每经AI快讯，8月22日，美国投资公司协会（ICI）数据显示，美国货币市场资产7.19万亿美元，创历史 新高。 （文章来源：每日经济新闻） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 全球资产市场表现 - 2025年8月18日，主要经济体10年期国债收益率方面，美国为4.334，英国为4.737等；2年期国债收益率方面，美国为3.740，英国为3.959等；美元兑主要新兴经济体货币汇率方面，南非zar为5.436等；人民币方面，在岸人民币为7.185，离岸人民币为7.188等；主要经济体股指方面，道琼斯为6449.150，标普500为44911.820等；信用债指数有不同程度的最新、一周、一月、一年变化[2] 股指期货交易数据 - A股收盘价3728.03，涨跌0.85%；沪深300收盘价4239.41，涨跌0.88%等；估值方面，沪深300 PE(TTM)为13.54，环比变化0.08等；风险溢价方面，标普500 1/PE - 10利率为 - 0.68，环比变化 - 0.02等；资金流向方面，A股最新值78.73，近5日均值 - 306.54等；成交金额方面，沪深两市最新值27641.63，环比变化5195.51等；主力升贴水方面，IF基差 - 1.61，幅度 - 0.04%等[4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价108.015，涨跌0.00%；TF00收盘价105.455，涨跌0.00%等；资金利率R001为1.5037%，日度变化1.00BP等[5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 央行呵护资金面态度明确，预计8月财政存款继续增加、超储率小幅回落，资金利率下行 [2][4][5] 各部分总结 海外关键性货币市场指标变化跟踪 - 美联储7月未降息，3个月美债利率走势稳定，市场预期9月降息 [2][6] - 7月美国联邦基金利率与SOFR利率保持平稳运行 [6] - 日本政策目标利率（基础货币）为0.5%（2025-01-24），欧元区基准利率（主要再融资利率）为2.15%（2025-6-5），美国联邦基金目标利率区间为4.25 - 4.50%（2024-12-18） [8] 国内关键性货币市场指标变化跟踪 价指标 - 7月银行间和交易所回购利率均值大多下行，R001、GC001、R007和GC007月均值分别变动 -3BP、-25BP、-10BP和 -14BP [2][11][15] - 短期债券收益率方面，1年期短债收益率月均值大多下行，如1年国债、1年国开债等收益率有不同程度下降 [15][36] - 7月DR007月均值小幅下行，R利差和DR利差均值有变动 [22] - 7月交易所回购利率均值大多下行，银行间利率和交易所利差均值有变化 [26] - 7月同业存单利率月均值小幅下行，1年期高等级同业存单利率高于7天逆回购利率，利差先收窄后走扩 [31] - 7月货币基金7日年化收益率回落，余额宝7日平均年化收益率降至1.09% [39] 量指标 - 7月银行间和交易所隔夜成交量均较上月下降，占比均较上月上升，银行间R001日均成交量6.70万亿，占比88.3%；交易所GC001日均成交量1.86万亿，占比87.0% [44] - 预估7月超额存款准备金率为1.3%，7月财政存款季节性增加7,700亿，央行净投放维护资金面，超储率较上月回落 [48][50] - 7月银行间和交易所待购回债券余额同比月均值较上月有所回落，银行间下降3%，交易所下降2% [51] 波动率 - 7月交易所隔夜回购利率波动率指数大多较上月小幅上升 [55] 资金瞭望 五渠道预判 - M0：7月季节性增加973亿，预估8月增加550亿 [63] - 法定存款准备金：7月人民币贷款下滑，存款增加5,000亿，预计8月存款增加25,000亿，法定存款准备金增加1,550亿 [64] - 财政存款：7月增加7,700亿元，预计8月季节性增加6,000亿元 [67] - 外汇占款：预计8月减少700亿元 [72] - 公开市场：预计央行净投放维持资金面宽松，8月通过公开市场操作和买断式逆回购净投放4,000亿元，8月超额存款准备金率预估为1.2% [75][80] 历史同期对比 - 近些年货币资金市场波动率明显下降，8月银行间隔夜回购利率多数下行，近三年8月R001月均变动中位数为 -4BP，R007月均变动中位数为 -2BP [81] 主要结论 - 央行呵护资金面明确，预计8月市场利率下行，一是央行维护流动性态度明确，二是美联储9月降息概率大，为我国货币政策打开空间 [84][85]

