报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 14 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 13 日镍价跟随板块回落调整，主力收盘下跌 2.21%报 138450 元/吨，总持仓减少 1.1 万余手至 40 万手；产业链其他产品价格持续攀升，NPI 报价环比增 9.5 至 980.5 元/镍点，镍盐价格环比增 150 至 32850 元/吨 [8] - 中期来看，镍价有望在全球资源争夺以及印尼政策扰动刺激下抬升运行中枢，脱离底部区域 [8] - 印尼能源与矿产资源部表示将根据 2026 年冶炼企业总需求量调整，缓解市场对供应短缺的担忧，但后续不排除印尼政府继续炒作，发言态度或频繁摆动 [8] - 预计在靴子落地前镍价上涨弹性大，市场高波动为主，需谨慎参与并控制风险 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 13 日镍价下跌，主力收盘 138450 元/吨，总持仓减至 40 万手；产业链其他产品价格攀升，NPI 和镍盐价格环比上涨 [8] - 中期镍价运行中枢有望抬升，脱离底部区域 [8] - 印尼政策措辞缓解供应短缺担忧，但后续或有变数，预计镍价上涨弹性大、市场高波动 [8] 行业要闻 - 印尼能源与矿产资源部将 2026 年镍产量目标设为 2.9 亿吨左右，调整产量配额是为防止供应过剩、稳定价格和保护资源储备 [9] - 淡水河谷印尼公司因审批延迟暂停镍矿开采业务，管理层预计许可很快获批，临时停产不影响长期运营，对市场供需影响有限 [10] - 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计 2026 年国内镍冶炼行业镍矿需求量约为 3.4 亿 - 3.5 亿吨 [10]