公司概况与业务模式 - 福信富通科技股份有限公司（富通科技）已正式向港交所提交招股说明书，计划上市 [1] - 公司是一家专注于卫星时空数字解决方案的企业，技术架构为“一个核心底座、多重技术能力、多元应用场景” [1] - 公司将硬件设备、软件系统与数据分析服务深度融合，依托卫星通信、定位、导航及授时等核心技术，为不同行业提供定制化服务 [1] 财务表现：收入与盈利 - 2022年至2024年，公司营业收入从人民币4.192亿元增长至5.967亿元，年均复合增长率超过20% [2] - 同期，毛利从人民币1.392亿元增至2.147亿元，盈利能力持续增强 [2] - 净利润逐年扩大，2022年、2023年、2024年分别为人民币7488万元、9184万元和1.122亿元 [2] - 2025年上半年，营业收入为人民币2.406亿元，较2024年同期的2.518亿元下降4.8%，主要受市场环境变化及部分项目交付周期调整影响 [3] - 2025年上半年，净利润达人民币4911万元，同比增长14.9%，显示出公司在成本控制和运营效率方面的优化 [3] 财务表现：现金流 - 2022年至2024年，经营活动所用现金净额波动较大，分别为净流出人民币7592万元、704万元和1.519亿元 [4] - 2025年上半年，经营活动所用现金净额为人民币6158万元 [4] - 融资活动是公司现金的重要来源，2023年、2024年及2025年上半年，融资活动产生的现金净额分别为人民币1.447亿元、8882万元和1.120亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币3.239亿元 [4] 未来发展 - 公司计划将上市募集资金用于技术研发、市场拓展及产能升级等领域，以巩固其在卫星时空数字领域的领先地位 [4] - 随着全球数字化进程加速，卫星技术作为关键基础设施的重要性日益凸显，公司业务布局有望迎来更广阔的发展空间 [4]

公司上市与业务定位 - 福信富通科技股份有限公司于2024年12月19日向港交所递交上市申请，拟在香港主板IPO上市，独家保荐人为招银国际 [2] - 公司成立于2010年，是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，通过整合硬件、软件和数据分析能力，为各应用领域提供基于卫星通信、定位、导航及授时技术的解决方案 [2] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，公司是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，并在数字交通及数字海洋两大领域中均排名第二 [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年全年及2025年前六个月，公司营业收入分别为人民币4.192亿元、5.214亿元、5.967亿元及2.408亿元，呈现持续增长趋势 [4] - 同期，公司净利润分别为人民币0.7488亿元、0.9184亿元、1.1216亿元及0.4911亿元，同样保持增长 [4] - 2022年至2024年，公司毛利从人民币1.392亿元增长至2.147亿元，毛利率从约33.2%提升至约36.0% [4] 公司发展历程与股权结构 - 公司历史可追溯至2010年，由李金粦（李勇的父亲）及另外两名独立第三方自然人股东联合出资成立 [5] - 公司曾于2015年12月24日在新三板挂牌，股票代码835213，后于2019年9月6日从新三板摘牌 [6] - IPO前，李勇及其控制的实体（包括智能雲商、福信投資、中新福信）合计持股约28.48%，为单一最大股东集团；余建合计持股约5.95% [5][7] 核心管理层 - 李勇，46岁，为公司董事长、执行董事兼总经理，于2010年9月加入，2012年3月获委任为董事，负责公司整体战略规划、业务方向及监督业务目标的实现 [8] - 余建，49岁，为公司副董事长、执行董事兼副总经理，于2015年6月加入，2015年8月获委任为董事，主要负责公司的融资及投资策略，并维持与金融机构的关系 [8] - 余建拥有厦门大学高级管理人员工商管理硕士学位，并于2024年8月获评为福州市鼓楼区2024年第二批G类人才 [9]

