文章核心观点 - 医药产业腾飞的关键在于完善市场机制，当前市场支持度不足导致创新药在商业化阶段举步维艰 [2][4] - 通过改革创新药医保准入评价机制和大力发展商业医疗保险，使创新药价格回归合理位置，从而将医药产业培育成经济支柱产业 [5][6][7] 国际案例与市场机制分析 - 美国通过设置价格基准和关税威胁，成功吸引礼来、辉瑞等巨头将数百亿美元投资撤回美国，头部跨国药企60%的利润来自美国 [2] - 欧洲因搞社会福利主义持续降低药价，导致医药产业"去中心化"，欧洲制药巨头全球新药纷纷选择在美国首发 [2] - 英国退出欧盟后因市场吸引力不足，面临大型药企取消投资的问题 [2] 中国创新药产业现状 - 中国创新药产业发展与市场潜能不匹配，人均创新药支出严重偏低，日本人均GDP是中国的3.9倍，但人均创新药支出是中国的24.4倍 [3] - 中外创新药价格逻辑存在区别：美国创新药上市后有长达十几年的价格稳定平台期，而中国创新药医保谈判一开始就是降价谈判 [3] - 中国在发明和转化阶段表现出色，但由于市场支持度不够，在商业化阶段举步维艰，只能充当"项目的提供者" [4] 改革创新药医保准入机制建议 - 建议改革创新药医保准入和评价机制，认为现行依赖GCP临床试验数据进行的药物经济学评估"可能还缺少一些科学性" [5] - 具体方案为创新药可先进医保暂按目录内同适应证药物价格报销，两年后根据真实世界数据评估确定最终医保支付价格 [6] - 根据评估结果对优效的提高价格，非劣效的等同价格，劣效的则不予报销 [6] 发展商业医疗保险建议 - 建议大力发展商业医疗保险，并强调商保必须遵循"大数法则"，不能搞成各地分散的小人口量保险 [6] - 测算中国3.5亿中产如每人每月花800元买商保，一年可募集资金3.4万亿元，已超过现有医保募集资金 [7] - 将商保比作私家车与公共交通关系，认为一部分人用商保报销可将更多基本医疗保障留给更有需要的人，医保应对贫困人口等低收入者给予更高比例支付 [7] 产业发展前景 - 如果中国创新药支付能达到日本水平，医药产业将能成为真正的经济支柱产业 [7] - 让创新药价格回到合理位置，企业才能缴纳更多利税，财政才能更好地支持民生 [7]

市场机制对医药产业发展的核心作用 - 医药产业腾飞关键在于完善市场机制 [1] - 美国通过设置价格基准和关税威胁吸引礼来、辉瑞等巨头将数百亿美元投资撤回美国 [1] - 欧洲因社会福利主义持续降低药价导致医药产业去中心化 其全球新药纷纷选择在美国首发 [1] 中国创新药市场现状与国际对比 - 中国创新药产业发展与市场潜能不匹配 [2] - 日本人均GDP是中国的3.9倍 但人均创新药支出是中国的24.4倍 [2] - 美国创新药上市后有长达十几年的价格稳定平台期 而中国创新药医保谈判一开始就是降价谈判 [2] - 中国在发明和转化阶段表现出色 但在商业化阶段因市场支持度不够举步维艰 [3] 改革创新药支付机制的建议 - 建议改革创新药医保准入和评价机制 实现药监局审批与医保局目录直接对接 [4] - 具体方案为创新药先按目录内同适应证药物价格报销 两年后根据真实世界数据确定最终医保支付价格 [4] - 建议大力发展遵循大数法则的商业医疗保险 不能搞成各地分散的小人口量保险 [4] 商业医疗保险的潜力与定位 - 测算中国3.5亿中产每人每月花800元买商保 一年可募集资金3.4万亿元 超过现有医保募集资金 [5] - 将商保比作私家车与公共交通关系 认为其可为贫困人口释放更多基本医疗保障资源 [5] - 指出若中国创新药支付达日本水平 医药产业将成为真正经济支柱产业 [5]

股价表现 - 思派健康股价自5月28日低点3.37港元上涨近60%，6月19日盘中触及高点5.74港元，收盘报5.3港元，总市值达39.76亿港元 [1][3] - 6月18日单日成交额达6.455亿港元，成交量1.3亿股，接近5月总成交量 [4] - 5月29日至6月19日区间统计显示：最高价5.74港元，最低价3.5港元，总成交量4.543亿股，总成交额20.892亿港元，涨幅51%，换手率60.554% [6] 资金动向 - 近5日资金净流入2694.67万港元，港股通持仓比例从11.57%提升至13.22%，增加1.65个百分点 [5] - 前五大买入机构为东方证券（香港）、港股通（沪）、富途证券、法国巴黎银行及海通国际，分别买入1831.48万股、1260.14万股、288.14万股、94.89万股及75.52万股 [8] - 期权市场看涨合约持仓量骤增，执行价普遍高于当前股价 [8] 技术分析 - 技术面呈现"量价齐升"态势，周线涨幅超30%，MACD零轴上方二次金叉，RSI维持在70-85强势区间 [4][7] - 股价突破年线压制并站稳所有重要均线，形成"多头排列" [7] - 盘中频现百万级买单，大单成交占比显著提升 [5] 商业模式 - 公司采用"医药+保险+健康管理"模式，拥有全国性药品流通牌照和健康保险业务资质 [10] - 商业医疗保险服务业务2024年收入同比增长39.6%，覆盖476家企业超110万人，企业医务室就诊量超12万人次（+300%） [11] - 医生研究协助业务覆盖全国456家三级医院1403个科室的11220位医生 [11] 行业地位 - 港股资金从高估值板块流向医疗健康领域，公司作为医疗科技龙头获资金青睐 [10] - "医-药-险"三位一体模式形成生态协同，业务壁垒显著 [12] - 特药药房业务战略升级为药品供应链体系，聚焦创新药和商业保险潜力地区 [11]