文章核心观点 - 中国老龄化加速，65岁以上人口占比已达15.6%，预计2050年将攀升至26%，养老金保值增值压力增加 [1] - 科技创新企业具有高投入、长周期与高风险特征，需要养老金等长期耐心资本的支持 [1] - 养老金作为规模最大、期限最长的资金之一，应成为支持实体经济和科技创新的长期投资者，而非短期投机客 [3] - 新一轮科技革命为养老金提供了广阔的投资空间，需建立长周期考核机制和动态风险管控体系，实现金融供给与科技需求的同频共振 [5][6] 养老金定位与特征 - 养老金是专门为养老需求设计的金融产品，注重长期稳健性，资金锁定周期长，以长期复利增长获取稳定收益 [3] - 养老金是市场上规模最大、期限最长的资金之一，管理机构应成为跨越经济周期和市场周期的长期投资者 [3] - 养老金融汇聚规模庞大、期限超长的稳定养老资金，需统筹兼顾保值增值与服务实体经济的双重使命 [7] 养老金与科技创新的关系 - 人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业的发展需要大量跨越经济周期的长期资本注入 [3] - 新技术的快速迭代发展为资本市场注入新活力，给养老金投资带来丰厚回报 [4] - 养老金应积极关注新技术、拥抱新机遇，通过发挥耐心资本优势支持新技术新产业 [4] - 需积极引导养老资金更多流向科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域，形成高质量发展与保值增值的良性循环 [7] 养老金投资体系变革方向 - 养老金需从财务资本转变为运营价值的战略资本，引导估值体系重构，为数据算法等无形资产定价 [6] - 需重塑长期投资价值曲线，建立长周期考核机制，延长投资视野，实现从周期资本向跨周期耐心资本的转变 [6] - 风险评估需从关注短期波动的方差管理转向覆盖全流程的动态风险管控，关注长期价值实现而非短期价格波动 [6] - 应大力发展适配长期资金需求的金融工具，如长期限债券、基础设施REITs及跨周期股权投资基金 [7] - 需完善科创企业信息披露标准，强化非财务与长期价值相关信息披露，增强市场透明度与资产可定价性 [7] - 应推动形成基于长期业绩的考核激励机制，引导资产管理机构践行长期投资 [7]

企业年金基金规模与收益 - 截至2025年一季度末企业年金基金积累规模达3.73万亿元[1] - 近三年累计收益率为7.46%年化平均2.43%[1][2] - 固定收益类组合累计业绩10.54%含权益类组合累计业绩7.06%[2] 企业年金参与情况 - 建立企业年金的企业达16.82万家参与职工3290.81万人[1] - 近三年建立年金企业数增速从2022年8.92%提升至2024年12.39%[1] - 2025年一季度建立年金企业8959家为近三年单季度最高[1] 投资管理与考核机制 - 年金投资管理逐步走出2022年影响趋于稳健[2] - 首次采用近三年累计收益率口径替代季度披露推动长周期考核[1][2] - 调整考核方式有助于解决长期资金属性与短期考核矛盾[2] 行业影响与政策导向 - 年金扩面政策引导下企业接受度提升一季度参与数显著增长[1] - 长周期考核将提高市场波动容忍度增加权益资产配置[2] - 年金有望发挥资本市场"压舱石"作用促进资金长期入市[2]