公司业务与市场定位 - 公司曾在新三板挂牌，主营业务表述为“车联网整体解决方案及配套软硬件” [2] - 在港股招股书中，公司主营业务表述转变为“卫星时空数字解决方案提供商”，业务可追溯至2010年 [5] - 公司2024年在中国数字交通领域卫星时空数字解决方案市场收入为人民币396.1百万元，市场份额3.3%，排名第二 [7][10] - 公司2024年在中国数字海洋领域卫星时空数字解决方案市场收入为人民币149.1百万元，市场份额21.6%，排名第二 [10] - 公司2024年整体营收为5.97亿元，不足6亿元 [10] 财务表现与增长 - 公司2018年（新三板最后一年）营收为1.81亿元，净利润为0.31亿元 [11] - 2022至2024年，公司营收分别为4.19亿元、5.21亿元、5.97亿元，净利润分别为0.76亿元、0.93亿元、1.13亿元 [11] - 2024年营收与净利润较2018年增长了两三倍 [1][11] - 2025年上半年，公司营收为2.41亿元，净利润为0.49亿元 [11] 应收账款状况与现金流 - 2022至2024年各期末，公司应收账款及票据账面值分别为2.31亿元、3.75亿元、6.77亿元，2025年上半年末为7.95亿元 [11] - 2024年末应收账款是同期营收的113.40%，该比例在2022年、2023年分别为55.13%、71.98% [11] - 2023年和2024年，公司应收账款增速分别为62.34%、80.53%，同期营收增速分别为24.39%、14.44% [12] - 2022至2024年及2025年上半年，公司经营活动产生的现金流净额持续为负，分别为-0.76亿元、-0.07亿元、-1.52亿元、-0.62亿元 [13] - 2022至2024年及2025年上半年，公司贸易应收款项及应收票据总周转天数分别为162天、212天、322天、560天，周转效率持续下降 [13] 与同行业公司对比 - 可比公司慧翰股份2024年末应收账款及应收票据合计为2.93亿元，是同期营收10.22亿元的28.66%，远低于公司的113.40% [12] - 2024年末，公司贸易应收款账面价值6.77亿元中，1年以内金额占比73.41%，1年以上占比26.59% [15][16] - 慧翰股份2024年末应收账款余额2.91亿元中，1年以内金额占比95.87%，账龄结构显著优于公司 [17][18] - 慧翰股份2024年应收账款整体坏账计提比例为8.75% [20] - 公司2024年末贸易应收款余额7.12亿元，坏账计提比例约为4.96%，显著低于慧翰股份 [21][22] - 若按慧翰股份比例计提，公司2024年应多计提约0.27亿元坏账准备 [22] 客户与供应商疑点 - 部分大客户成立不久即成为前五大客户，如2023年第五大客户F于2022年成立，2023年贡献收入3550万元 [23] - 2024年第四大客户G于2022年成立，2024年贡献收入3809.7万元 [24] - 2022年第三大客户C成立于2020年，但招股书披露合作始于2019年，合作时间早于成立时间 [25] - 公司存在客户与供应商重叠的情况，如报告期内第一大客户A，同时是公司供应商 [25] - 对于重叠客商，公司给出的信用期远长于对方给出的信用期，如对客户A的信用期最长365天，而客户A作为供应商给出的信用期最长仅30天 [26] - 对客户D的信用期最长90天，而客户D作为供应商给出的信用期最长30天 [26]

公司上市申请与业务定位 - 福信富通科技股份有限公司于12月19日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，业务覆盖中国25个省、自治区和直辖市，主要客户包括全国性通信运营商等央企及地方国企 [2] - 按2024年收入计，公司为中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，并在数字交通及数字海洋两大领域中排名第二 [2] 业务模式与收入来源 - 公司通过构建“一个底座、多重能力、多种应用”的技术体系，整合硬件、软件和数据分析能力，依托卫星通信、定位、导航及授时技术提供解决方案 [2] - 业务围绕两大收入来源架构：技术解决方案收入（包括平台服务、软件授权、定制化技术开发及其他服务）和终端设备收入（销售北斗智能硬件产品） [2] - 