新基金发行概况 - 截至12月9日，当前正在发行的基金高达112只 [1][2] - 从新发基金类型看，权益类基金成为发行主力军，占比超过六成，具体来看共有69只权益类基金正在发行 [1][2] - 除正在发行的基金外，还有15只新基金发布基金份额发售公告，即将启动发行 [3] - 从今年以来的新发基金情况看，截至12月9日，今年以来成立了1510只新基金，合计发行规模为1.09万亿元 [3] 权益类基金发行特点 - 指数基金成为重点布局方向，投向十分丰富 [2] - 宽基指数基金包括创业板ETF、中证A50 ETF、沪深300指数增强ETF、中证500指数增强基金等 [2] - 细分行业主题指数基金包括机器人指数基金、科创创业人工智能ETF、恒生生物科技ETF、科创芯片ETF等 [2] - 主动权益类基金方面，多位知名基金经理披挂上阵，例如博道盛享品质成长混合基金拟由张建胜管理，平安产业竞争力混合基金拟由林清源管理，广发质量优选股票基金将由杨冬管理 [2] - 偏股混合型基金指数年内涨幅超30%，赚钱效应显现吸引较多资金涌入，尤其是四季度以来权益类基金发行显著回暖 [3] “固收+”及FOF产品发行情况 - “固收+”类产品发行热度较高，主要满足投资者稳健需求，当前共有18只二级债基正在发行 [2] - FOF成为稳健类产品的重要载体，共有10只FOF产品正在发行，部分产品采取ETF-FOF运作模式 [2] - FOF年内发行总规模超过700亿元，创下近四年来新高，并且屡现爆款产品 [4] - 采用多元资产配置策略的FOF净值普遍平稳向上，投资者体验向好，在低利率环境下成为银行理财产品的重要替代品，规模实现大幅增长 [5] 基金产品上报与布局趋势 - 公募布局新品步履不停，截至12月9日，12月以来就有73只基金产品上报 [4] - 从上报产品类型看，权益类产品是布局重点，12月以来已有65只权益类基金上报 [4] - 部分基金公司接连上报多只科技主题基金，例如中加智能经济创新优选混合基金、中加科技先锋智选混合基金、中加科技驱动智选混合基金集中上报 [4] - 多家头部基金公司加快完善旗下指数基金产品线，进一步丰富布局维度，例如汇添富基金集中上报了中证畜牧养殖产业ETF、中证港股通综合指数增强基金、中证全指通信设备ETF等，天弘基金上报了中证半导体材料设备主题ETF、中证卫星产业ETF、中证人工智能主题ETF等 [4] - 除权益类基金外，基金公司还积极上报FOF产品，12月以来已上报7只FOF，“多资产”“稳健”“多元”频频出现在产品名称中 [4] 行业背景与政策导向 - 债券市场近期震荡，纯债产品频遭大额赎回，在这种背景下，基金公司布局权益类产品的热情更高 [3] - 年末的发行热潮与新品的密集上报，既体现机构对当前市场机会的看好，亦是其对明年投资机会的卡位布局 [1] - 当前新基金的布局方向与公募高质量发展导向高度契合 [6] - 中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，积极支持主动管理权益类基金创新发展，大力发展各类场内外指数基金，持续丰富符合国家战略和发展导向的主题投资股票指数基金，同时加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度，修订完善FOF、养老目标基金等产品规则，适配不同风险偏好投资者需求，促进权益投资、固定收益投资协调发展 [6]

银行理财行业规模概况 - 截至2025年9月末，银行理财市场规模达到32.11万亿元，较同年6月末的30.67万亿元增长约1.4万亿元 [1][4] - 与2024年9月相比，2025年9月的银行理财规模增长约8.5% [4] - 预计全年整体理财规模有望超过33.5万亿元 [7] 第三季度规模变动分析 - 第三季度银行理财规模整体呈现先扬后抑的特征，7月份规模超预期增长2万亿元，但9月份环比下降8500亿元 [2][3] - 7月份规模大幅增长主要源于三年期高利率存款集中到期引发的存款再配置，以及存款利率降幅快于理财收益率降幅 [3] - 9月份规模环比下降主要受季末支援母行考核的季节性回撤、双节长假前投资者持现需求上升、权益市场分流资金等短期因素影响 [2][4] 未来规模展望 - 随着10月份银行考核压力消解及双节假期流动性需求回落，银行理财规模有望在月内实现修复 [2][4] - 考虑到超额储蓄期间存入的定期存款进入大规模到期阶段，叠加存款利率持续下降，预计居民对理财产品的配置需求将进一步释放 [4] - 10月银行理财规模增量有望达到1万亿元以上 [4] 产品类型与收益表现 - 固收类产品是银行理财主要的产品类型，占全部理财产品存续规模的比重超过95% [4] - 截至2025年第三季度末，理财公司存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率平均水平为2.30%，环比下跌0.93个百分点；近3个月年化收益率平均水平为2.73%，环比下跌0.21个百分点 [5] “固收+”产品发展趋势 - 在债市利率和收益率走低背景下，投资者对“固收+”产品的关注度提升，该类产品呈现供销两旺态势 [6] - “固收+”产品在获取超额收益率方面优势明显，例如工银理财推出的相关产品近6个月年化收益率达到4.39% [7] - 预计“固收+”产品未来将持续增长，成为银行理财规模增长的重要发力点，全年“固收+”产品规模增长有望突破1.4万亿元 [7]