类型来看，股票型基金成为募集主力军。上半年共有390只股票型基金启动募集，占总量的57.35%，与去 年同期相比增长了66.67%。其中，被动指数型基金表现尤为突出，上半年发行了293只，占到股票型基金总量的 75.13%；增强指数型基金和普通股票型基金上半年分别发行了86只和11只。 混合型基金上半年开启募集产品数量达到110只，占比为16.18%。其中，偏股混合型基金占比极高，达90.91%， 数量高达100只；而灵活配置型基金、偏债混合 ...

本报记者 方凌晨 7月伊始，已有7只权益类基金率先成立。 "从市场影响来看，权益类基金发行回暖将产生多重积极效应。一方面，权益类基金的陆续成立将为市场注入更多增量资 金，有效提升市场流动性和交易活跃度；另一方面，权益类基金的争相发行，有利于推动公募基金行业良性竞争，促使公募机 构持续优化产品结构、加强创新力度，为投资者提供更加多元化的资产配置工具。此外，从长期来看，更多资金进入权益市场 有助于优化资源配置，引导资金向优质标的集聚，为实体经济高质量发展提供有力支撑。"曾方芳说。 进一步来看，在发行和待发行的基金中，被动指数型基金占比均最大。谈及原因，曾方芳认为，当前基金发行市场呈现显 著的结构性特征，这一现象的出现源于多种因素。 在曾方芳看来，被动指数型基金自身具备三大核心优势：一是投资风格清晰稳定，持仓透明度高；二是可作为标准化投资 组合模块，便于资产配置；三是随着投资者教育的持续推进，产品市场认知度持续提升，规模效应又进一步改善了产品流动性 和费用结构。 "在震荡的市场环境中，被动指数型基金具有独特的风险抵御能力，既有助于规避个股风险，又有助于防范部分基金管理 人可能存在的风格漂移问题。同时，被动指数型基金 ...

FOF基金迎来发行高峰。上半年共有31只FOF基金启动募集，虽然仅占总量的4.56%，但同比和环比分 别增幅达82.35%和93.75%。 债券型基金、混合型基金、QDII基金发行虽然同比下降，但环比呈现回暖势头。上半年共有131只债券 型基金开启募集，占到总量的19.26%，仅少于股票型基金，成为上半年第二大基金类型。混合型基金 上半年开启募集产品数量同样不少于100只，占到总量的16.18%。 新华财经上海7月3日电 2025年上半年，国内公募基金发行市场明显回暖。据公募排排网数据显示，截 至2025年6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新基金启动募集，较2024年上半年同 比增长7.94%，较2024年下半年环比增长32.55%。 | | | 2025年上半年发行不同类型公募产品统计 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金类型 | 产品数量(只) | 同比 | 环比 | 占比 | | 股票型基金 | 390 | 66. 67% | 61.83% | 57.35% | | 债券型基金 | 131 | -35. 78% | 3. 97% | ...