解决方案主要服务于数字交通、数字海洋、数字城市、数字低空四大核心应用场景，收入主要来自数字交通及数字海洋业务领域 [3] 核心技术优势 - 核心技术优势体现在四大支柱：边缘智能终端与多源传感组合导航技术、卫星+5G一体化通信技术、时空数据引擎与AI分析能力、自动化验证与优化系统 [3] 财务表现 - 收入从2022年的人民币4.19亿元增长至2024年的人民币5.97亿元，2025年上半年收入为人民币2.41亿元 [4][5] - 年/期内利润从2022年的人民币7488.4万元增长至2024年的人民币1.12亿元，2025年上半年利润为人民币4911万元 [4][6] - 毛利率从2022年的33.2%提升至2024年的36.0%，2025年上半年进一步升至37.3% [7][8] - 资产负债率从2022年的22.6%上升至2024年的34.7%，2025年上半年为33.3% [7] - 流动比率在2022年至2025年上半年间介于2.0至2.4之间，速动比率介于1.9至2.3之间 [7] 行业市场规模与增长 - 全球卫星时空数字解决方案行业市场规模从2020年的人民币19,418亿元增长至2024年的人民币22,492亿元，期间年复合增长率为3.7%，预计2024年至2029年将以9.2%的年复合增长率增长 [9] - 中国卫星时空数字解决方案行业市场规模从2020年的人民币3,649亿元增长至2024年的人民币5,224亿元，期间年复合增长率为9.4%，预计2024年至2029年将以9.9%的年复合增长率增长 [9] - 中国数字交通卫星时空数字解决方案市场规模从2020年的人民币65亿元增长至2024年的人民币120亿元，期间年复合增长率为16.5%，预计2024年至2029年将以10.6%的年复合增长率增长 [11] - 中国数字海洋卫星时空数字解决方案市场规模从2020年的人民币3.811亿元增长至2024年的人民币6.891亿元，期间年复合增长率为16.0%，预计2024年至2029年将以13.3%的年复合增长率增长 [13] - 中国数字城市卫星时空数字解决方案市场规模从2020年的人民币47亿元增长至2024年的人民币79亿元，期间年复合增长率为13.9%，预计2024年至2029年将以30.8%的年复合增长率快速增长，至2029年达人民币301亿元 [16] - 中国数字低空卫星时空数字解决方案市场规模从2020年的人民币60亿元增长至2024年的人民币101亿元，期间年复合增长率为13.9%，预计2024年至2029年将以11.0%的年复合增长率增长 [17] 公司治理与股权结构 - 董事会将由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，董事任期为三年 [19] - 执行董事包括董事长兼总经理李勇（46岁，负责整体战略）、副董事长兼副总经理余建（49岁，负责融资及投资策略）、执行董事兼副总经理张林（43岁，负责营销策略）、执行董事兼副总经理黄燕（46岁，负责运营及人力资源）及执行董事兼总经理助理黄凯（42岁，负责营销执行） [22] - 非执行董事为陈宁（54岁），独立非执行董事包括肖理（54岁）、安嘉成（51岁）及何华杰（53岁） [22][23] - 于最后实际可行日期，李勇先生连同其担任执行合伙人的实体为公司单一最大股东集团，控制公司股东大会约28.48%的表决权 [24] - 主要机构投资者包括远致富海相关实体（合计持股约10.69%）及简道相关实体（合计持股约6.96%） [26][27] 业务发展动态 - 公司于2025年5月就开发低空全域大数据中心软件平台订立合作协议，该平台旨在为无人机提供实时定位服务，并于往绩记录期后收取了该领域的预付款项 [3] 中介团队 - 独家保荐人为招银国际融资有限公司，行业顾问为弗若斯特沙利文，申报会计师为致同会计师事务所，法律顾问包括金杜律师事务所等多家机构 [27]

