核心观点 - 华尔街主要投资银行对贵金属，特别是黄金和白银，形成强劲看涨共识，并纷纷上调短期及长期目标价，核心驱动因素包括地缘政治风险、实物供应短缺、央行持续购金、美元走弱以及工业需求 [1][3] 花旗集团观点更新 - 花旗集团在牛市情景下，将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元大幅上调至5000美元，白银目标价从每盎司62美元上调至100美元 [1] - 上调逻辑基于地缘政治风险加剧、实物短缺（尤其是白银和铂族金属）以及市场对美联储独立性的不确定性 [1] - 该行基线情境假设，若地缘政治风险（委内瑞拉、伊朗、乌克兰）在晚些时候缓和，对冲需求将承压，因此对未来6-12个月的黄金目标价设定为每盎司4000美元，白银为每盎司70美元 [2] 其他华尔街机构观点 - 摩根士丹利将2026年第四季度的金价目标设定为4800美元，较此前2025年10月设定的4400美元预测显著上调，认为黄金是观察央行政策与地缘政治风险的“晴雨表” [3] - 摩根大通预计到2026年第四季度金价将达到5000美元，长期看向6000美元，认为推动金价重估的趋势尚未耗尽 [3] - ING分析师指出，央行购金行为以及对美联储进一步降息的预期，构成了金价上涨的坚实基础 [3] 关键驱动因素分析 - **地缘政治与避险需求**：地缘政治风险加剧是推高贵金属价格的核心因素之一 [1][3] - **实物供应短缺**：白银和铂族金属面临持续的实物短缺，美国232条款关税决定可能延迟或使短期供应问题恶化 [1] - **央行购金**：持续的央行购买行为为金价提供了关键支撑 [3] - **美元走弱**：2025年美元累计下跌约9%，创下自2017年以来最差年度表现，支撑以美元计价的黄金价格上涨 [3] - **投资流入**：投资势头强劲，ETF买入和投资者多元化配置需求持续 [1][3] 白银及基本金属市场 - 白银在2025年价格飙升147%，创下有记录以来的最强年度涨幅，2025年被认为是其结构性供应赤字的顶峰 [4] - ING指出，受太阳能板和电池技术等工业需求支撑，以及持续的投资流入，白银2026年前景依然具有建设性 [4] - 摩根士丹利看好铝和铜，认为两者在需求上升之际均面临供应限制 [4]

金价近期走势与驱动因素 - 国际现货黄金价格于1月6日显著上涨，开盘4449.09美元，收盘4494.59美元，全天上涨45.50美元，涨幅1.02%，波幅69.59美元 [1] - 金价在4300美元关口企稳后快速回升，当前正尝试挑战前期4550美元附近的历史高点 [1] 短期价格驱动与市场事件 - 地缘局势升温是推动金价短期快速回升的主要驱动，美军对委内瑞拉的军事行动加剧全球紧张局势，提振市场避险需求，推动金价自4300美元回升至4500美元附近 [2] - 1月8日彭博和标普两大商品指数基金将对金银权重进行再平衡，市场可能面临55亿美元的黄金抛售和50亿美元的白银抛售，短期内给贵金属带来调整风险 [2] - 全球央行购金兴趣延续，世界黄金协会数据显示各国央行11月净购入45吨黄金，波兰国家银行的购金量连续第二个月在主要央行中保持领先 [2] 技术分析观点 - 日线级别，布林带上轨4559美元与前期历史高点4550.52美元位置接近，共同对短期金价形成阻力，金价需先行突破4500美元关口 [2] - 中期来看，金价在突破4381美元高点后，潜在上行技术目标指向4876美元，若突破4549美元上方阻力，则潜在技术目标指向4825美元 [3] - 当前5日均线与10日均线保持多头排列格局，显示4420美元及4400美元是短期重要支撑位置 [3] - 金价处于强势上行趋势，上方4535-4550美元区间以及4565-4578美元区间是短期两道关键阻力区，下方需重点关注4420-4400美元的支撑力度 [3]