文章核心观点 - 荷兰企业法庭就安世半导体控制权纠纷举行听证 争议双方为安世临时欧洲管理层与其唯一股东闻泰科技 闻泰科技要求立即恢复其合法股东权利及张学政的CEO职务[1] - 闻泰科技系统性反驳了“资产掏空”与“技术转移”两项核心指控 并阐述了其入主后推动安世半导体实现财务、技术及产能全面跃升的成就[2][3][4][5] - 闻泰科技指出荷方干预建立在事实与法律双重错误之上 已对安世供应链、内部秩序及企业价值造成严重冲击 呼吁法庭以挽救企业为先[5][6] - 中国商务部表示问题根源是荷兰政府不当行政干预 要求荷方撤销行政令并推动协商以恢复全球芯片供应稳定[7] 控制权纠纷与指控 - 争端始于2025年9月底至10月初 荷兰经济事务与气候政策部一度“冻结”安世运营 企业法庭随后裁决暂停闻泰实控人张学政的CEO职务并限制闻泰控制权[1] - 针对“掏空资产”指控 闻泰科技反驳称指控发生时安世账户持有约3.96亿美元现金 这与指控矛盾 被作为证据的“Project Haven”等方案仅为应对供应链风险的初步预案且未实施[2] - 针对“技术转移”指控 闻泰科技援引监事会成员观点指出安世技术并非独家且部分产品有替代选项 并解释关联公司WSS承担约120亿人民币（超17亿美元）建厂投资是为应对产能瓶颈 具有独立商业逻辑[3] 闻泰入主后的转型与成就 - 收购前安世半导体作为恩智浦剥离部门 面临研发投入不足、技术迭代缓慢与增长乏力困境[4] - 闻泰科技入主后安世营收从2020年约14.3亿美元增长至2024年20.6亿美元 同期净利润从1.03亿美元大幅跃升至3.31亿美元[4] - 公司年度研发费用从2019年约6300万美元增至2024年1.56亿美元 全球年度新增专利申请量实现从个位数到上百件的跨越[4] - 在闻泰支持下安世完成了对英国Newport晶圆厂的收购 推进了12英寸晶圆产线等建设 实现了从6英寸到12英寸先进工艺的跨越 并布局了IGBT、SiC等新产品线[5] 干预导致的负面影响 - 2025年下半年治理结构突变打断了公司上升趋势 供应链体系受冲击 部分重要客户面临关键产品交付延迟或中断风险[5] - 内部秩序受严重冲击 跨区域协调机制失灵 安世荷兰方面被指停止向安世中国数千名员工支付薪资 生产布局调整传闻加剧团队焦虑并可能导致关键人才流失[5] - 控制权僵局已持续三个多月 闻泰科技指出若不能及时纠正 安世企业价值、员工福祉及荷兰半导体产业竞争力将遭受不可挽回损失[6] 闻泰的立场与解决方案 - 闻泰科技认为荷方干预行动存在事实认定与法律适用双重错误 且程序严重不公 侵害了其合法财产权利 并反映出对中国投资者的区别对待倾向[6] - 公司提出的解决方案是立即无条件恢复闻泰科技的合法股东权利 并让张学政重返CEO岗位 认为这是基于过往成功实践、最能保障安世未来稳定与发展的决定[1][6] - 闻泰科技强调法庭首要任务应是思考如何挽救安世 而非延续程序性调查[7]

事件背景与核心争议 - 2026年1月14日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭就安世半导体控制权纠纷举行听证，争议双方为安世半导体现任临时欧洲管理层与其唯一股东闻泰科技 [1] - 争端源于2025年9月底至10月初，荷兰经济事务与气候政策部下达部长令一度“冻结”公司运营，随后企业法庭裁决暂停闻泰科技实控人张学政的CEO职务并限制闻泰科技的控制权，尽管部长令已撤销，但法庭裁决效力仍在，导致控制权僵局 [1] - 闻泰科技在庭审中提供系统性反驳，主张唯一符合各方利益的解决方案是立即恢复其合法股东权利及张学政的职务 [1] 针对“管理不当”指控的反驳 - 针对“掏空资产”指控，闻泰科技反驳称，指控发生时安世半导体公司账户实际持有约3.96亿美元资金，这与“掏空”指控相矛盾 [2] - 闻泰科技指出，被作为证据的“Project Haven”、“Project X”及“第二品牌计划”仅为应对供应链风险的初步预案，核心目的并非将业务迁出欧洲，且均因可行性不足从未实施，例如“Project X”仅在2025年8月至9月间短暂探讨后便被搁置 [2] - 针对“知识、技术和产能转移”指控，闻泰科技援引监事会成员施密茨教授观点，指出安世半导体的市场成功不依赖独家技术，许多核心技术已行业广泛掌握或可专利授权，部分产品有市场可替代选项 [3] - 关于WSS公司，闻泰科技解释其设立主要为应对安世自身产能瓶颈与供应链压力，WSS承担了约120亿人民币（超17亿美元）的工厂建设投资，而安世向WSS支付的订单总额尚不足其建厂投资的15%，以此说明其独立商业逻辑 [3] 闻泰入主后的战略转型与业绩表现 - 收购前，安世半导体作为恩智浦剥离的标准产品部门，曾长期面临研发投入不足、技术迭代缓慢与增长乏力 [5] - 闻泰科技于2019年底完成收购后开启战略整合，公司营收从2020年约14.3亿美元增长至2024年20.6亿美元，同期净利润从1.03亿美元大幅跃升至3.31亿美元 [5] - 