人民银行公开市场操作 - 8月8日开展1220亿元7天期逆回购操作 利率持平于1 40% 当日净回笼40亿元[1] - 本周累计净回笼5365亿元 逆回购操作量11267亿元 到期量16632亿元[1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor下跌0 06BP至1 3144% 7天Shibor上涨0 16BP至1 4356% 14天Shibor下跌1 01BP至1 4689%[1] - 1个月期Shibor报1 5256%上涨0 34BP 3个月期报1 5544%上涨0 56BP 6个月期持平于1 6100%[2] - 9个月期Shibor报1 6289%上涨0 11BP 1年期报1 6378%上涨0 12BP[2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率下行0 3BP至1 3116% 成交额减少182亿元 R001下行0 9BP至1 3413% 成交额增加104亿元[6] - DR007下行2 6BP至1 4251% 成交额增加102亿元 R007下行2 7BP至1 4538% 成交额增加223亿元[6] - DR014下行2 2BP至1 4722% 成交额增加19亿元 R014下行1 7BP至1 4894% 成交额减少180亿元[6] 同业存单市场 - 8月8日发行148只同业存单 实际发行量2741 1亿元[12] - 1个月期国股存单收益率下行2 5BP至1 46% 3个月期下行0 5BP至1 535% 6个月期下行0 5BP至1 595%[12] - 9个月期大行存单收益率下行0 75BP至1 62% 1年期下行0 75BP至1 62%[12] 房地产政策调整 - 北京二套房公积金贷款最高额度由60万元提高至100万元 符合条件者可上浮至140万元[14] 金融机构人事变动 - 金喜年自2025年8月4日起正式就任中信银行副行长[15]

债券市场发行情况 - 6月份债券市场共发行各类债券87939.5亿元，其中国债发行15903.9亿元，地方政府债券发行11753.2亿元，金融债券发行10738.7亿元，公司信用类债券发行14257.3亿元，信贷资产支持证券发行247.2亿元，同业存单发行34569.3亿元 [2] - 截至6月末债券市场托管余额188.5万亿元，银行间市场托管余额166.7万亿元，交易所市场托管余额21.9万亿元 [2] - 分券种托管余额：国债37.2万亿元，地方政府债券51.7万亿元，金融债券42.7万亿元，公司信用类债券33.7万亿元，信贷资产支持证券1.0万亿元，同业存单21.1万亿元，商业银行柜台债券2038.0亿元 [2] 债券市场运行情况 - 6月份银行间债券市场现券成交34.3万亿元，日均成交1.7万亿元，同比减少1.2%，环比增加6.2% [3] - 单笔成交量在500-5000万元的交易占比48.0%，9000万元以上的交易占比45.8%，单笔平均成交量4290.6万元 [3] - 交易所债券市场现券成交3.8万亿元，日均成交1905.4亿元，商业银行柜台债券成交11.9万笔，成交金额995.6亿元 [3] 债券市场对外开放情况 - 截至6月末境外机构在中国债券市场托管余额4.3万亿元，占比2.3%，其中银行间债券市场托管余额4.2万亿元 [4] - 境外机构持有国债2.1万亿元（占比49.6%），同业存单1.2万亿元（占比27.2%），政策性银行债券0.8万亿元（占比19.1%） [4] 货币市场运行情况 - 6月份银行间同业拆借市场成交8.4万亿元，同比增长11.2%，环比增加26.0%，债券回购成交156.3万亿元，同比增加32.7%，环比增加20.4% [5] - 交易所标准券回购成交50.6万亿元，同比增长32.2%，环比增加4.1% [5] - 同业拆借加权平均利率1.46%（环比下降9个基点），质押式回购加权平均利率1.50%（环比下降6个基点） [5] 票据市场运行情况 - 6月份商业汇票承兑发生额3.5万亿元，贴现发生额2.8万亿元，截至6月末承兑余额19.3万亿元，贴现余额14.8万亿元 [6] - 中小微企业签票发生额2.4万亿元（占比69.8%），贴现发生额2.0万亿元（占比71.9%） [6] 股票市场运行情况 - 6月末上证指数3444.4点（环比上涨2.9%），深证成指10465.1点（环比上涨4.2%） [7] - 沪市日均交易量5104.4亿元（环比增加8.6%），深市日均交易量7969.0亿元（环比增加11.5%） [7] 银行间债券市场持有人结构 - 公司信用类债券前50名投资者持债占比48.0%，前200名占比79.6%，持有人20家以内的信用债占比88.4% [9] - 公司信用类债券前50名投资者交易占比60.0%，前200名占比90.3% [9]

