行业趋势 - 公募基金行业过去27年以"选基金就是选人"为核心理念，但这一理念正面临被动投资崛起的挑战 [1] - ETF规模截至7月末突破4.5万亿元，年内有望突破5万亿元，对主动基金的超额收益能力形成直接挑战 [1] - 行业从依赖个体的"明星时代"转向依托体系的"平台时代"，证监会5月印发《行动方案》明确支持团队制管理模式 [2] 主动基金应对策略 - 部分主动基金转型为聚焦单一赛道的类工具化产品，例如创新药赛道基金前十大重仓股合计权重超70%，超过同类指数基金 [1] - 基金经理批量离职成常态，年内发生近3000条变更事项，包括鲍无可、周海栋等多位绩优基金经理清仓式卸任 [1][2] 平台化转型实践 - 多基金经理共管模式成为新趋势，可突破个人能力圈限制、保障运作稳定性，避免因离职导致业绩突变 [3] - 中欧基金通过工业化理念实现投研专业化分工，天弘基金构建"流程化+平台化+智能化"投研体系，降低对个人能力的依赖 [3] - 行业共识认为传统"手工作坊"模式已过时，平台式基金公司成为主流选择 [3] 投资者策略演变 - 投资者选择标准从押注单一基金经理转向综合考量基金公司投研实力、风控机制和治理结构 [4] - "选人"理念升级为选团队、选平台、选机制的新思维 [4]

明星基金经理离职事件 - 融通基金明星基金经理范琨因产假暂离岗位，其管理的四只基金产品全数移交新任管理者，与行业常规的"增聘共管"模式形成显著差异，被市场解读为"实质性离职" [2] - 截至2025年一季度，范琨管理规模较峰值缩水超六成，部分产品遭遇机构全额赎回 [2] - 范琨案例与行业通行操作形成鲜明对比，其他基金经理休产假时通常采取增聘共管模式，而范琨则是直接清仓式卸任 [3] 基金经理个人背景与投资风格 - 范琨是复旦大学金融学硕士，具有12年证券、基金行业从业经历，历任化工行业研究员、周期行业研究组组长、研究部副总监、研究部总经理 [4] - 范琨以高换手率、灵活调仓著称，其代表作融通内需驱动混合换手率曾高达700%以上，且鲜少进行大规模减仓操作 [3] - 融通基金采用"两阶段培养制"培养基金经理，范琨是这套体系培养出的标杆 [4] 机构资金撤离与规模影响 - 范琨的基金引入其他基金经理共管后，引发机构资金连锁撤离，融通内需驱动混合的机构持有份额从2024年上半年73.86%跌至年底的38.38%，融通慧心混合更在2024年年底遭遇机构全额赎回 [5] - 机构资金看重策略稳定性，范琨的投资框架与机构资金的风险偏好深度绑定，接任者刘安坤、李文海虽具研究功底，但公开业绩曲线尚未经受完整牛熊周期检验 [5] - 面对机构撤离潮，融通基金强调正在构建多层次投研梯队，每周召开配置讨论会，借助人工智能技术优化投资决策 [5] 公司治理与行业问题 - 范琨离任恰逢公司治理层动荡期，2024年4月总经理张帆离职，由副总经理商小虎接任，这是融通基金五年内第三次高层变动 [6] - 融通基金困境暴露行业通病：多数中小机构尚未构建真正的投研平台，过度依赖个人IP导致抗风险能力薄弱 [6] - 融通基金表示将持续强化"平台型、团队制、一体化、多策略"投研体系建设，以增强投资者获得感为导向 [6]