公司年度研发费用从2019年约6300万美元增至2024年1.56亿美元，全球年度新增专利申请量实现从个位数到上百件的跨越 [5] - 在产能与技术升级方面，完成了对英国Newport晶圆厂的收购，推进了包括12英寸晶圆产线在内的重大建设项目，实现了从6英寸到12英寸先进工艺的跨越，并前瞻布局了IGBT、SiC等新产品线 [5] - 公司在2019至2024年间在荷兰等地创造了就业机会并贡献了可观税收 [6] 控制权僵局造成的负面影响 - 控制权僵局导致安世半导体2025年下半年治理结构突变，供应链体系受冲击，部分重要客户面临关键产品交付延迟或中断风险，可能迫使其寻求供应链多元化 [6] - 公司内部秩序受严重冲击，跨区域协调机制一度失灵，安世荷兰方面被指停止向安世中国数千名员工支付薪资，使员工陷入不确定性 [6] - 关于生产布局可能调整的传闻加剧全球团队焦虑，可能影响士气并导致关键人才流失 [6] - 自2025年9月底至今，控制权僵局已持续三个多月仍未见破局迹象 [6] 闻泰科技的立场与解决方案 - 闻泰科技认为，若法庭不能及时纠正临时干预措施，安世的企业价值、员工福祉乃至荷兰本土半导体产业竞争力将遭受不可挽回损失 [7] - 公司主张荷方最初的干预行动建立在事实认定与法律适用双重错误基础上，且程序存在严重不公，反映出对中国投资者及管理者的区别对待倾向，对荷兰作为外商投资目的地的声誉构成严峻考验 [7] - 闻泰科技提出的解决方案是立即无条件恢复其合法股东权利，并让张学政重返CEO岗位 [7] - 公司强调法庭首要任务应是思考如何挽救安世，而非延续程序性调查，并将张学政过去五年成功带领安世实现全面跃升及闻泰持续巨额投入视为最有说服力的证据 [7] 事件升级与政府层面关注 - 事件影响已超出商业与法律范畴，中国商务部新闻发言人于2025年12月22日回应称，问题根源是荷兰政府对企业经营的不当行政干预 [8] - 中方表示“解铃还须系铃人”，要求荷方立即撤销行政令，推动安世荷兰前高管从企业法庭撤诉，为企业协商创造有利条件，尽快恢复包括对中国汽车制造商的芯片供应，为全球半导体产业链安全稳定履行责任 [8]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入22.58亿元，同比增长65.75% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5117.37万元，同比增长190.56% [2] - 胶粘剂（含风电环氧灌注树脂）业务实现营业收入19.87亿元，同比增长118.83% [2] - 2025年半年度财务费用对比2024年同期下降25.73% [14] 风电与新能源业务 - 风电叶片系列产品需求旺盛，成为拉动胶粘剂与特种树脂新材料板块增长的主要动力 [2][7] - 三季度风电叶片结构胶及灌注树脂仍处于饱和状态 [7] - 公司通过技术创新、市场拓展、成本控制等措施应对市场竞争压力 [7] 半导体产业布局 - 公司正在积极有序开展对北一半导体科技（广东）有限公司的全面尽职调查工作 [4][5][6][17][19][20][21] - 拟通过现金方式收购北一半导体不低于51%的股权，资金来源为自有资金及并购贷款组合 [6][16][18] - 收购成都中科华微电子有限公司51%股权的相关工作正在有序推进中 [6][17][19][20] - 公司以现有半导体材料产业布局（CMP抛光液、溅射靶材、LTCC陶瓷材料等）为基础，加速向半导体产业战略转型升级 [13][17][22] 电子信息材料业务 - ITO靶材项目已建设完成年产30吨产能，正开展OLED显示面板前端企业的全流程测试 [7][9][10][12] - 氧化铝靶材已根据客户订单需求供货 [7][9][10][12] - 氧化铈CMP抛光液正在开展内部测试工作 [7][9][10] - LTCC陶瓷材料同比上年同期呈现恢复式增长态势 [7][12] 海外业务与产能建设 - 泰国生产基地项目正处于前期规划与设计阶段 [3] - 福建康达鑫宇年产3万吨胶粘剂新材料项目自2025年1月初正式投产，尚处于产能爬坡阶段 [14] - 唐山丰南区3万吨/年胶黏剂及上下游新材料项目尚在建设中 [14] 研发与技术突破 - 低温共烧陶瓷（LTCC）生料带实现进口替代，成为多个新研装备项目的单一国产生料带供应商 [11] - 电子级双（多）马来酰亚胺树脂产品已有小批量订单 [11][20] - 智能巡检装备样机已开展企业内部实地测试，目前主要用于企业内部场景 [8][9] 应收账款管理 - 应收账款金额随业务规模扩大有所增加，主要下游客户为央企、国企和大型上市公司 [19] - 公司已按照坏账准备计提政策足额提取坏账准备，并加强应收账款的事后管理和监控 [19] 战略规划 - 公司构建"胶粘剂与特种树脂新材料为主链、高端电子信息材料为第二增长曲线、半导体产业为第三增长曲线"的发展模式 [13][17][22] - 通过"内生+外延"双轮驱动战略推进发展，高度重视投资标的的成长性与盈利能力 [12][13]