公司核心商业模式 - 公司彻底跳出传统黄金首饰赛道，转向奢侈品玩法，将黄金产品从“保值品”升级为“兼具文化底蕴的奢侈品”[6][18][25] - 定价策略显著高于市场，国内金价约925元/克时，其核心产品如锁骨链售价达2000元/克，普遍为大盘价两倍以上，并实行每年两三次涨价和部分产品绝版机制[2][16] - 通过“古法工艺+传统文化”构建产品差异化，并以“高奢定位+顶流体验”打造品牌溢价，消费者购买的是高端圈层入场券、文化体验与情绪价值的结合体[14][18][11] 市场反应与消费者行为 - 高价策略非但未劝退消费者，反而成为吸睛利器，门店出现排队现象，上海恒隆广场新店开业有人凌晨排队需4小时进店，北京SKP门店常年挂“排队超2小时”提示牌[3][5] - 品牌提供顶级服务体验，包括对排队顾客发放两荤两素盒饭及下午茶，门店内提供依云矿泉水、歌帝梵巧克力及一对一文化讲解，营造无销售压迫感的贵宾体验[5][9][11] - 品牌成功契合贵妇与高资产年轻人的消费需求，消费者甘愿为文化内涵、消费体验与情绪价值支付高价[18][25] 品牌发展历程与关键节点 - 品牌2009年于北京王府井工美大厦开出首店，创始人早年从体制内下海，经历旅游、文房四宝、佛教文化产品领域后切入黄金赛道，初期经营状况不理想[12] - 逆袭关键为踩中2018年前后兴起的“古法黄金热”，成为行业内首个主打古法金概念的品牌，并凭借2019年推出的足金镶嵌技术颠覆行业传统，解决足金镶嵌不牢固难题[14][16] - 品牌采用全直营模式，坚决不开放加盟，借鉴奢侈品“饥饿营销”以守住高端定位，并成功占据“古法金高端赛道”的用户心智[16][23] 产品与工艺特点 - 主打采用皇家锻造工艺、表面呈哑光质感的古法黄金产品，契合消费者对“传统文化+匠心精神”的追求[14] - 凭借古法工艺强化结构稳定性，推出足金镶嵌产品，与普遍选用18K金或铂金的行业传统形成差异化，被贴上“黄金界爱马仕”标签[16] - 门店设有仅对VIP开放的“小黑屋”，陈列近150万元的越王宝剑等收藏级摆件，强化文化体验与高端形象[9] 潜在挑战与竞争态势 - 核心优势面临被复制风险，古法黄金已成为市场主流，传统品牌如老凤祥、周大福及垂直品牌御纯金纷纷入局，可推出相似款式但价格低30%至50%[19] - 40%的产品依赖第三方代工，头号供应商工美集团自身经营古法金业务且价格更低，业内人士透露两者工艺层面几乎无差异，高价逻辑可能松动[21] - 品牌存在辨识度不足问题，产品缺乏类似爱马仕Birkin包或路易威登老花图案的标志性设计，旁人难以认出品牌，影响奢侈品定位的稳固性[21][23]

财务业绩表现 - 公司上半年营收同比大涨251%至123.54亿元人民币，净利润同比大涨285.8%至22.68亿元 [1] - 上半年新增5家门店，已入驻国内十大头部商业中心中的9家，单个商场平均实现销售额约4.59亿元 [1] - 上海恒隆广场店将于10月开幕，届时将完成进驻全部全国前十大商业中心的目标 [1] 高端客户战略 - 公司与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼等国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%，表明其在高端消费市场持续抢占份额 [4] - 公司获取高客的成效显著，未来高客管理重点在于增量高客的获取，而非存量客户管理 [6] - 高客管理的成果指标包括使其成为品牌文化大使进行推广，以及带来新的消费增量，其中增量更多来自金器而非饰品 [6] - 公司高客获取的重点不在饰品端，而是在金器端 [7] 市场扩张策略 - 公司国际化扩张已成为未来增长的关键驱动力，2026年将积极拓展东南亚市场，同时启动欧美市场前期调研 [2][9][10][12] - 2025年6月，公司在新加坡金沙购物中心开出首店，标志着品牌国际化迈出重要一步 [11] - 公司对获取西方非华人市场有信心，计划将世界经典文化作为产品研发主题元素，基于经典文化、品牌价值主张及精细化消费体验来获取该市场 [12] - 公司计划优化新加坡门店选址，在金沙主通道区域打造有场景、有主题、有客户互动的旗舰店，使其成为当地文化、休闲、旅游、购物目的地 [12] 品牌定位与市场竞争 - 公司认为新店开业伴随的九折活动不影响品牌高端定位，该活动是配合商场义务，且建立在强产品价值之上，是对消费者的让利，反而刺激了购买并提高品牌影响力 [14] - 公司认为目前没有可构成竞争压力的同行，强调其预判并顺应了古法黄金消费趋势，而非仅仅接住流量 [16] - 公司指出国内同行主要问题是产品研发能力不足以及对高端品牌的理解把握能力不足，认为在高端市场模仿和抄袭不可能超越且等同于找死 [16]