文章核心观点 - 文章通过“路遥知马力”的比喻，论证了以红利指数为代表的稳健型投资策略在长期投资中可能优于高成长型投资策略[1][2][18] - 核心论点是：红利指数凭借分红再投资的复利效应以及在市场下跌时的抗跌性，能够提供更平稳的长期持有体验和优秀的长期回报[3][11][16] 红利指数的长期表现与机制 - 红利指数（如红利低波、中证红利）的长期年化收益表现优秀，若按包含分红再投资的全收益计算，过去10年红利低波年化收益为10.8%，中证红利为9.9%[6] - 相比之下，历史上经历多轮大涨后的创业板指同期年化收益仅为5.7%[6] - 其核心优势在于“分红再投资”的复利魔法，类似于将稳定的股息收入持续投入以产生更多收益[3][5] - 高股息对红利指数的长期优秀年化收益贡献了约一半[11] 红利指数的风险收益特征 - 红利指数波动性相对较低，持有体验更为平稳[7] - 在市场下跌时表现抗跌，例如在熊市中其他资产下跌20%时，红利指数可能只下跌5%，并且能提供股息回报[11] - 由于其估值较低且有分红托底，下跌后恢复的难度小于高波动资产，避免了因大幅亏损（如亏损50%需上涨100%才能回本）而难以翻身的困境[9][10][15] 红利指数与高成长板块的对比 - 高成长板块（如创业板、科技股）象征高成长与高弹性，短期爆发力强，行情好时年涨幅可达50%或100%[2][8] - 但高成长板块波动巨大，行情反转时下跌30%或40%是常态[8] - 文章将两者比喻为“龟兔赛跑”和不同类型的马：红利指数像持续前进的“老马”或“乌龟”，而高成长股像爆发力强但可能中途休息或倒退的“快马”或“兔子”[2][5][15] 投资启示与适用场景 - 红利指数不适合追求短期心跳刺激和一夜暴富的投资者[16] - 红利指数适合希望财富如滚雪球般增长、追求长期稳健回报、并能穿越牛熊的投资者[16][17] - 该策略通过“高股息+再投资”的复利循环，让时间和复利成为投资路上的盟友[17][18]

海外投资者买卖动向 - 3月第3周（17～21日）海外投资者对日本股票现货和股指期货净买入额合计达到6973亿日元，为约2个月来的最高水平 [1] - 海外投资者净买入日本股票现货2611亿日元、指数期货4362亿日元，时隔4周再次净买入 [2] - 随着美国股市反弹，投资者的风险偏好加强 [1] 市场表现与驱动因素 - 3月第3周（17～21日）日经平均指数上涨了623点（2%） [2] - 巴菲特领导的伯克希尔・哈撒韦增持日本5大商社股的消息传出，以低估股为中心，买盘涌现 [1][2] - 3月底发生机构投资者提前对未来获得的分红进行投资的"分红再投资"现象，出现抢先押注月末分红再投资的买入需求的动向 [2] 其他投资者群体买卖动向 - 个人投资者在3月第3周可能进行了获利抛售，个人净卖出4729亿日元股票现货 [2] - 日本的事业法人（一般企业）连续11周净买入股票现货，净买入额为449亿日元，企业持续进行股票回购 [3] - 反映养老金基金买卖动向的信托银行时隔2周再次净卖出 [3]