报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内震荡整理为主，上行与下行空间均较有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，观点为震荡反弹，核心逻辑是关税风险上升，避险情绪升温 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡反弹 [4] - 国债期货处于上行与下行空间均有限阶段，关税前景不确定、货币政策适度宽松、市场利率降息预期归零使其具备上行动能；政策效果待验证、短期降息概率下降、国债供给端压力使其短线承压 [4]

货币政策立场 - 日本央行认为如果物价趋势改善而利率保持在低位将导致政策过于宽松 [1] - 日本央行将密切关注关税影响并适当制定政策 [1] - 日本央行将继续与政府保持密切合作 [1] 经济环境评估 - 日本央行指出国内外不确定性已经上升 [1] - 日本央行认为关税前景存在不确定性 [1] - 日本央行将持续关注物价、经济和金融市场发展 [1]