研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 IF主力合约（2509） | 最新 4553.2 | 环比 数据指标 +36.2↑ IF次主力合约（2512） | 最新 4518.2 | 环比 +31.6↑ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IH主力合约（2509） IC主力合约（2509） | 2956.2 7252.4 | +5.8↑ IH次主力合约（2512） +90.4↑ IC次主力合约（2512） | ...

广发期货研究所 股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 电 话：020-88818051 E-Mail：yeqianning@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓明显上升 | 中信多空头各增仓近 2000 手 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓小幅上升 | 前二十席位增减仓不一 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓明显上升 | 前二十席位增仓为主 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头各加仓超 5000 手 | ◆ IF：总持仓明显上升，中信多空头各增仓近 2000 手 【品种总持仓及主力合约持仓变化】 股指期货持仓日度变动简评 -7,317.0 -5,633.0 -1,404.0 -3,668.0 9,133.0 2,226.0 13,259.0 23,224.0 -10,000 -5,000 0 5,000 10, ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2509） IH主力合约（2509） IC主力合约（2509） | 4516.8 2950.6 7165.2 | -11.2↓ IF次主力合约（2512） -10.6↓ IH次主力合约（2512） +39.4↑ IC次主力合约（2512） | 4489.2 2951.6 6996.8 | -7.2↓ -10.8↓ +45.4↑ | | | IM主力合约（2509） | 7462.0 | +75.6↑ IM次主力合约（2512） | 7242.4 | +81.0↑ | | 期货盘面 | IF-IH当月合约价差 | 1566.2 | +0.8↑ IC-IF当月合约价差 | 2648.4 | +62.0↑ | | | IM-IC当月合约价差 | 296.8 | +42.4↑ IC-IH当月合约价差 | 4214.6 | +62.8↑ | | | IM-IF当月合约价差 | 2945.2 | +104.4↑ IM-IH当月合约价差 | 45 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年9月15日股指期货IF、IH、IC、IM品种持仓日度变动进行分析，指出各品种总持仓均下降，不同品种前二十席位持仓变动有差异[6][12][17][23] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓明显下降，9月15日总持仓降11030手，主力合约2509持仓降17133手[6] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓43248手；国投期货多头增仓最多，日内增仓597手；国泰君安期货多头减仓最多，日内减仓2690手[7] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓46526手；国信期货空头增仓最多，日内增仓846手；海通期货空头减仓最多，日内减仓2975手[9] 上证50（IH） - 总持仓小幅下降，9月15日总持仓降1517手，主力合约2509持仓降5440手[12] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓10896手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓696手；海通期货多头减仓最多，日内减仓960手[12] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓15341手；华泰期货空头增仓最多，日内增仓680手；海通期货空头减仓最多，日内减仓1177手[13] 中证500（IC） - 总持仓大幅下降，9月15日总持仓降15462手，主力合约2509持仓降19043手[17] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓37108手；招商期货多头增仓最多，日内增仓109手；中信期货多头减仓最多，日内减仓2954手[18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓40951手；山金期货空头增仓最多，日内增仓179手；中信期货空头减仓最多，日内减仓3598手[20] 中证1000（IM） - 总持仓大幅下降，9月15日总持仓降15462手，主力合约2509持仓降19043手[23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓47126手；中泰期货多头增仓最多，日内增仓383手；东证期货多头减仓最多，日内减仓2371手[24] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓70228手；国富期货空头增仓最多，日内加仓248手；中信期货空头减仓最多，日内减仓3146手[26]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 9 月 16 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2512 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 宽幅震荡 | 短期资金止盈意愿 VS 中长期政策 利好预期发酵 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：宽幅震荡 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。沪深 ...

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88818051 E-Mail：yeqianning@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓小幅下降 | 前二十席位增减仓不一 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓小幅下降 | 国君减仓海通加仓 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓保持平稳 | 中信多空头均减仓超 2000 手 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓大幅下降 | 中信多空头减仓超 4000 手 | -11,408.0 -6,262.0 -7,730.0 -12,508.0 -3,650.0 -4,357.0 1,422.0 -16,167.0 -18,000 -16,000 -14,000 -12,000 -10,000 -8,000 -6,000 -4,000 -2,000 0 2,000 4,000 IF ...

