报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融举措推动开放，2025陆家嘴论坛多部门发布多项金融举措助力高水平开放，海外美欧接近达成互惠贸易协议但落地存变数[1] - A股三大指数周度收跌，板块指数跌多涨少，沪深两市日均成交金额小幅回落，海外美联储维持利率不变，美股三大指数震荡[2] - 期货市场股指期货06合约交割基差升水，期指持仓量下降、日均成交量增加[2] - 美联储维持利率不变暗示货币政策转向时点可能不会很快到来，国内金融监管部门推出“高水平开放”组合拳，短期市场风险偏好受限，中小盘建议利用IC、IM的07合约进行对冲[3] 根据相关目录分别进行总结 股票市场数据 - 国内主要股票指数周度表现：上证综指、深证成指、创业板指等多数指数下跌，上证综指跌0.51%收于3359.9点，创业板指跌1.66% [7] - 全球主要股票指数周度表现：美股纳指涨0.21%收于19447.41点，恒生指数等多数指数下跌，韩国综合指数涨4.40% [8][9] - 沪深两市成交金额和融资余额情况以图展示 [10] 股指期货市场数据 - 股指期货持仓量和成交量：IF、IH、IC、IM持仓量较五日前有所下降，成交量增加，如IF成交量当日值93277、五日前71697，持仓量当日值213382、五日前247043 [11][12] - 股指期货基差：各合约基差有不同变化，如IF当月合约基差当日值2.56、五日前 -18.57 [32] - 股指期货跨期价差：次月 - 当月、下季 - 当月等不同跨期价差有不同变化，如IF次月 - 当月当日值 -44.80、五日前 -35.80 [38] - 各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量及基差、跨期价差等情况以图展示 [6]

美联储通胀预期 - 美联储预计未来几个月将出现关税驱动的商品价格通胀上升 [1] - 关税对商品流通链条的影响具有滞后性 当前销售的商品多为关税生效前进口 [1] - 已观察到部分关税敏感品类价格上行 包括个人电脑和视听设备等 [1] 关税传导机制 - 零售商库存周转周期导致关税影响延迟显现 夏季将加速传导至终端价格 [1] - 供应链时间差使得进口商品成本上涨效应分批释放 [1]