地缘政治与贸易政策博弈 - 美国前总统特朗普威胁对加拿大所有输美商品加征100%关税 以阻止加拿大与中国达成任何贸易协议[3][4] - 特朗普将加拿大称为“美国第51个州” 无视其主权国家地位 意图通过强权捆绑盟友[4] - 加拿大总理卡尼在达沃斯论坛公开抨击霸权主义 强调加拿大主权独立 此举被视为引发美国关税威胁报复的导火索之一[12] 加拿大经济现状与对美依赖 - 加拿大经济高度依赖美国市场 其对美出口依赖度高达75.9%[3] - 2025年美国对加拿大轻微施压 导致加拿大GDP下滑1.6% 出口暴跌7.5%[6] - 加拿大核心产业如汽车、钢铝、木材与美国市场深度绑定 美国去年的施压已导致多家车企将产能转移至美国[6] 中加经贸合作内容与潜在影响 - 中加《经贸合作路线图》拟将中国对加拿大电动车的进口关税从106.1%大幅降至6.1%[8] - 中国计划给予加拿大电动车每年4.9万辆的进口配额[8] - 中国将放宽对加拿大油菜籽和龙虾的进口限制 此举预计直接释放近30亿美元订单[8] - 中加双方升级了经贸合作机制 为后续稳定合作奠定基础[10] 加拿大国内各界的反应与立场 - 加拿大超过半数民众支持中加合作 六成以上民众希望取消中国电动车关税[13] - 加拿大商界迫切期待打开新的中国市场[13] - 加拿大军方曾举行模拟军演 间接回应美国霸权言论 并为欧洲国家壮胆[10] - 加拿大总理卡尼呼吁民众“购买国货” 态度坚定 暗示在经济上逐步摆脱美国控制[15] 事件的性质与全球意义 - 此次博弈被定性为主权与霸权的对抗 而不仅是简单的贸易纠纷[15] - 美国试图通过极限施压和关税绑架盟友 以维持其主导的霸权秩序[15] - 加拿大寻求多元化合作被视为全球多极化趋势的一部分 其选择可能影响该走势[17]

当地时间1月24日，美国总统特朗普在社交媒体发文威胁称，如果加拿大与有关国家"达成协议"，将对 进入美国的加拿大商品征收100%的关税。 卡尼22日曾公开反驳特朗普，强调加拿大的存在并非"仰赖美国"，加拿大人是"自己国家的主人"。 加拿大总理卡尼20日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上发表演讲，批评美国政策导致全球关系破裂。 卡尼在讲话中提及"美国霸权"，称美国正在利用"经济一体化"作为"胁迫手段"。 随后，美国总统特朗普21日在世界经济论坛年会上声称"加拿大之所以存在全靠美国"，并要求卡尼在未 来的发言中记住这一点。特朗普22日还表示，已撤回此前对卡尼发出的加入"和平委员会"的邀请。 2025年第二季度，加拿大国内生产总值（GDP）按年率计算下滑了1.6%，其中出口下降了7.5%。加拿 大央行行长蒂夫·麦克勒姆指出，美国的贸易行动和相关不确定性已对加拿大的汽车、钢铝和木材等重 点行业造成 "严重影响"。 综合自：央视新闻 对此，加拿大总理卡尼24日号召该国民众"购买国货"，以应对外部威胁。 卡尼在其个人社交媒体上发布一段事先录制好的视频。卡尼在视频里说："鉴于我们的经济正在经受来 自国外的威胁，加拿大人做出了 ...

卡尼22日曾公开反驳特朗普，强调加拿大的存在并非"仰赖美国"，加拿大人是"自己国家的主人"。 特朗普再发关税威胁，加拿大回应。 当地时间1月24日，美国总统特朗普在社交媒体发文威胁称，如果加拿大与有关国家"达成协议"，将对 进入美国的加拿大商品征收100%的关税。 对此，加拿大总理卡尼24日号召该国民众"购买国货"，以应对外部威胁。 卡尼在其个人社交媒体上发布一段事先录制好的视频。卡尼在视频里说："鉴于我们的经济正在经受来 自国外的威胁，加拿大人做出了选择：专注于我们能够掌控的事情。" 尽管没有直接提及美国，但卡尼重申将推动实施"购买国货"政策。他指出："我们无法控制其他国家的 行为。但我们可以成为自己最好的客户。我们将购买加拿大产品，我们将用加拿大产品来建设国家。" 校对： 吕久彪 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 加拿大总理卡尼20日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上发表演讲，批评美国政策导致全球关系破裂。 卡尼在讲话中提及"美国霸权"，称美国正在利用"经济一体化"作为"胁迫手段"。 转载与合作可联系证券时报小助理， ...