| 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 宽幅震荡 | 短期资金止盈意愿 VS 中长期政策 利好预期发酵 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 9 月 15 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：宽幅震荡 核心逻辑：上周五各股指均震荡整理。沪深京三市全天成交额 25483 亿元，较上日放量 837 亿元。 政策面利好预期以及资金面持续流入股 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，四季度或出台更多增量政策，外部风险缓和，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力 [2] - 市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期，但需适应板块轮动加速与结构分化 [2] - 中证500和中证1000指数偏进攻，波动大回报高，上证50和沪深300偏防御，波动小价格弹性弱 [2] - 自7月以来股指持续上涨且涨幅大，短期震荡整理，中长期行情延续概率高 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4562.00、4554.40、4530.20、4507.20，涨跌分别为117.40、117.20、115.00、113.20，涨跌幅分别为2.64%、2.64%、2.60%、2.58% [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2990.20、2988.60、2988.40、2991.20，涨跌分别为46.00、45.20、45.20、45.40，涨跌幅分别为1.56%、1.54%、1.54%、1.54% [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7124.60、7073.00、6969.20、6823.20，涨跌分别为236.80、247.20、259.20、266.60，涨跌幅分别为3.44%、3.62%、3.86%、4.07% [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7387.80、7326.00、7183.60、6994.00，涨跌分别为211.20、213.60、218.60、216.60，涨跌幅分别为2.94%、3.00%、3.14%、3.20% [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -7.60、 -1.60、 -51.60、 -61.80，前值分别为 -9.60、 -1.60、 -60.40、 -62.40 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4548.03，前两日值4445.36，涨跌幅2.31% [1] - 上证50指数前值2983.08，前两日值2939.59，涨跌幅1.48% [1] - 中证500指数前值7122.71，前两日值6932.11，涨跌幅2.75% [1] - 中证1000指数前值7399.89，前两日值7230.17，涨跌幅2.35% [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2165.48、3305.79、2400.07、6659.28，前2日值分别为2159.35、3252.58、2366.21、6613.47，涨跌幅分别为0.28%、1.64%、1.43%、0.69% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为23416.92、9586.55、6762.11、3173.43，前2日值分别为23194.32、9625.21、6671.12、2984.24，涨跌幅分别为0.96%、 -0.40%、1.36%、6.34% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5329.68、2543.54，前2日值分别为4922.53、2541.08，涨跌幅分别为8.27%、0.10% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为13.97、6.37、 -17.83、 -40.83，前2日值分别为 -12.96、 -22.56、 -44.76、 -67.16 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为7.12、5.52、5.32、8.12，前2日值分别为 -1.79、 -3.39、 -2.79、0.21 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为1.89、 -49.71、 -153.51、 -299.51，前2日值未完整给出 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -12.09、 -73.89、 -216.29、 -405.89，前2日值分别为 -79.17、 -141.57、 -291.97、 -480.17 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3875.31、12979.89、7923.26、3053.75，前2日值分别为3812.22、12557.68、7686.96、2904.27，涨跌幅分别为1.65%、3.36%、3.07%、5.15% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26086.32、44372.50、6587.47、23703.65，前2日值分别为26200.26、43837.67、6532.04、23632.95，涨跌幅分别为 -0.43%、1.22%、0.85%、0.30% [1] 宏观信息 - 国务院批复同意，在北京城市副中心等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点，为期两年，涉及传统与创新要素，破除体制机制障碍 [2] - 美国8月CPI同比2.9%持平预期，环比0.4%略高于预期，核心CPI同比3.1%、环比0.3%均持平预期和前值，上周初请失业金人数增至26.3万人，交易员消化美联储年底前降息三次情景 [2] - 墨西哥拟提高进口关税税率，中方将密切关注并评估，必要时维护自身权益 [2] - 中国人民银行与印度尼西亚央行启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作项目，潘功胜倡议深化多领域合作 [2] - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会闭幕，签约1154个项目，计划总投资6440亿元，发布21份权威报告 [2] 行业信息 - 2026 - 2027年购买新能源汽车恢复征收车购税，可享减半征税优惠，目前税率10%，减半后为5% [2] - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%，1 - 8月产销量双超2000万辆 [2] - 多个违法违规账号被依法依约采取关闭或禁言处置 [2] - 全国总工会将15家头部平台企业纳入工作范围，7家已签专项协议，其余9月底前完成协商签约，预计覆盖超2000万新就业形态劳动者 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指全线反弹，通信板块领涨，市场成交额2.46万亿元 [2] - 9月10日融资余额增加57.74亿元至23092.69亿元 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对2025年9月11日IF、IH、IC、IM四个股指期货品种的持仓情况进行日度跟踪和分析，包括总持仓、主力合约持仓及前二十席位持仓变动[1][4][10][15][21] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓明显上升，9月11日总持仓上升6664手，主力合约2509持仓上升1600手[1][4] - 