公司基本情况 - 公司成立于2003年9月27日，于2015年3月20日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内煤矿机械装备领域的重要企业，专注于研发、生产与销售，具备较强技术实力和全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 能源及重型设备，涉及低价、智慧矿山、小盘核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为18.45亿元，在58家企业中排名第18位，行业平均数为32.26亿元，中位数为8.77亿元 [2] - 2025年三季度净利润为8976.63万元，行业排名第22位，行业平均数为2.68亿元，中位数为7399.3万元 [2] - 行业第一名中创智领营收达307.45亿元，净利润37.05亿元，第二名振华重工营收为260.07亿元，净利润35.25亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为49.41%，高于去年同期的47.96%，也高于行业平均的46.18% [3] - 2025年三季度毛利率为36.89%，虽低于去年同期的41.56%，但高于行业平均的26.77% [3] 管理层与股权 - 董事长石良希2024年薪酬253.21万元，较2023年的175.54万元增加77.67万元 [4] - 总经理张世洪2024年薪酬309.83万元，较2023年的320.48万元减少10.65万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.12万，较上期减少11.03% [5] - 户均持有流通A股数量为2.07万，较上期增加12.40% [5]

财务业绩 - 前三季度扣非净利润为6.22亿元，同比增长21.95% [3] - 利润总额增幅高于营业收入增幅10.71个百分点 [3] - 经营活动现金流量净流入8.83亿元，同比增长173% [3] - 研发投入3.56亿元，同比增加0.94亿元，增幅36.09% [3] - 研发投入强度为4.84%，同比增长0.69个百分点 [3] 业务运营 - 第三季度新签或开始执行的爆破服务工程类合同金额合计28.35亿元 [4] - 公司管理的工业炸药产能为62.55万吨，分布于多个省域 [3][4] - 2025年上半年境外收入占比为4.26% [3] - 在手海外订单金额超过20亿元 [3] 区域市场表现 - 新疆地区工业炸药销售量位居全国第二，且同比实现增长 [4] - 2025年1-9月新疆地区累计原煤产量4.01亿吨，占全国11.20%，同比增长4.1% [5] - 公司在新疆区域承接的矿山施工总承包项目业务量连创新高 [5] 战略与发展规划 - 公司目标为打造具备国际竞争力的世界一流民爆企业 [3][4] - 聚焦民爆一体化业务，并向工程服务市场延伸 [4] - 推动业务向"高端化、智能化、绿色化"转型升级 [4] - 加快业务、品牌"走出去"步伐，拓展国际化发展空间 [4] - 预计"十五五"期间民爆行业将加快数智化、绿色化、融合化发展 [4][5]

公司概况与业务范围 - 公司成立于1993年3月2日，于1996年6月27日在深交所上市，注册及办公地为山东省济南市 [1] - 公司是国内领先的工业互联网解决方案提供商，拥有自主可控的核心技术和全产业链服务能力 [1] - 主营业务涵盖铁矿石采选、生产和加工、贵金属采选、医药大健康和新能源、轮胎制造等 [1] - 所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，概念板块包括华为盘古、数据要素等 [1] 经营业绩与行业排名 - 2025年三季度营业收入为8.64亿元，在行业131家公司中排名第52位，行业平均营收为28.33亿元，中位数为4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6648.65万元，行业排名第30位，行业平均净利润为2596.07万元，中位数为583.1万元 [2] - 2025年上半年营收6.39亿元，同比增长0.30%；归母净利润0.42亿元，同比下降42.36% [5] - 中泰证券预测公司2025至2027年营收分别为15.71亿元、18.47亿元、22.01亿元，归母净利润分别为0.99亿元、1.26亿元、1.59亿元 [5] 财务状况与盈利能力 - 2025年三季度资产负债率为31.21%，去年同期为30.10%，低于行业平均的38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为30.99%，去年同期为32.91%，高于行业平均的29.96% [3] - 2025年上半年毛利率小幅下滑，但成本管理精准发力，降本增效效果显著 [5] 业务亮点与发展动态 - 2025年二季度营收大幅增长，ERP实施及运维服务和智能电力新能源产品及解决方案增长迅速 [5] - 核心技术持续领跑，在人工智能、智慧矿山、智慧洗选领域均有进展 [5] - 市场开拓稳中求进，实现非煤矿山领域零突破，生态合作与品牌建设升级 [5] 股权结构与公司治理 - 公司控股股东为山东能源集团有限公司，实际控制人为山东省人民政府 [4] - 董事长刘健出生于1969年2月，为工程技术应用研究员，工程硕士，1992年加入前身公司 [4] - 总经理刘波出生于1983年12月，为工程硕士，经济师，2024年薪酬94.23万元，较2023年的87.09万元增加7.14万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.97万户，较上期减少16.48%；户均持有流通A股数量为5313.91股，较上期增加19.73% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进股东，持股145.01万股，位居第九大流通股东 [5]

