核心观点 - 穆迪将亚太地区主权信用前景从稳定下调至负面 主要由于关税和全球贸易不确定性增加信用风险 [1] - 关税对亚太经济体造成长期信用风险 损害地区吸引力并抑制外国投资 [1] - 财政支出可能增加以刺激经济 导致财政整顿进程放缓或停滞 [1] - 贸易密集型国家收入下降将限制政策灵活性 赤字扩大推高借款需求 [1] - 若贸易谈判显著降低关税 穆迪考虑恢复稳定展望 反之关税升级或地缘冲突将恶化形势 [1] 影响因素分析 经济影响 - 关税直接削弱亚太经济体竞争力 长期影响外资流入规模 [1] - 贸易密集型国家面临收入下滑压力 财政收入减少幅度显著 [1] 财政政策 - 多国可能扩大财政支出以对冲经济下行 中断原有财政紧缩计划 [1] - 赤字率上升导致政府融资需求增加 债务水平面临上行风险 [1] 情景预测 - 乐观情景：贸易谈判取得突破性进展 关税大幅削减将触发评级展望回调 [1] - 悲观情景：关税持续升级叠加地缘冲突 可能引发资本外流与利差走阔 [1]

英国央行降息决策 - 英国央行降息25个基点，基准利率从4.5%下调至4.25%，维持逐步和审慎的利率指引措辞 [1] - 通胀预期下调，预计2025年第三季度通胀峰值为3.5%（此前为3.7%），2027年第一季度回归2%目标水平 [2] - 通胀压力逐步缓解，过去一年总体通胀率接近2%目标水平，但略高于平均水平 [2] 经济环境与政策考量 - 关税和贸易不确定性对经济活动施压，全球增长前景减弱但对英国经济拖累较小 [2] - 货币政策委员会对双向风险保持警惕，强调需适应经济环境的不可预测性 [2] - 英国央行行长贝利指出全球经济不可预测性增强，坚持逐步降息路径 [3] 市场反应与机构预测 - 决议公布后英镑兑美元短线上扬，货币市场预计年底前累计降息59个基点 [4] - 凯投宏观预测11月再降息25个基点，年底利率降至4% [5] - 潘森宏观预计6月和11月各降息25个基点 [6] - 德意志银行预测8月、11月和12月共降息三次，不排除更大幅度降息可能 [6] - 摩根士丹利预计年底利率降至3.25% [7] - 牛津经济学院认为美国关税或促使英国央行更主动降息 [8] - 荷兰国际银行预计每季度降息一次，服务业通胀高企或延缓降息节奏 [8] 政策平衡挑战 - 货币政策委员会需平衡高工资水平与全球贸易带来的经济增长下行压力 [8] - 物价和工资通胀放缓将推动继续降息，但复杂外部环境可能延迟决策 [8]

英国央行行长贝利关于关税和贸易不确定性的评论 - 关税和贸易不确定性对经济活动造成了压力 [1]

英国央行行长贝利：关税和贸易不确定性对经济活动构成压力。 对英国通胀的总体影响不明朗。 预计全球贸易价格将大幅走弱。 尚未听到有关美国贸易协议的通报。 欢迎贸易协议，这将降低不确定性。 ...