美加贸易与政治紧张局势升级 - 美国总统特朗普威胁，若加拿大与有关国家“达成协议”，将对进入美国的加拿大商品征收100%的关税 [2][3] - 加拿大总理卡尼号召民众“购买国货”以应对外部威胁，并推动贸易多元化，减少对美依赖 [2][3] - 卡尼在世界经济论坛的讲话被分析认为标志着加拿大对美政策发生重大转变，主张“中等强国”协同行动避免成为美国霸权受害者 [2][4] 紧张关系对加拿大经济与民意的冲击 - 2025年加拿大对美国的出口下降了约2%，部分原因是关税导致商品对美国进口商成本更高 [6] - 2025年第二季度，加拿大国内生产总值按年率计算下滑了1.6%，其中出口下降了7.5% [7] - 皮尤研究中心民调显示，2025年64%的加拿大人对美国持负面看法，为20多年来最高值，约77%的加拿大人对特朗普缺乏信心 [6] 关键行业与贸易数据 - 美国每天从加拿大进口约400万桶石油，这是美国中西部炼油厂的主要原油来源，美国还是加拿大金属和化肥的主要买家 [6] - 汽车行业管理层警告，对加拿大汽车零部件征收关税将迅速破坏美国工厂的制造活动 [6] - 以往加拿大四分之三的出口流向美国，贸易冲突已对加拿大经济造成实质冲击 [6] 加拿大政府的应对与经济转型策略 - 加拿大央行行长指出，美国的贸易行动和相关不确定性已对加拿大的汽车、钢铝和木材等重点行业造成“严重影响” [7] - 卡尼政府正在推动以“多元化和韧性”为核心的经济转型，计划未来10年内将对非美国市场的出口额翻一番 [7] - 加拿大财政部长表示，该计划旨在将加拿大经济从依赖单一贸易伙伴转型为更强大、更能抵御全球冲击的经济体 [7]

中加经贸合作路线图核心成果 - 加拿大总理8年来首次访华 双方签署了双边经贸关系史上首份高水平合作文件《中国—加拿大经贸合作路线图》[2] - 路线图系统构建了8个领域的合作格局 提出了28条合作举措 对传统领域及新领域合作作出全面规划[5] - 双方同意将中加经贸联委会从副部级升格为部长级合作机制 以促进双边经贸关系提档加速[5] 关键领域具体安排与调整 - **电动汽车**：加方将调整对中国电动汽车加征的100%附加税 改为给予每年4.9万辆的配额 配额内享受6.1%的最惠国关税 配额数量将按一定比例逐年增长[4] - **农产品与钢铝产品**：加方将就针对中国钢铝产品等采取的单边措施作出积极调整 中方将相应调整对加拿大油菜籽的反倾销措施及对部分农水产品的反歧视措施[2][6] - **其他经贸问题**：双方就增加直航航班、改善营商环境、农产品检验检疫等经贸问题形成了积极共识[2] 多边与区域合作共识 - 双方同意支持以世贸组织为核心的多边贸易体制 共同推动世贸组织第14届部长级会议取得务实成果[5] - 加方就中方主办2026年亚太经济合作组织会议和加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》等作出积极表态[5] - 双方重申在世贸组织规则框架内开展工作 努力避免未来实施单边措施[5] 合作前景与后续步骤 - 双方将加紧敲定细节 明确时间表 制定行动计划 加快履行各自国内程序 推动有关成果尽早落地见效[3] - 双方将继续拓展在能源、农业、消费品、中小企业、新材料、先进制造、清洁能源、绿色产品等领域的合作[5] - 双方将充分用好中加经贸联委会机制 继续拓展合作、解决问题、管控分歧[3]

中加经贸合作路线图与联合声明 - 中国与加拿大签署了双边经贸关系史上首份高水平合作文件《中国—加拿大经贸合作路线图》[1] - 路线图系统构建了8个领域的合作格局并提出了28条合作举措[1] - 合作领域涵盖经贸联委会机制、双边经贸关系、农业食品和粮食安全、绿色与可持续贸易、电子商务合作和贸易促进、人员往来便利化、经济和金融合作以及多边和区域经贸合作[1] - 路线图对能源、农业、消费品、中小企业等传统领域以及新材料、先进制造、清洁能源、绿色产品等新领域合作作出全面规划[1] - 双方就处理有关经贸问题形成了初步联合安排[2] 具体领域合作与市场准入安排 - 双方就妥善解决电动汽车、钢铁和铝产品、油菜籽、农水产品等领域的经贸问题作出了具体安排[2] - 加方将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税[2] - 电动汽车配额数量将按一定比例逐年增长[2] - 双方还就增加直航航班、改善营商环境、农产品检验检疫等经贸问题形成了积极共识[2] - 加方将就针对中国电动汽车、钢铝产品等采取的单边措施以及中国企业在加投资运营个案等作出积极调整[3] - 中方将根据有关法律法规，调整加方关注的油菜籽反倾销措施和对加部分农水产品采取的反歧视措施[3] 行业影响与机遇 - 中加经贸合作有望进入发展快车道[1] - 中国电动汽车开拓加拿大市场迎来利好，获得每年4.9万辆的初始配额及优惠关税条件[2] - 双方期待为拓展两国电动汽车贸易和投资合作创造更加公平、稳定、非歧视的环境[2] - 相关安排将对深化中加相关产业合作、增进两国民众福祉等发挥积极作用[3] - 两国产业界被期待抓住机遇，加强对接，实现互利共赢[2]