本报讯 （记者何文英）10月30日晚，中联重科股份有限公司（以下简称"中联重科"）发布2025年三季报。报告期内，公司 多项核心指标全面增长，展现出高质量稳健发展态势。公司同步公告拟在港股市场发行不超过60亿元可转债，资金将全部投入 研发创新与海外体系建设，进一步支撑"相关多元"与"全球化"战略推进，提升全球竞争力，较高的转股溢价率（35%）也展示 了公司对未来业绩和股价增长的信心。 前三季度，公司实现营业收入371.56亿元，同比增长8.06%；归母净利润39.20亿元，同比增长24.89%，扣非归母净利润 26.44亿元，同比增长20.69%；经营活动产生的现金流量净额28.66亿元，同比增长137.31%。 海外业绩持续增长 中联重科持续深化"端对端、数字化、本土化"战略布局，海外市场提升成效显著。前三季度公司境外收入达213.13亿元， 占总营收57.36%，同比提升6.05个百分点，同比增长20.80%，第三季度增速进一步提升至34.01%。公司海外制造基地实现全品 类产品覆盖，并持续加密拓展欧洲、非洲、拉美、东南亚等市场网点，德国二期、匈牙利工厂建设加速，欧洲本地化供应链体 系初步成型。 国内市场 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为18.45亿元，同比增长4.16% [1] - 2025年前三季度归母净利润为8802.40万元，同比下降38.36% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为7055.70万元，同比下降47.75% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为2.33% [1][2] - 2025年前三季度毛利率为36.89%，同比下降4.67个百分点；净利率为4.87%，同比下降1.17个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率为33.79%，同比下降5.34个百分点，环比下降0.86个百分点；净利率为0.34%，同比下降6.14个百分点，环比下降5.40个百分点 [2] 盈利能力与费用分析 - 2025年三季度期间费用为5.08亿元，同比减少930.26万元；期间费用率为27.52%，同比下降1.67个百分点 [2] - 销售费用同比减少12.04%，管理费用同比增长8.40%，研发费用同比增长8.73%，财务费用同比增长20.50% [2] 估值与市场数据 - 以10月30日收盘价计算，市盈率（TTM）约为20.09倍，市净率（LF）约为1.05倍，市销率（TTM）约为1.26倍 [2] - 截至2025年三季度末，股东总户数为3.12万户，较上半年末下降3870户，降幅11.03% [2] - 户均持股市值由上半年末的10.25万元增加至12.18万元，增幅为18.78% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为煤矿机械装备制造、研发、生产、销售、服务 [3] - 主营业务收入构成为：煤机销售业务92.18%，矿山节能减排业务3.73%，其他(补充)1.99%，其他1.27%，矿山工程业务0.84% [3] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，概念板块包括低价、智慧矿山、小盘、融资融券、长三角一体化等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月30日公司股价盘中上涨2.29%至2.68元/股，成交额15.58亿元，换手率1.89%，总市值达1213.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入4994.66万元，特大单买入2.38亿元（占比15.29%），大单买入4.14亿元（占比26.57%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨44.24%，近5个交易日上涨1.52%，近20日上涨16.02%，近60日下跌8.22% [2] - 公司今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为7月30日，当日龙虎榜净买入3.74亿元，买入总计8.72亿元（占总成交额8.56%） [2] 公司基本概况 - 公司全称为内蒙古包钢钢联股份有限公司，成立于1999年6月29日，于2001年3月9日上市 [2] - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 [2] - 公司主营业务收入构成为：钢铁产品76.99%（其中板材50.56%，管材10.99%，型材8.34%，线材7.10%），其他（补充）0.65% [2] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括稀土永磁、债转股、智慧矿山、小金属、证金汇金等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入480.80亿元，同比减少3.58% [3] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为2.33亿元，同比增长145.03% [3] 股东结构与分红情况 - 截至9月30日，公司股东户数为83.02万户，较上期减少1.93%，人均流通股为37799股，较上期增加1.97% [3] - 公司A股上市后累计派现44.87亿元，近三年累计派现9057.72万元 [4] - 截至2025年9月30日，第二大流通股东为中国证券金融股份有限公司，持股7.67亿股，持股数量较上期不变 [4] - 第三大流通股东香港中央结算有限公司持股6.41亿股，较上期减少5.74亿股，第四大流通股东华泰柏瑞沪深300ETF持股3.86亿股，较上期减少1766.58万股 [4] - 第九大流通股东国泰中证钢铁ETF持股1.74亿股，为新进股东 [4]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中下跌2.07%至6.14元/股，成交额1484.86万元，换手率0.37%，总市值39.70亿元 [1] - 主力资金净流出162.53万元，大单买入占比10.71%，卖出占比21.66% [1] - 今年以来股价上涨17.85%，近5个交易日下跌1.92%，近20日上涨4.96%，近60日上涨3.72% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为3月6日，龙虎榜净买入4721.80万元，买入总计占比20.96%，卖出总计占比8.51% [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市青浦区，成立于2003年9月27日，于2015年3月20日上市 [1] - 主营业务为煤矿机械装备制造、研发、生产、销售、服务 [1] - 主营业务收入构成：煤机销售业务占比92.18%，矿山节能减排业务占比3.73%，其他业务占比不足5% [1] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，概念板块包括低价、智慧矿山、小盘等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数为3.51万，较上期减少11.19%，人均流通股18429股，较上期增加12.61% [2] - 2025年1-6月实现营业收入11.61亿元，同比增长0.87%，归母净利润8176.94万元，同比减少17.06% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现5.05亿元，近三年累计派现2.28亿元 [3]