货币政策操作 - 人民银行开展4958亿元7天期逆回购操作，利率1.40%与前期持平，当日有1707亿元逆回购到期，实现净投放3251亿元 [1] 银行间市场利率 - 隔夜Shibor下跌5.30BP至1.4670%，7天Shibor下跌2.40BP至1.5960%，14天Shibor下跌9.30BP至1.6350% [1] - 1个月Shibor微涨0.40BP至1.5490%，3个月Shibor微涨0.10BP至1.5600%，6个月Shibor上涨0.20BP至1.6130% [2] - 9个月Shibor上涨0.40BP至1.6320%，1年期Shibor上涨0.30BP至1.6420% [2] 质押式回购市场 - DR001加权平均利率下行5.5BP至1.4621%，成交额减少1492亿元；R001下行6.2BP至1.4907%，成交额减少1411亿元 [5] - DR007加权平均利率下行7.2BP至1.5806%，成交额增加224亿元；R007下行6.7BP至1.6264%，成交额减少717亿元 [5] - DR014加权平均利率下行3.0BP至1.6388%，成交额增加15亿元；R014下行5.1BP至1.6168%，成交额减少161亿元 [5] 资金面情况 - 早盘资金面均衡后转松，隔夜成交利率从1.55%降至1.50%附近，7天跨月利率从1.65%-1.70%降至1.60%-1.65% [13] - 午后资金面延续宽松，隔夜押利率存单融出在1.46%-1.48%，尾盘隔夜最低成交至1.40% [13] 同业存单市场 - 当日发行77只同业存单，实际发行量1328.1亿元，交投集中在3M-6M和1Y期限 [14] - 二级市场收益率整体下行，1M国股收1.57%下行1BP，3M国股收1.585%下行0.5BP，6M国股收1.64%下行1BP [14] - 9M国股收1.66%下行1BP，1Y大行收1.6575%下行1.25BP [14] 保险行业动态 - 前6月保险行业保费收入3.735万亿元同比增长5.3%，人身险公司保费2.77万亿元增长5.4% [16] - 寿险业务6月单月保费同比增长21%，扭转年初颓势 [16] - 青岛保险业实现保费收入452亿元同比增长8.31% [16] 银行业数据 - 青岛银行业贷款余额3.34万亿元较年初增加1527亿元，存款余额2.85万亿元较年初增加1517亿元 [16] 金融监管政策 - 五部门联合发文规范交通安全统筹，要求打击假借统筹名义的犯罪行为 [16] - 明确保险公司和中介机构不得与从事机动车统筹的非持牌机构合作 [16]

货币政策操作 - 人民银行开展2148亿元7天期逆回购操作，利率1.40%与前期持平，当日有3425亿元逆回购到期，实现净回笼1277亿元 [1] 银行间市场利率 - 隔夜Shibor下跌4.90BP至1.3170%，7天Shibor下跌1.50BP至1.4620%，14天Shibor下跌2.00BP至1.5510% [1] - 1个月Shibor微升0.50BP至1.5290%，3个月Shibor微升0.40BP至1.5490%，6个月Shibor微升0.10BP至1.5910% [2] - 9个月Shibor持平于1.6120%，1年期Shibor微升0.10BP至1.6210% [2] - DR001加权利率下行4.7BP至1.3144%，成交额增加1428亿元；R001下行4.1BP至1.3599%，成交额增加2700亿元 [4] - DR007下行1.6BP至1.4741%，成交额增加24亿元；R007下行1.3BP至1.4846%，成交额增加575亿元 [4] 资金市场动态 - 早盘隔夜押利率存单成交在加权至加权+5BP或1.47%附近，7天成交在1.48%附近，14天押利率债存单成交在1.53%附近 [9] - 午后隔夜押利率债成交区间1.35%-1.37%，押存单成交至1.43%附近，14天押利率债成交至1.53%附近 [9] - 尾盘隔夜押利率最低成交至1.35%，押存单最低成交至1.43% [9] 同业存单市场 - 当日发行73只同业存单，实际发行量828.5亿元 [10] - 1个月国股存单收益率上行0.5BP至1.52%，3个月下行0.25BP至1.55%，6个月持平于1.6% [10] - 9个月国股存单收益率下行0.25BP至1.6275%，1年期大行存单持平于1.63% [10] 金融数据 - 二季度末金融机构人民币贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年新增贷款12.92万亿元 [12] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，其中5-6月净增持规模达188亿美元 [12] - 上半年新增6家银行启动外汇展业改革，参与改革银行总数达22家 [12]

