报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 商品市场情绪较好，黑色系价格延续底部区间震荡运行，钢材终端实际需求偏弱，短期宏观处于政策空窗期，需关注热轧卷板库存去化、“双碳”政策对钢铁供需格局的影响 [2] - 矿价短期震荡反复，后续关注钢厂补库及铁水生产节奏 [5] - 锰硅和硅铁行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响，建议关注锰矿突发情况和“双碳”政策进展 [10] - 焦煤、焦炭短期或震荡偏强，需注意市场情绪冲击和高波动风险 [15] - 工业硅有供需转好预期，价格预计震荡运行，关注大厂减产和下游生产调整 [18] - 多晶硅建议观望，关注终端需求反馈和政策调整 [21] - 浮法玻璃市场缺乏利好，短期窄幅震荡 [26] - 纯碱市场供需宽松，短期偏弱运行 [28] 各品种总结 钢材 行情资讯 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3143元/吨，较上一交易日涨1元/吨（0.031%），注册仓单17283吨，环比减1204吨，持仓量173.09万手，环比减10906手；现货天津汇总价3170元/吨，环比持平，上海汇总价3280元/吨，环比增10元/吨 [1] - 热轧板卷主力合约收盘价3302元/吨，较上一交易日跌3元/吨（-0.09%），注册仓单179126吨，环比持平，持仓量151.48万手，环比增27500手；现货乐从汇总价3300元/吨，环比增20元/吨，上海汇总价3290元/吨，环比持平 [1] 策略观点 - 成材价格底部区间震荡，热轧卷板供需双降，库存趋于合理；螺纹钢产量逆季节性回升，表观需求走弱，库存小累积但压力有限 [2] 铁矿石 行情资讯 - 主力合约（I2605）收至784.50元/吨，涨跌幅-1.32 %（-10.50），持仓变化-636手，变化至56.82万手，加权持仓量92.42万手；现货青岛港PB粉793元/湿吨，折盘面基差57.96元/吨，基差率6.88% [4] 策略观点 - 供给上，海外发运量小幅回升，澳洲发运环增，巴西持稳，非主流国家高位回落，近端到港量降；需求上，日均铁水产量环比微增，钢厂盈利率好转；库存上，港口累库，钢厂进口矿库存回升；矿价短期震荡反复，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [5] 锰硅硅铁 行情资讯 - 锰硅主力（SM605合约）日内收跌0.48%，收盘报5828元/吨；现货天津6517锰硅市场报价5720元/吨，折盘面5910元/吨，环比上日+20元/吨，升水盘面82元/吨 [8] - 硅铁主力（SF603合约）日内收跌0.42%，收盘报5628元/吨；现货天津72硅铁市场报价5800元/吨，环比上日-50元/吨，升水盘面172元/吨 [8] 策略观点 - 上周事故影响铁水复产和炉料需求，铁合金先跌后反弹；后市商品多头或延续，但黑色缺乏资金兴趣；锰硅供需宽松，硅铁供求基本平衡；关注黑色板块方向、锰矿成本和“双碳”政策对供给的影响 [9][10] 焦煤焦炭 行情资讯 - 焦煤主力（JM2605合约）日内收涨0.22%，收盘报1159.5元/吨；现货山西低硫主焦报价1589.8元/吨，环比持稳，折盘面仓单价1400元/吨，升水盘面240.5元/吨；山西中硫主焦报1300元/吨，环比持稳，折盘面仓单价1284元/吨，升水盘面124.5元/吨；金泉工业园区蒙5精煤报价1234元/吨，环比持稳，折盘面仓单价1209元/吨，升水盘面49.5元/吨 [12] - 焦炭主力（J2605合约）日内收跌0.17%，收盘报1719.0元/吨；现货日照港准一级湿熄焦报价1460元/吨，环比-10元/吨，折盘面仓单价1715元/吨，贴水盘面4元/吨；吕梁准一级干熄焦报1495元/吨，环比持稳，折盘面仓单价1710.5元/吨，贴水盘面8.5元/吨 [12] 策略观点 - 上周事故影响铁水复产和炉料需求，焦煤、焦炭先跌后反弹；后市商品多头或延续，但黑色缺乏资金兴趣；焦煤、焦炭周度供需宽松，短期补库难形成有力驱动；预计短期价格震荡偏强，注意市场情绪冲击和高波动风险 [14][15] 工业硅、多晶硅 行情资讯 - 工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8915元/吨，涨跌幅+1.08%（+95），加权合约持仓变化+22646手，变化至397436手；现货华东不通氧553市场报价9200元/吨，环比持平，主力合约基差285元/吨；421市场报价9650元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差-65元/吨 [17] - 多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报51280元/吨，涨跌幅+1.10%（+560），加权合约持仓变化-363手，变化至76156手；现货SMM口径N型颗粒硅平均价50.5元/千克，环比持平；N型致密料平均价53.25元/千克，环比持平；N型复投料平均价54元/千克，环比持平，主力合约基差2720元/吨 [19] 策略观点 - 工业硅高开红盘，短期消息扰动价格反复；供给端产量下行，需求端走势偏弱；若新疆大厂减产落实，供应减量或大于需求减量，价格预计震荡运行，关注大厂减产和下游生产调整 [18] - 多晶硅行业“反内卷”预期不明，现货僵持，价格小幅松动；头部企业减产，供应一季度预计收缩；期货持仓量和流动性偏低，建议观望，关注终端需求反馈和政策调整 [20][21] 玻璃纯碱 行情资讯 - 玻璃主力合约收1087元/吨，当日+2.16%（+23），华北大板报价1010元，较前日持平；华中报价1090元，较前日+30；01月23日浮法玻璃样本企业周度库存5321.58万箱，环比+20.28万箱（+0.38%）；持仓方面，持买单前20家今日减仓33392手多单，持卖单前20家今日减仓61787手空单 [25] - 纯碱主力合约收1205元/吨，当日+0.58%（+7），沙河重碱报价1165元，较前日+7；01月23日纯碱样本企业周度库存152.12万吨，环比-5.38万吨（+0.38%），其中重质纯碱库存69.67万吨，环比-4.13万吨，轻质纯碱库存82.45万吨，环比-1.25万吨；持仓方面，持买单前20家今日增仓2841手多单，持卖单前20家今日增仓1736手空单 [27] 策略观点 - 玻璃市场受下游订单和春节因素影响，需求偏弱，库存累积，缺乏利好驱动，预计短期窄幅震荡 [26] - 纯碱市场供需宽松，供应充裕，需求平淡，缺乏利好，期货盘面弱势震荡，预计短期偏弱运行 [28]