新基金发行概况 - 截至12月9日，当前正在发行的基金高达112只 [1][2] - 从新发基金类型看，权益类基金成为发行主力军，占比超过六成，具体来看共有69只权益类基金正在发行 [1][2] - 除正在发行的基金外，还有15只新基金发布基金份额发售公告，即将启动发行 [3] - 从今年以来的新发基金情况看，截至12月9日，今年以来成立了1510只新基金，合计发行规模为1.09万亿元 [3] 权益类基金发行特点 - 指数基金成为重点布局方向，投向十分丰富 [2] - 宽基指数基金包括创业板ETF、中证A50 ETF、沪深300指数增强ETF、中证500指数增强基金等 [2] - 细分行业主题指数基金包括机器人指数基金、科创创业人工智能ETF、恒生生物科技ETF、科创芯片ETF等 [2] - 主动权益类基金方面，多位知名基金经理披挂上阵，例如博道盛享品质成长混合基金拟由张建胜管理，平安产业竞争力混合基金拟由林清源管理，广发质量优选股票基金将由杨冬管理 [2] - 偏股混合型基金指数年内涨幅超30%，赚钱效应显现吸引较多资金涌入，尤其是四季度以来权益类基金发行显著回暖 [3] “固收+”及FOF产品发行情况 - “固收+”类产品发行热度较高，主要满足投资者稳健需求，当前共有18只二级债基正在发行 [2] - FOF成为稳健类产品的重要载体，共有10只FOF产品正在发行，部分产品采取ETF-FOF运作模式 [2] - FOF年内发行总规模超过700亿元，创下近四年来新高，并且屡现爆款产品 [4] - 采用多元资产配置策略的FOF净值普遍平稳向上，投资者体验向好，在低利率环境下成为银行理财产品的重要替代品，规模实现大幅增长 [5] 基金产品上报与布局趋势 - 公募布局新品步履不停，截至12月9日，12月以来就有73只基金产品上报 [4] - 从上报产品类型看，权益类产品是布局重点，12月以来已有65只权益类基金上报 [4] - 部分基金公司接连上报多只科技主题基金，例如中加智能经济创新优选混合基金、中加科技先锋智选混合基金、中加科技驱动智选混合基金集中上报 [4] - 多家头部基金公司加快完善旗下指数基金产品线，进一步丰富布局维度，例如汇添富基金集中上报了中证畜牧养殖产业ETF、中证港股通综合指数增强基金、中证全指通信设备ETF等，天弘基金上报了中证半导体材料设备主题ETF、中证卫星产业ETF、中证人工智能主题ETF等 [4] - 除权益类基金外，基金公司还积极上报FOF产品，12月以来已上报7只FOF，“多资产”“稳健”“多元”频频出现在产品名称中 [4] 行业背景与政策导向 - 债券市场近期震荡，纯债产品频遭大额赎回，在这种背景下，基金公司布局权益类产品的热情更高 [3] - 年末的发行热潮与新品的密集上报，既体现机构对当前市场机会的看好，亦是其对明年投资机会的卡位布局 [1] - 当前新基金的布局方向与公募高质量发展导向高度契合 [6] - 中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，积极支持主动管理权益类基金创新发展，大力发展各类场内外指数基金，持续丰富符合国家战略和发展导向的主题投资股票指数基金，同时加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度，修订完善FOF、养老目标基金等产品规则，适配不同风险偏好投资者需求，促进权益投资、固定收益投资协调发展 [6]

市场波动与投资心理 - 资金亏损带来的痛苦程度是等额盈利快感的两倍，这源于大脑扁桃核对恐惧的本能反应 [1] - 投资者需避免情绪化决策，行为经济学研究表明财务决策常伴随非理性行为 [7] - 市场不成熟和情绪化导致巨幅波动，但也为价值投资创造机会 [8] 市场波动规律 - 股市下跌是权益类投资固有特征，标普500指数在1977-2016年间75%时间获得正回报 [2] - 标普500每年平均出现10%幅度调整，但每次深度回调后都伴随复苏和潜在新高 [2] - 沪深300指数同样呈现短期波动但长期向上的趋势 [4] 投资策略原则 - 预测市场长期走势不可能，短期走势随机，超额收益来自正确非共识预测 [6] - 基金定投通过定期投入可摊薄成本，利用"时间+复利"效应实现滚雪球增长 [10] - 资产配置对投资组合回报贡献度达88%，远高于选股和择时的12% [11] - 分散投资可缓冲单一资产波动，权益类基金本身具备分散风险特性 [11][13] 长期投资价值 - 标普500在1937-2018年所有10年期平均年回报达10.43%，包含极端事件影响 [14] - 中证基金指数2003-2019年总回报超5倍，年化收益12%，混合基金达13.22% [14] - 权益类资产长期回报领跑主要资产类别，价格终将反映价值但时间不确定 [14][18]