美越贸易协议 - 美国将对越南产品关税由46%降至20% [3] - 对经越南转运至美国的货物收取40%关税 [3] - 越南对美国实行零关税 [3] - 协议结果与4月份路透社披露的"越南以零关税换取美方22%~28%关税"接近 [4] - 中资企业在内的越南外企普遍持乐观态度，认为税率水平"可控" [4] 美英贸易协议对比 - 美国对英国进口商品征收10%关税 [4] - 对汽车实施低关税配额制 [4] - 英国同意将进口美国商品关税从5.1%降至1.8% [4] 特朗普关税策略 - 美国制造业竞争力差，需通过"关税差"减小逆差 [6] - "关税差"最低不低于8.2%（英国标准），最高不超过20%（越南标准） [6] - 日本、欧盟和印度等国可能需保留15%左右的综合税率差 [6] - 具体模式可能是"对美降低关税+接受10%基础关税+N个重点行业25%关税" [6] 美日贸易关系 - 特朗普威胁对日本汽车征收30%-35%关税 [10] - 4月公布的对等关税政策中，日本税率为24% [10] - 日本首相石破茂强调日本是美国最大投资者，创造就业机会 [11] - 日本坚持要求全面免除汽车关税和钢铝关税 [16] - 美日谈判已完全陷入停滞，日本代表团被晾在华盛顿 [11][12] 越南的谈判优势 - 越南对美出口主要竞争对手中，20%关税已属极低 [15] - 东南亚国家中仅新加坡（10%）和菲律宾（17%）关税低于越南 [15] - 越南可能要求美方对东南亚其他国家关税不低于20% [15] 日本的谈判困境 - 日本对"日美特殊关系"寄予厚望，立场强硬 [16] - 日本提出的造船合作、稀土产业链合作等条件未被美方接受 [16] - 日本农协与自民党政治强绑定，难以开放农业市场 [16] - 美国对日本出口仅835亿美元，不及欧盟四分之一 [22] 其他国家的谈判进展 - 印度被征收26%对等关税，谈判策略与越南类似 [18] - 欧盟提出"认领10%基础关税+要求美方不新加征半导体、药品关税"等条件 [19] - 美欧贸易额高达一万亿美元，特朗普不太敢硬加50%关税 [21] 特朗普的贸易策略展望 - 美国可能在7月9日对关税问题做"分批处理" [21] - 特朗普第二任期核心任务之一是对盟友"再驯化" [24] - 日本或不得不做出更大让步，但可能推迟至7月20日参议院选举后 [12][23]

美国政府关税立场变化 - 美国政府近期释放对华关税缓和信号，特朗普表示对华关税将从145%大幅下降但不会降为零[1] - 特朗普考虑将中国整体有效关税税率降至50%-65%，可能采用分层制度[1] - 25日特朗普又表示除非中国让步否则不会取消关税，立场反复[1] 关税立场软化原因 - 美国资本市场对关税政策的负面反馈促使特朗普释放缓和信号[2] - 美国与其他国家贸易谈判陷入停滞，希望与中国预先和解[2] - 美国国内利益集团(零售商、进口商、汽车行业)施压[3] - 关税对美国经济影响显现，白宫召集沃尔玛等零售巨头讨论影响[3] 市场反应与经济影响 - 4月1-25日标普500下跌1.9%，10年期美债收益率上升12基点，美元指数下跌4.5%[4] - "对等关税"实施后美国PCE价格涨幅将扩大至2.1%，家庭平均损失1300-5400美元[7] - IMF将2025年全球增长预期下调0.5个百分点，美国下调0.9个百分点至1.8%[7] 国际反应与谈判进展 - 多国对美国关税政策表态强硬：澳大利亚、墨西哥、日本、越南、韩国、法国等[5] - 中国商务部否认中美正在进行经贸谈判，要求美方彻底取消所有单边关税[6] - 谈判主导权被认为掌握在中国手中，中国政策对冲空间较大[9] 未来关税走向预测 - 预计美国对华平均关税税率将稳定在60%左右[9] - 基础关税可能长期存在，特定行业(钢铁、铜铝、半导体、药品)关税或持续[9] - 特朗普可能率先降低部分关税并宣称胜利，但完全取消难度较大[7][9] 经济基本面分析 - 中国制造业占全球出口30%以上，美国短期难以大规模替代[7] - 美国作为最大消费国需要贸易逆差维持美元霸权体系[8] - 特朗普为备战2026年中期选举需在2025年底前达成贸易协定[10]