投资评级 - 报告对科达自控维持"买入"评级 [4][5] 核心观点 - 报告认为公司通过收购海图科技和与宇树科技、山西焦煤合作开发矿山机器人，有望在智慧矿山智能化升级中占据有利位置，具备长期战略价值 [2][3] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入为2.04亿元，同比减少18.91% [1] - 2025年前三季度归母净利润为223.08万元，同比减少90.77% [1] - 2025年第三季度营业收入为5547.45万元，同比减少42.25% [1] - 2025年第三季度归母净利润亏损234.75万元，由盈转亏 [1] - 业绩下滑主要因煤炭形势影响导致整体收入减少约4769万元，其他收益减少约813万元，以及子公司所得税费用增加 [1] 战略合作与业务发展 - 科达自控与杭州宇树科技、山西焦煤集团合作开发矿用多足机器人系统，组成覆盖技术研发、场景应用、市场落地的全链条组合 [2] - 宇树科技四足机器人全球市场份额超过60%，在人形机器人出货量上全球领先 [2] - 科达自控拥有70多项矿山机器人相关知识产权，负责机器人的工业级可靠性设计、防爆认证及系统集成 [2] - 此次合作旨在将实验室产品转化为可规模应用的矿山装备，输出智能矿山建设的"山西方案"和"中国标准" [2] 收购活动 - 科达自控于2025年6月26日签署协议，以2.091亿元现金收购海图科技51%股权 [3] - 海图科技原股东承诺2025年至2027年每年净利润分别不低于3800万元、4200万元和4600万元，或三年累计净利润不低于1.26亿元 [3] - 长期来看，若海图科技完成业绩对赌，科达自控计划收购剩余49%股份以实现完全整合 [3] - 此次收购有助于科达自控完善工业互联网技术体系并深化人工智能战略 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.12亿元、0.64亿元、1.05亿元 [4] - 对应2025-2027年市盈率PE分别为202.8倍、38.8倍、23.7倍 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为43174万元、49972万元、57014万元，增长率分别为-0.4%、15.7%、14.1% [9] - 预计毛利率将从2025年的44.0%提升至2027年的46.0% [10] - 预计净资产收益率ROE将从2025年的1.8%提升至2027年的12.1% [10]

合作签约核心事件 - 2025年10月27日，四川里伍铜业股份有限公司与华为技术有限公司签署框架合作协议 [1] - 甘孜州政府副州长金天强、州国资委主任廖大洪及华为副总裁薛蛮等高层出席并见证签约 [1][7][9] 合作内容与目标 - 合作方向包括数字化基础设施、数智平台、智慧矿山大模型及人才培养等 [3] - 计划共同利用人工智能和5G技术推动高原地下铜矿实现勘探、开采、选矿、尾矿处理全流程智能化 [3] - 华为将投入专家和研发力量，助力打造全球高原非煤地下智能矿山灯塔项目 [5] 合作意义与行业影响 - 此次合作被视为“产业龙头”与“科技巨头”的优势互补，是国企拥抱数字变革的缩影 [7] - 合作旨在响应智慧矿山建设政策，实现少人化和智能化，打造先进标杆以带动整体矿山产业升级 [9] - 里伍铜业作为甘孜州重点国有矿产企业，是保障国家战略性矿产资源安全的关键力量 [7]

资金流向方面，主力资金净流出3816.82万元，特大单买入1.31亿元，占比10.91%，卖出1.58亿元，占比 13.16%；大单买入2.83亿元，占比23.54%，卖出2.94亿元，占比24.47%。 10月28日，山东黄金盘中下跌2.02%，截至13:23，报35.88元/股，成交12.02亿元，换手率0.92%，总市 值1654.04亿元。 山东黄金今年以来股价涨60.85%，近5个交易日跌5.54%，近20日跌6.36%，近60日涨19.54%。 资料显示，山东黄金矿业股份有限公司位于山东省济南市历城区经十路2503号，成立日期2000年1月31 日，上市日期2003年8月28日，公司主营业务涉及黄金开采、选冶、黄金矿山专用设备、建筑装饰材料 (不含国家法律法规限制产品)的生产、销售,主要生产标准金锭和各种规格的投资金条和银锭等产品。主 营业务收入构成为：外购金收入50.14%，自产金收入29.96%，贸易收入9.75%，小金条收入7.65%，其 他收入2.50%。 山东黄金所属申万行业为：有色金属-贵金属-黄金。所属概念板块包括：山东国资、智慧矿山、黄金 股、稀缺资源、国资改革等。 截至6月30日 ...