金价表现与驱动因素 - 金价在1月28日亚欧交易时段稳守每盎司5000美元关口 今年以来累计涨幅近22% 创下自1980年以来的最佳年度开局 [1] - 投机性买盘有望将金价推升至每盎司5500美元 [1] - 当前金价主要由三大核心担忧驱动 失控的财政债务扩张 美国例外主义消退引发的美元走弱 以及不可预测的总统政策所放大的地缘不确定性 加之挥之不去的通胀隐忧 [1] 市场技术面与基本面分析 - 技术面与基本面均显示金价具备进一步上行的动能 [1] - 美元指数在触及四年低点95.57后出现技术性反弹 但难改中期颓势 为黄金提供了坚实的底层支撑 [3] - 黄金的避险属性将赋予其极强的抗跌韧性 使其在长期牛市中保持价格定力 [3] 潜在上行阻力与市场观点 - 全球经济展现出的超预期韧性 可能削弱避险需求 从而对金价后续的上涨空间构成一定阻力 [1] - 尽管避险需求可能边际降温 但金价缺乏大幅调整的基础 长期来看更可能进入盘整而非深度回调 [1] - 市场更倾向于将“和平预期”可能对金价的上行空间形成的短期压制 视为逢低吸纳的良机 而非趋势反转的信号 [3] 地缘政治动态 - 美国已向乌克兰明确表态 乌方只有在与俄罗斯签署和平协议后才能获得美国提供的安全保障 [2] - 美国正通过阿布扎比渠道斡旋俄乌接触并评估谈判已取得阶段性进展 [2] - 俄罗斯克里姆林宫重申强硬立场 称领土问题是任何和平协议必须解决的根本议题 [2]

地缘政治局势与外交努力 - 美国总统特朗普对俄乌局势的态度在四天内出现戏剧性反转，从积极表态安排俄乌领导人会谈，转变为暗示乌克兰若不打击俄罗斯则无胜算 [1] - 本周初市场对和平充满乐观，特朗普在结束与俄罗斯总统普京的会晤后评价积极，并着手安排俄乌及美俄乌峰会 [6] - 然而和平进程陷入僵局，三方峰会及俄乌单独会谈均未能如期举行，关于组建维和部队的构想也遭俄罗斯拒绝 [6] 美国战略与政策变化 - 美国对乌战略可能正进行调整，试图通过施加军事压力来获取谈判筹码 [7] - 美国对乌克兰的军事支持政策发生变化，从“赠送”武器转变为“出售”武器 [7] - 美国希望将更多成本责任转移给欧洲盟友，美国副总统表示欧洲须承担乌克兰安全保障的“主要责任”并支付“大部分”费用 [7] - 特朗普并未完全排除军事介入，表示美国可能提供“空中支援”作为和平协议的一部分 [7] 对能源市场的影响 - 黯淡的和平前景迅速推高了国际油价，结束了此前连续两周的下跌 [1] - 截至8月22日周五亚洲时段，布伦特原油期货与WTI原油期货价格均在本周录得上涨，布伦特原油涨幅为2.7% [1][8] - 地缘政治风险是影响油价波动的显著外部冲击，冲突会加剧市场不确定性并抬升地缘溢价 [8] - 美国原油库存减少为油价提供支撑，上周美国原油库存减少600万桶，远超分析师预期的180万桶 [9] - 投资者正关注全球央行年会以寻找美联储降息信号，降息预期通常会刺激经济增长和石油需求 [9]