中加贸易磋商进展与措施调整 - 中加双方通过多轮磋商已就调整油菜籽反倾销措施等达成初步共识 [1] - 加方将就针对中国电动汽车、钢铝产品等采取的单边措施作出积极调整 [1] - 加方将就中国企业在加投资运营个案作出积极调整 [1] - 中方将根据法律法规调整对加拿大油菜籽的反倾销措施 [1] - 中方将调整对加拿大部分农水产品采取的反歧视措施 [1] - 相关安排旨在深化中加相关产业合作并增进两国民众福祉 [1] 涉及的行业与产品领域 - 涉及的加拿大对华出口产品包括油菜籽及其他农水产品 [1] - 涉及的中国对加出口产品包括电动汽车和钢铝产品 [1] - 磋商内容涵盖贸易措施调整与企业在对方市场的投资运营 [1]

德国2025年宏观经济表现 - 2025年德国国内生产总值（GDP）经价格调整后实际增长0.2%，结束了此前连续两年的经济萎缩[1] - 分析认为欧洲最大经济体复苏面临增长动能不足的困境[1] 出口贸易与关税冲击 - 2025年德国出口同比下滑0.3%[2] - 美国是德国在欧盟以外最大出口市场，2025年前三季度德国对美出口同比下降7.8%，其中汽车及零部件出口下降13.9%[2] - 对美出口下滑拖累德国前三季度全球出口增速0.81个百分点[2] - 分析指出美国关税对德国出口的冲击尚未完全显现，出口前景面临严峻逆风[2] 工业与制造业困境 - 2025年德国制造业增加值经价格调整后同比下降1.3%[3] - 2025年德国工业生产水平较2018年低约14%，其中汽车行业降幅超过20%[3] - 约五分之一受访德国制造业企业已将部分或全部生产环节迁至海外，较两年前上升8个百分点[3] - 2025年德国企业申请破产数量达1.76万起，为2005年以来最高水平，工业领域受影响最明显[3] 投资与财政政策 - 德国政府计划通过设立总额达5000亿欧元的基础设施特别基金等措施扩大公共投资[4] - 2025年德国固定资产投资下降0.5%，其中企业设备投资下降2.3%[4] - 分析指出大规模财政刺激未能将经济带出低迷，深层次改革是关键[4] 2026年经济展望 - 经济学家普遍预计2026年德国经济有望在国内需求支撑下实现温和回升[5] - 德国主流经济研究机构普遍预计2026年德国经济将增长0.8%至1%[5] - 增长的主要影响因素包括关税、地缘政治等外部挑战以及国内改革推进情况[5]

