市场表现与估值 - 报告期内沪深300指数下跌0.51%，机械设备板块下跌0.26%，在申万一级行业中排名第19位 [1][2] - 机械设备子板块中，轨交设备Ⅲ表现最佳，周涨幅达2.81% [1][2] - 机械设备行业整体PE-TTM估值微降0.18%，其中轨道交通Ⅲ子板块估值抬升幅度最大，为2.77%，而激光设备子板块估值回调幅度最大，为6.18% [1][2] 半导体设备产业趋势 - 半导体设备自主可控的交易逻辑正从个别环节的技术突破转向提供面向先进制程的系统性解决方案 [3] - 新凯来公司在2025湾区半导体芯片展的亮相备受关注，其先进制程系统化生产方案预计将显著升级，成为国内先进制程自主化进展的重要验证信号 [3] - SEMI预计2025年全球300mm晶圆厂设备支出将首次超过1000亿美元，增长7%，2026至2028年中国大陆晶圆厂设备投资总额将达940亿美元 [3] - 具备客户粘性与系统集成能力的头部平台型半导体设备厂商有望深度受益于行业景气回升和资本开支持续扩张 [3] 人形机器人商业化进展 - FigureAI发布第三代人形机器人Figure03，设计围绕支持HelixAI模型、强化家庭场景安全、模块化降本及拓展商业应用四大目标 [4] - HelixAI模型使机器人在感知、规划与自学习能力上实现跃升，智能化由指令驱动迈向任务理解 [4] - 公司规划首期年产能1.2万台，四年累计产能10万台，预示人形机器人产业正加速从机电验证迈向自主决策智能，C端商业化拐点临近 [4] 可控核聚变产业链动态 - 国内核聚变工程处于从实验验证迈向工程化的关键阶段，磁体系统相关的检测、真空、超声及可靠性实验设备需求率先释放 [5] - BEST项目杜瓦底座安装落位后，首批环向场线圈盒和磁体重力支撑组件已集中交付，工程进展快于预期 [5] - 随着核心磁体系统逐步安装，项目将带动诊断、检测及低温系统等关键环节的设备采购加速释放，产业链招标有望持续放量 [5] 行业投资关注方向 - 平台型半导体设备厂商在横向扩展设备品类、纵向打通工艺流程方面具有优势，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海 [6] - 头部机器人整机厂商加速产品降本与渠道拓展，建议关注核心零部件配套企业德昌电机控股、中大力德 [6] - 核聚变产业链投资逻辑集中在业绩兑现节奏明确及已在BEST阶段实现设备验证的厂商，建议关注合锻智能、国机重装、杭氧股份 [6]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 消费电子 AI 化推动检测设备景气上行 重点关注机器人整机商业化落地、检测设备多场景应用及磁体系统设备需求释放 [1][3][4] - 人形机器人产业化路径清晰 Figure 完成 10 亿美元 C 轮融资 投后估值达 390 亿美元 规模化落地成为估值提升核心逻辑 [4][8] - 半导体检测设备受益于消费电子与先进封装双赛道共振 AI 终端出货预期上修及封装精度要求提升驱动需求 [4] - 可控核聚变工程化推进 磁体系统检测、真空、超声等设备进入需求释放期 后市场维护需求形成稳定增量 [4] 行业表现与估值 - 本周机械设备板块上涨 2.23% 跑赢沪深 300 指数（-0.44%） 申万一级行业排名第 5/31 位 [1][9][11] - 子板块中激光设备表现最佳 涨幅达 9.77% [1][9][13] - 板块估值整体回升 PE-TTM 上涨 2.21% 激光设备（+9.86%）、工程器件（+7.86%）、工程整机（+5.89%）估值抬升幅度居前 [1][17] - 当前板块 PE-TTM 为 37.9x 机器人（200.4x）、其他自动化（166.1x）、机床工具（99.8x）估值居前 [16] 细分领域动态 人形机器人 - Figure 启动年产能 1.2 万台量产工厂 规划四年内扩至 10 万台或 300 万个执行器 与宝马开展产线测试 [4] - 蓝思科技为多家人形机器人客户批量交付头部模组、关节模组及整机组装 [8] - 博杰股份提供 IMU 传感器、摄像头与力传感器测试平台 战略投资尔智机器人协同自动化组装业务 [26] 半导体设备 - 博杰股份可穿戴测试设备需求增加 M 客户 AI 眼镜放量带动光学测试需求 [4][30] - 骄成超声先进超声波扫描显微镜获国内头部客户订单并交付 应用于晶圆级及 2.5D/3D 封装 [4][33] - 日联科技 X 射线检测设备覆盖集成电路、消费电子及泛 AI 领域 上半年新签订单同比增长近一倍 [29] 检测设备 - 消费电子射频、光学、声学测试需求扩容 晶圆级与封装级检测精度要求提升 [4] - 华峰测控、长川科技、博杰股份等厂商可实现跨领域供货 [3] - 燕麦科技 MEMS 传感器测试设备控温范围 -40~125℃ 精度 0.5℃ 处于全球领先水平 [35][36] 可控核聚变 - 中科院等离子体物理研究所持续招标磁体系统检测设备 EAST、HL 系列装置进入实验阶段带动需求 [4] - 相关设备包括磁体诊断、辐射测量、安全监控等 与装置运行周期强绑定形成后市场需求 [4] 公司业务进展 - 博杰股份：液冷解决方案匹配高功率散热需求 数据云服务和 AI 服务器业务增长 G 客户订单同比倍增 [26][30] - 创世纪：数控机床产品用于机器人传感器、关节部件等加工 与宇树科技合作 [27] - 骄成超声：固态电池超声波焊接与检测设备、半导体超声波固晶机获客户订单 [33] - 沃尔德：金刚石微钻加工碳化硅寿命 220~600 个孔 丝杠加工刀具订单金额突破 400 万元 同比增长 240% [37] 重要行业数据 - 8 月台积电营收 109.71 亿美元 同比增长 33.8% [59][68] - 8 月中国集成电路产量同比增长 3.2% [59] - 7 月中国工业机器人产量同比增长 24.0% 服务机器人产量同比增长 12.8% [66] - 1-7 月中国光伏新增装机容量累计同比增长 80.7% [75][76] - 8 月三元材料电池产量同比增长 24.6% 磷酸铁锂电池产量同比增长 42.3% [75]