基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润42.06万元，加权平均基金份额本期利润0.042元 [3] - 上半年基金净值增长率为4.22%，截至上半年末基金规模为1039.8万元 [3] - 截至9月3日，近三个月复权单位净值增长率11.31%（同类排名471/615），近半年增长率12.53%（同类排名432/615），近一年增长率22.43%（同类排名517/601） [6] 估值水平 - 持股加权市盈率（TTM）8.18倍（同类均值25.34倍），加权市净率（LF）0.69倍（同类均值2.34倍），加权市销率（TTM）1.11倍（同类均值2.09倍） [11] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [11] 成长性与收益质量 - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.13%，净利润同比增长率（TTM）0.23%，年化净资产收益率0.08% [17] - 成立以来夏普比率0.4515，最大回撤18.62%（2024年三季度单季度最大回撤15.04%） [25][28] 资产配置与持仓特征 - 平均股票仓位90.21%（同类平均83.27%），2024年上半年末最高仓位92.13%，2024年末最低仓位86.76% [31] - 前十大重仓股包括小商品城、中国银河、中煤能源、招商银行、HTSC、中航西飞、龙源电力、中国海洋石油、株冶集团、华虹半导体 [43] - 机构持有份额占比99.97%，个人投资者占比0.03% [37] 投资策略与后市观点 - 重点关注反内卷背景下国央企价值重估，布局钢铁、建材、煤炭、有色、化工等行业 [4] - 阶段性看好非银金融板块投资机会 [4] - 全球降息周期与国内政策友好环境形成资金面支撑，关税影响逐步消化，十四五收官与十五五规划带来新产业机会 [3]