全球经济增长与展望 - 2025年全球经济增长幅度为3.2%，其中发达经济体增速为1.6%，新兴市场和发展中国家增速可达4.2% [1] - 2026年世界经济预计增长放缓，国际货币基金组织预测为3.1%，经合组织预测为2.9%，世界银行预测为2.7% [8] - 2026年区域增长深度分化，美国经济增速可能勉强达到2.3%，欧元区经济增速仅为1.1%，亚洲新兴经济体则继续保持高增长 [9] 全球资本市场演变动力 - 全球资本市场演变受三重核心动力影响：全球主要央行开启或酝酿降息周期；地缘政治与贸易博弈升级；资产重估与再配置，资金从美股大幅流入新兴市场及实物贵金属 [3] - 全球资本从估值高企的美股流出，寻找替代品，资金大幅流入估值洼地的新兴市场及实物贵金属 [3] - 新兴市场终结多年颓势实现领跑，科技浪潮重新深度定义产业格局 [3] 企业并购市场 - 2025年全球企业并购交易总额飙升至4.5万亿美元，较2024年大幅增长近50%，创下有记录以来的历史第二高水平 [4] - 2025年并购市场聚焦于由清晰战略驱动的“超级交易”，全年共诞生了68笔单笔价值超过100亿美元的超大型交易，创下2021年以来的新高 [4] - 代表性交易包括超过800亿美元的流媒体行业竞购，以及联合太平洋铁路收购诺福克南方铁路，打造出一家市值约2500亿美元的横贯美国大陆的铁路巨头 [4] 国际贸易与保护主义 - 2025年美国的平均进口税率从年初的2.4%提高到接近18%，创下自上世纪30年代以来的最高水平，覆盖汽车、钢铝、半导体等关键领域 [5] - 2024年10月至2025年10月间，全球各国颁布的“其他贸易与贸易相关措施”总数高达272项，政策不确定性达到2009年监测启动以来的最高水平 [5] - 2025年全球贸易额将增长约7%，相较前一年增加约2.2万亿美元，创下35万亿美元的纪录，其中货物贸易增长约1.5万亿美元，服务贸易增长约7500亿美元 [6] 全球贸易结构重塑 - 全球价值链贸易仍占全球贸易约46%，全球贸易正在从“效率优先”向韧性、可持续性与包容性转型 [6] - 转型表现为区域化加强、近岸外包发展、供应链多元化以及数字化程度提高，区域内贸易比重持续上升 [6] - 北美、欧盟、东亚等地区的区域内增加值贸易明显增强，形成“区域枢纽+跨区域连接”的新结构 [6] 2026年增长主动力 - 人工智能从资本支出转向应用验证与价值兑现，预计2026年可为全球GDP带来数万亿美元的额外增长 [10] - 绿色产业正跨越临界点，并从政策驱动转向市场驱动，全球清洁能源成本显著降低，绿色技术在经济性上更具竞争力 [10] - 预计2026年全球绿色投资可能达到数万亿美元，绿色能源转型将重塑全球产业链、资本流向和地缘经济格局 [10] 2026年主要风险与不确定性 - 贸易政策与地缘政治风险是最大不确定性来源，俄乌冲突、中东摩擦、美国侵犯委内瑞拉等地缘事件持续威胁全球能源安全与供应链稳定 [11] - 大国博弈可能导致全球经济治理体系的分裂和碎片化，进而干扰经济增长时序 [11] - 债务高企弱化经济边际增长能力，美国公债占比持续攀升至历史高位，一些发展中国家存量债务规模大且增量融资能力脆弱，可能发生违约风险 [11] 通胀与货币政策风险 - 普遍征收的关税正逐步向消费价格传导，叠加劳动力市场紧张，不排除美国出现“二次通胀”的风险 [12] - 长期超宽松货币政策的滞后影响在日本仍存并可能进一步产生影响，该国通胀或许再现抬头趋势 [12] - 美日央行必须在抗击通胀和防止经济过度下滑之间做出艰难权衡，其货币政策可能向全球金融市场和世界经济发展进程溢出新的风险 [12]

欧盟碳边境调节机制（CBAM）的核心内容与实施计划 - 欧盟CBAM将于2026年1月1日起正式实施，并已密集发布相关立法提案与实施细则 [1] - 欧盟计划从2028年起，将CBAM覆盖范围扩展至机械装备、汽车及其零部件、家用电器等约180种钢铝密集型下游产品 [1] 中方对CBAM规则设计的主要反对意见 - 欧盟无视中国绿色低碳发展成效，对中国产品碳排放强度设定了显著偏高的基础默认值，并计划在未来三年内逐年提高，构成不公平、歧视性待遇 [1] - 欧盟规则设计超出应对气候变化范畴，带有明显的单边主义与贸易保护主义色彩 [1] - 欧盟做法涉嫌违反WTO“最惠国待遇”和“国民待遇”原则，有悖于《联合国气候变化框架公约》确立的“共同但有区别的责任”原则 [1] 中方对欧盟气候与贸易政策双重标准的批评 - 欧盟一方面对外以绿色为名搞保护主义，另一方面对内修改2035年燃油新车禁令，放宽绿色监管，降低减排要求，是典型的双重标准和自相矛盾的做法 [2] - 欧盟无视历史排放责任、国家发展阶段和技术水平，将自身碳标准强加于发展中国家，抬升其气候行动成本，损害国际社会互信 [2] 中方的立场与潜在应对措施 - 中方愿与欧方合作应对全球气候变化挑战，但将坚决采取一切必要措施，回应任何不公平的贸易限制 [2] - 中方希望欧方遵守国际规则，摒弃单边主义和保护主义，保持市场开放，本着公平、科学、非歧视的原则促进绿色贸易投资 [2] - 中方维护自身发展利益、中国企业合法权益和全球产业链供应链稳定的立场明确 [2]