政策导向 - 国家金融监督管理总局发布《通知》，提出"强化产品管理，规范精准定价"等六点要求，强调遵循风险对价原则实现差异化定价 [2] - 《通知》明确"惠民保"商业属性，要求坚持市场化、法治化原则，保险公司自主经营，群众自愿投保，防止"类社保化" [6][7] - 政策支持保险公司探索差异化定价机制，倡导按"风险对价"原则设计产品，引导不同健康风险人群承担相应保费责任 [9] 市场现状 - "惠民保"定位于基本医保补充保险，采用商业化运作模式，2020年迎来爆发式增长但近两年增量回调 [3] - 截至2024年10月31日，全国共推出298款地方性"惠民保"产品，134个地市正常运营，较2023年正常运营产品由211款减少为199款 [3] - 目前多数产品采取统一费率模式，如广州"穗岁康"180元/人/年，深圳"惠民保"88元/人/年 [8] 产品创新 - 德州"惠民保"2025年度已尝试差异化定价：0-59周岁79元/人/年，60周岁以上99元/人/年 [8] - 部分地区推出升级版产品，如"江苏医惠保1号"升级版258元/年，较基础版贵100元 [11] - 差异化定价有望优化参保结构，推动保险公司提升数据积累和风控建模能力 [9] 行业规范 - 《通知》要求不得搞低价无序竞争，禁止垄断性销售，不得预设赔付率或设置基金池 [11] - 共保体需建立集体决策机制，主承保公司需共享承保及理赔明细数据 [11] - 监管将加强可行性论证和风险评估，条件不成熟地区不宜盲目跟风 [12] 专家观点 - 朱俊生教授指出当前产品存在保障责任不清、定价基础薄弱、高度同质化等问题 [4] - 差异化定价是推动可持续发展的关键机制创新，可遏制逆向选择问题 [9] - 明确商保与社保边界有助于优化保障结构，推动多层次医疗保障体系建设 [12]

人民银行公开市场操作 - 人民银行开展2832亿元7天期逆回购操作 利率维持1.40% [1] - 当日逆回购到期3310亿元 实现净回笼478亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor上涨7.50BP至1.3920% [1] - 7天Shibor下跌0.40BP至1.4970% [1] - 14天Shibor下跌7.40BP至1.5460% [1] - 3个月期Shibor上升0.20BP至1.5660% [1] - 1年期Shibor上升0.10BP至1.6480% [1] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率上行8.1BP至1.3957% 成交额减少2934亿元 [3] - R001加权平均利率上行19.9BP至1.5634% 成交额减少4010亿元 [3] - DR007加权平均利率上行3.7BP至1.5542% 成交额减少1609亿元 [3] - R007加权平均利率下行3.1BP至1.5806% 成交额减少8281亿元 [3] - DR014加权平均利率下行4.4BP至1.5601% 成交额增加10亿元 [3] 资金面交易情况 - 早盘隔夜成交利率押利率存单1.70%-1.75% 押信用融出1.75%-1.80% [6] - 午后资金面转松 隔夜押利率成交降至1.50%-1.60% [6] - 尾盘隔夜押利率最低成交1.35% 押存单最低成交1.42%-1.45% [6] - 7天融出利率从1.60%-1.62%降至押利率存单1.53% 押信用1.55%-1.57% [6] 同业存单市场 - 当日发行19只同业存单 实际发行量212亿元 [6] - 1个月期国股存单收益率下行3BP至1.52% [7] - 3个月期国股存单收益率下行2.5BP至1.565% [7] - 6个月期国股存单收益率下行1.5BP至1.62% [7] - 1年期大行存单收益率下行1.5BP至1.635% [7] 金融行业政策动态 - 全国小额贷款公司4974家 贷款余额7361亿元较上半年减少187亿元 [9] - 金融监管总局推动城市商业医疗险高质量发展 要求扩大惠及面并优化产品供给 [9] - 保险行业协会发布主汛期灾害应对倡议 要求优化保险服务畅通理赔绿色通道 [9] 金融机构合作 - 工商银行行长与高盛集团总裁举行工作会谈 讨论宏观经济形势及战略合作 [10]