前二十席位增减仓不一，前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓46032手，多头增仓最多的是国信期货，日内增仓1639手，多头减仓最多的是国投期货，日内减仓838手[1][5] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓49142手，空头增仓最多的是国信期货，日内增仓1640手，空头减仓最多的是海通期货，日内减仓1239手[7] 上证50（IH） - 总持仓明显上升，9月11日总持仓上升8511手，主力合约2509持仓上升2315手[1][10] - 前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓12063手，多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2004手，多头减仓最多的是海通期货，日内减仓328手[10] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓16560手，前二十席空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2628手，空头减仓最多的是中泰期货，日内减仓140手[11] 中证500（IC） - 总持仓大幅上升，9月11日总持仓上升18948手，主力合约2509持仓上升623手[1][15] - 前二十多头席位中中信期货排名第一，总持仓42132手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓3223手，多头减仓最多的是海通期货，日内减仓573手[16] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓46910手，空头增仓最多的是中信期货，日内增仓6349手，空头减仓最多的是华泰期货，日内减仓385手[18] 中证1000（IM） - 总持仓小幅上升，9月11日总持仓上升4629手，主力合约2509持仓下降6657手[1][21] - 前二十多头席位中国泰君安期货排名第一，总持仓53198手，多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2993手，多头减仓最多的是中信建投期货，日内减仓945手[22] - 前二十空头席位中中信期货排名第一，总持仓78531手，空头增仓最多的是中信期货，日内加仓1180手，空头减仓最多的是东证期货，日内减仓529手[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指长期具备上涨潜力，但在政策落地前预计维持震荡，策略上建议短线暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4562.0，环比+117.4；IF次主力合约（2512）最新4530.2，环比+115.0 [2] - IH主力合约（2509）2990.2，环比+46.0；IH次主力合约（2512）2988.4，环比+45.2 [2] - IC主力合约（2509）7124.6，环比+236.8；IC次主力合约（2512）6969.2，环比+259.2 [2] - IM主力合约（2509）7387.8，环比+211.2；IM次主力合约（2512）7183.6，环比+218.6 [2] - IF-IH当月合约价差1571.8，环比+77.2；IC-IF当月合约价差2562.6，环比+131.6 [2] - IM-IC当月合约价差263.2，环比-24.4；IC-IH当月合约价差4134.4，环比+208.8 [2] - IM-IF当月合约价差2825.8，环比+107.2；IM-IH当月合约价差4397.6，环比+184.4 [2] - IF当季-当月-31.8，环比0.0；IF下季-当月-54.8，环比-0.6 [2] - IH当季-当月-1.8，环比-0.8；IH下季-当月1，环比-1.0 [2] - IC当季-当月-155.4，环比+25.2；IC下季-当月-301.4，环比+30.8 [2] - IM当季-当月-204.2，环比+8.6；IM下季-当月-393.8，环比+7.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-29,045.00，环比+409.0；IH前20名净持仓-16,241.00，环比+208.0 [2] - IC前20名净持仓-24,402.00，环比+3897.0；IM前20名净持仓-50,166.00，环比+2317.0 [2] 现货价格 - 沪深300为4548.03，环比+102.7；IF主力合约基差14.0，环比+26.9 [2] - 上证50为2983.08，环比+43.5；IH主力合约基差7.1，环比+8.9 [2] - 中证500为7122.71，环比+190.6；IC主力合约基差1.9，环比+70.6 [2] - 中证1000为7399.89，环比+169.7；IM主力合约基差-12.1，环比+67.1 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）24,645.93，环比+4606.40；两融余额（前一交易日，亿元）23,255.93，环比+58.75 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2636.15，环比-181.37；逆回购（到期量，操作量，亿元）-2126.0，环比+2920.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-105.08，环比+250.38 [2] - 上涨股票比例（日，%）77.78，环比+32.80；Shibor（日，%）1.369，环比-0.056 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2509）83.20，环比+64.20；IO平值看涨期权隐含波动率（%）17.04，环比+2.51 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2509）23.60，环比-60.40；IO平值看跌期权隐含波动率（%）16.64，环比+1.94 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）19.62，环比+1.16；成交量PCR（%）58.52，环比-2.15 [2] - 持仓量PCR（%）85.49，环比+4.24 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.80，环比+2.50；技术面7.80，环比+3.30 [2] - 资金面7.90，环比+1.70 [2] 行业消息 - 8月份，国内消费市场运行总体平稳，CPI环比持平，同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大；PPI环比由上月下降0.2%转为持平，同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点 [2] - 截至2025年3月的12个月内，美国私人非农就业人数减少88万人，多行业就业人数减少 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额大幅上涨，行业板块普遍上涨 [2] - 美国8月PPI环比意外转负，同比回落低于预期，为美联储9月降息进一步提供支撑，A股面临的外部环境制约呈现松动 [2] - 8月我国CPI环比持平，同比小幅下降，核心CPI持续回升；PPI环比由降转平，同比降幅持续收窄 [2] 观点总结 - A股上市公司半年报披露完毕后，市场处于业绩及政策真空期，进入宏观数据验证阶段，贸易数据边际转弱，但拖累可能有限 [2] - 整体物价水平平稳修复，反映政策持续显效，国内市场竞争秩序得到改善 [2] - 美联储降息将为国内政策宽松提供空间，股指长期仍具备上涨潜力，但在政策落地前预计维持震荡 [2]