货币政策操作 - 人民银行开展1707亿元7天期逆回购操作 利率持平于1.40% 当日有2262亿元逆回购到期 实现净回笼555亿元 [1] - 隔夜Shibor下跌9.60BP至1.3660% 7天Shibor下跌1.70BP至1.4770% 14天Shibor上涨1.10BP至1.5710% [1] 银行间市场利率 - 1个月Shibor报1.5340% 上涨0.20BP 3个月Shibor报1.5530% 上涨0.20BP 6个月Shibor报1.5920% 上涨0.10BP [2] - 9个月Shibor报1.6120% 持平 1年期Shibor报1.6220% 上涨0.10BP [2] - DR001加权平均利率下行9.6BP至1.3609% 成交额增加1614亿元 DR007下行1.7BP至1.4901% 成交额减少313亿元 [6] 资金市场情况 - 资金面呈宽松态势 隔夜押利率存单开盘成交在加权至加权+5BP 7天期限成交在1.50%附近 午后隔夜期限成交在1.42%附近 [11] - 同业存单发行95只 实际发行量1875.6亿元 1M国股收在1.515% 较昨日上行0.5BP 3M国股收在1.5525% 较昨日上行1BP [11][12] 贷款市场报价利率 - 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 该LPR在下一次发布前有效 [14] 区域金融数据 - 广东新发放一般贷款加权平均利率3.04% 同比下降38个基点 企业贷款加权平均利率2.79% 同比下降41个基点 [15] - 广东累计开立数字人民币个人钱包4490万个 流通3.82亿笔 金额1576亿元 支持商户620万个 [15]

人民银行公开市场操作 - 人民银行18日开展1875亿元7天期逆回购操作，利率1.40%与此前持平，当日有847亿元逆回购到期，实现净投放1028亿元 [1] - 本周共进行17268亿元7天期逆回购操作，当周有4257亿元逆回购和1000亿元MLF到期，全口径实现净投放12011亿元 [1] 银行间市场利率变动 - 隔夜Shibor下跌0.10BP至1.4620%，7天Shibor下跌1.00BP至1.4940%，14天Shibor上涨0.70BP至1.5600% [1] - DR001加权平均利率下行0.7BP至1.4566%，成交额减少1362亿元；DR007下行1.6BP至1.5067%，成交额增加359亿元 [1] - DR014加权平均利率上行2.8BP至1.5639%，成交额减少3亿元 [1] 同业存单市场情况 - 7月18日发行169只同业存单，实际发行量2617.7亿元 [11] - 1Y大行开盘成交在1.615%，较昨日尾盘小幅下行，尾盘受央行征求意见影响波动下行至1.615% [11] - 1M国股日终收在1.51%较昨日下行1BP，3M国股收1.5425%下行0.25BP，6M国股收1.58%下行1BP [11] 金融监管动态 - 金融监管总局会议强调扎实推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险，打击非法金融活动 [14] - 人民银行就《银行间市场经纪业务管理办法》征求意见，明确经纪机构类型和执业范围等26条内容 [14] - 人民银行就金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法草案征求意见，修订监管分工等多项内容 [14] 银行人事变动 - 中国银行同意聘任杨军为副行长，任职资格待金融监管总局核准 [15]

人民银行公开市场操作 - 人民银行开展4505亿元7天期逆回购操作 利率维持在1 40% [1] - 当日有900亿元逆回购到期 实现净投放3605亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor) - 隔夜Shibor下跌0 30BP至1 4630% 7天Shibor持平于1 5040% 14天Shibor下跌0 60BP至1 5530% [1] - 1个月Shibor微升0 10BP至1 5390% 3个月Shibor上升0 20BP至1 5570% [2] - 6个月和1年期Shibor分别报1 5920%和1 6210% 均无涨跌 [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率下行0 5BP至1 4635% 成交额增加2073亿元 [5] - DR007利率下行0 7BP至1 5223% 成交额增加98亿元 [5] - DR014利率下行2 1BP至1 5355% 成交额减少10亿元 [5] 同业存单市场 - 当日发行43只同业存单 实际发行量513 2亿元 [13] - 二级市场足年大行存单收益率尾盘下行0 5BP至1 615% 国股存单下行0 25BP至1 6175% [14] 银行动态 - 建设银行拟聘任雷鸣为副行长 待监管核准 [16] - 杭州银行2025年上半年营收200 93亿元(+3 89%) 净利润116 62亿元(+16 67%) [17] - 工商银行大连分行专家高亚林涉嫌违纪违法被调查 [17]