公司上市申请与业务定位 - 福信富通科技股份有限公司于2024年12月19日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一，按2024年收入计，在数字交通及数字海洋两大领域中排名第二 [2] 业务模式与核心技术 - 公司通过构建“一个底座、多重能力、多种应用”的技术体系，整合硬件、软件和数据分析能力，依托卫星通信、定位、导航及授时技术，为各应用领域提供解决方案 [2] - 业务覆盖中国25个省、自治区和直辖市，主要客户包括全国性通信运营商等央企及其他地方性国企 [2] - 收入来源分为技术解决方案收入（平台服务、软件授权、定制化技术开发等）和终端设备收入（北斗智能硬件产品销售） [2] - 解决方案主要服务于数字交通、数字海洋、数字城市、数字低空四大核心应用场景，收入主要来自数字交通及数字海洋，数字城市贡献较小，数字低空业务在往绩记录期间无收入，但已于2025年5月就开发低空全域大数据中心软件平台订立合作协议并收取预付款项 [3] - 核心技术优势体现在四大支柱：边缘智能终端与多源传感组合导航技术、卫星+5G一体化通信技术、时空数据引擎与AI分析能力、自动化验证与优化系统 [3] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年上半年（截至6月30日止六个月）收入分别为人民币4.192亿元、5.214亿元、5.967亿元及2.406亿元 [5][6] - 利润持续增长：同期年/期内利润及全面收益总额分别为人民币7488.4万元、9184.4万元、1.1216亿元及4911万元 [5][7] - 毛利率稳步提升：同期毛利率分别为33.2%、33.2%、36.0%及37.3% [8][9] - 资产负债率与流动性：2022年至2025年上半年，资产负债率分别为22.6%、31.6%、34.7%、33.3%，流动比率分别为2.2、2.2、2.0、2.4，速动比率分别为1.9、2.0、1.9、2.3 [8] 行业概览与市场前景 - 全球卫星时空数字解决方案行业市场规模从2020年的人民币19,418亿元增长至2024年的人民币22,492亿元，期间年复合增长率为3.7%，预计2024年至2029年年复合增长率将达到9.2% [10] - 中国卫星时空数字解决方案行业市场规模从2020年的人民币3,649亿元增长至2024年的人民币5,224亿元，期间年复合增长率为9.4%，预计2024年至2029年年复合增长率将达到9.9% [10] - 中国数字交通细分市场规模从2020年的人民币65亿元增长至2024年的人民币120亿元，年复合增长率为16.5%，预计2024年至2029年年复合增长率为10.6% [12] - 中国数字海洋细分市场规模从2020年的人民币3.811亿元增长至2024年的人民币6.891亿元，年复合增长率为16.0%，预计2024年至2029年年复合增长率为13.3% [14] - 中国数字城市细分市场规模从2020年的人民币47亿元增长至2024年的人民币79亿元，年复合增长率为13.9%，受益于电动自行车强制安装北斗模块等政策，预计到2029年将达人民币301亿元，2024至2029年年复合增长率预计为30.8% [17] - 中国数字低空细分市场规模从2020年的人民币60亿元增长至2024年的人民币101亿元，年复合增长率为13.9%，预计2024年至2029年年复合增长率为11.0% [18] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事，任期三年 [20] - 执行董事包括：董事长兼总经理李勇（46岁，负责整体战略）、副董事长兼副总经理余建（49岁，负责融资及投资策略）、执行董事兼副总经理张林（43岁，负责营销策略）、执行董事兼副总经理黄燕（46岁，负责运营及人力资源）、执行董事兼总经理助理黄凯（42岁，负责营销执行支持） [23] - 非执行董事为陈宁（54岁） [23] - 独立非执行董事包括肖理（54岁）、安嘉成（51岁）、何华杰（53岁） [24] - 于最后实际可行日期，李勇先生连同其控制的实体为公司单一最大股东集团，控制公司股东大会约28.48%的表决权 [25] - 其他主要股东包括远致富海相关实体（合计持股约10.69%）及简道相关投资实体（合计持股约6.96%） [27][28] 中介团队 - 独家保荐人：招银国际融资有限公司 [28] - 公司法律顾问：金杜律师事务所、上海市锦天城(深圳)律师事务所、北京市海问律师事务所上海分所、Katten Muchin Rosenman LLP [28] - 独家保荐人法律顾问：的近律师行、北京市竞天公诚律师事务所 [28] - 申报会计师：致同(香港)会计师事务所有限公司 [28] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [28]