首批18只主动ETF获批落地 - 2026年10月19日境内首批18只主动管理ETF正式获得中国证监会准予注册批复，沪、深两市交易所各有9只，后续将启动募集程序 [3] - 中国证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式上表示，首批18只主动ETF注册获批是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金 [3] - 2026年6月17日证监会相关负责人在陆家嘴论坛提出支持在交易所推出主动ETF，随后沪深交易所同步发布业务指引，搭建起产品准入、投资运作、信息披露的全链条监管框架 [5] - 仅隔一个月，首批18只主动ETF于7月正式上报 [5] - 南方基金相关负责人表示，首批产品已完成上市前现场检查，主动ETF标志着继被动指数ETF之后，境内ETF市场正式从被动工具时代迈向主动被动协同发展的新阶段，填补了场内长期缺乏基金经理自主选股权益工具的空白 [6] - 据ETFGI数据，截至2026年8月底，全球主动ETF资产规模达2.72万亿美元，年内净流入6636亿美元，规模与净流入双双创下历史新高 [6] - 摩根资产管理中国CEO王琼慧表示，摩根资产管理在全球主动ETF领域布局多年，此次摩根大盘成长主动股票ETF在中国获批，将把全球主动ETF经验引入中国市场，结合本土主动权益投研能力，为境内外投资者提供透明、专业且差异化的主动管理产品选择 [6] - 鹏华基金认为，主动ETF并不是简单地把主动基金搬到交易所，而是在ETF制度框架下重新定义主动管理，对于投资者而言，未来买ETF不再只是选择一条指数，而是开始选择一种策略、一位基金经理，对于基金公司而言，竞争也将从指数资源转向主动管理能力 [7] - 工银瑞信分析认为，主动ETF由基金经理根据基金合同约定的投资策略自主选股调仓，不跟踪任何特定指数，兼具主动选股增强收益+场内交易工具属性，但要依托基金管理人的投研能力，满足投资者精细化配置的多元需求 [7] 重塑场内生态：与被动ETF互补、与场外主动基金分工 - 主动管理ETF的落地将推动境内ETF市场形成分层化、多元化的发展格局 [9] - 富国基金量化投资部总经理王保合分析称，被动指数ETF侧重跟踪市场Beta收益，主动管理ETF则通过主动投资和精细化策略运作争取超额收益，二者功能互补、错位发展 [9] - 与被动指数ETF相比，两者的核心差别在于主动权的归属，被动ETF的持仓须始终锚定标的指数成分，调仓节奏也大体受制于指数的定期调整 [9] - 与场外主动基金相比，主动ETF的便利性更加凸显 [9] - 交易层面，场外基金按当日收市净值申赎，无法事先预知成交价，主动ETF则可在交易时段内实时买卖、盘中锁定价格 [9] - 资金效率层面，场外基金赎回款通常需数个交易日到账，主动ETF卖出后资金当日即可用 [9] - 信息披露层面，场外基金按季度公布前十大重仓股，主动ETF每个交易日披露PCF申购赎回清单，透明度和信息披露速度更占优 [9] - 华泰柏瑞基金主动权益投资部联席总监杨景涵分析称，今年以来A股波动较大，风格反复切换，当前市场环境为价值策略的发挥提供了较有利土壤 [10] - 价值策略能否被投资者真正理解并坚持，不只取决于逻辑本身，也取决于沟通机制，主动ETF的产品机制能让持有人每日看到持仓，了解组合是否始终知行合一地聚焦于被低估的价值类资产、是否随意追逐市场热点 [10] - 中长期视角下，鹏华基金认为，主动ETF不会完全替代传统场外主动基金，二者将形成差异化分工，主动ETF承载容量大、风格稳定、适合标准化配置的主动策略，场外主动基金保留高灵活度、需要策略保密的主观投资策略，两类产品将协同完善国内权益投资产品矩阵 [10]

主动ETF"破局" 重塑场内投资生态 长期以来，境内ETF市场以被动指数产品为主，虽然具备低费率、高透明等优势，但投资目标主要在于 获取指数贝塔收益，在结构性行情下难以满足投资者追求可持续超额收益的需求。汇添富基金指数与量 化投资部副总监吴振翔认为，主动ETF有望打破这一局限。 一是融合主动投研优势，追求增厚长期收益。主动ETF赋予基金管理人投资自主权，依托深度投研开展 行业配置、个股筛选、与动态调仓，力争获取超越业绩基准的阿尔法收益。通过投资主动ETF，投资者 可借助基金经理的专业能力挖掘优质标的，实现资产高效配置。 二是兼顾ETF工具属性，提供高度透明与效率。与场外主动基金按季度披露持仓不同，主动ETF每日披露 申购赎回清单（PCF），提升投资策略一致性，投资者可清晰掌握资金投向。主动ETF还支持场内实时交 易，大幅提升了资金使用效率，综合持有成本更低。 2026年10月19日，汇添富均衡策略智选主动管理交易型开放式股票证券投资基金（简称"汇添富均衡策略 智选主动管理ETF"）正式获得中国证监会准予注册的批复。作为境内ETF市场的重要创新，主动ETF首 批试点落地，不仅将为投资者提供更加丰富的投资工具，也 ...