行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 核心观点 - 非银金融行业三季度业绩预喜，券商和保险板块表现突出，多家公司发布超预期的前三季度业绩预增公告 [1][3][4][5][8] - 市场交投活跃度同比显著提升，2025年至今A股日均成交额达16,723亿元，较2024年日均水平大幅增加92.6% [1][17] - 资本市场向好带动相关业务增长，两融余额较2024年日均水平增加56.80%，IPO募集金额同比也有所增长 [1][19] 市场及板块行情 - 本周（2025年10月12日至10月18日）非银金融申万指数下跌1.34%，跑赢沪深300指数0.88个百分点，在申万一级行业中排名第9 [2][13] - 细分板块表现分化，保险板块上涨3.65%，而证券、多元金融、互联网金融和金融科技板块分别下跌3.13%、3.85%、2.27%和5.08% [2][13] - 个股方面，中国人保（+7.32%）、新华保险（+6.79%）、海德股份（+5.63%）等涨幅居前 [2][13] 券商板块 - 东吴证券作为首家披露前三季度业绩预告的上市券商，预计2025年前三季度归母净利润为27.48亿元至30.23亿元，同比增长50%-65%，净利润已超去年全年 [3][14] - 非上市券商东莞证券预计前三季度营业总收入同比增长44.93%至60.18%，归母净利润同比增长77.77%至96.48% [4][15] - 业绩增长主要受益于A股市场震荡上行，交易额同比放大带动经纪业务收入提升，以及权益资产上涨推动投资收益增长 [4][15] 保险板块 - 新华保险预计2025年前三季度归母净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%，在高基数下表现超预期 [8][16] - 中国财险预计前三季度归母净利润同比增长40%-60%，达到374.5亿元至428亿元 [8][16] - 险企业绩预增主要源于资本市场回稳向好带来的投资收益同比大幅增长，以及承保利润提升和资产配置优化 [8][16] 市场关键指标 - 本周A股日均交易额为19,515亿元，环比减少25.0%，但同比增加10.2% [1][17] - 2025年第四季度至今日均成交额23,100亿元，较2024年第四季度日均水平增加25.3% [1][17] - 投行业务方面，2025年至今A股IPO上市81家，募集金额784.6亿元，超过2024年全年的673.5亿元 [1][19] - 截至2025年10月16日，两市两融余额为24,571.84亿元，环比增加0.48% [1][19] - 股票质押市值为30,391.70亿元，占总股本比例为3.66% [19]

强制披露政策现状 - 强制披露要求适用于重要指数样本公司及境内外同时上市公司，涉及约400多家公司 [1] - 强制披露公司数量虽不多，但市值已占全市场半数以上 [1] - 强制披露公司需自2026年首次披露，其中95%的公司已提前披露可持续发展报告或社会责任报告 [1] 监管指导与支持 - 对于尚未披露的强制披露范围公司，证监会将委托交易所加强针对性指导，帮助企业做好首次评估 [1] 自愿披露与市场覆盖 - 目前有上千家公司自愿披露了可持续报告 [1] - 当前评估范围总体能够满足各类投资者的需求 [1] 中小企业披露政策 - 对于不在强制披露范围的中小企业，鼓励企业量力而行，不做强制要求 [1] - 政策不盲目追求披露家数，而是在评估基础上综合考虑扩大披露覆盖面的节奏 [1]