费率战从大行走向农商行 - 深圳农商行和常熟农商行近期将代销基金的申购手续费降至0.1折甚至更低，覆盖多只公募基金产品[5] - 深圳农商行年内已多次下调费率，6月18日至9月30日对两款基金实行0.1折优惠并适用于定投[5] - 农商行传统以存款和小微贷款为主，但发达地区农商行如深圳、常熟已具备较强资本实力和客户基础，深圳农商行2024年末总资产近7000亿元，AUM达3483亿元，高净值客户占比近30%[7] 价格战背后的流量焦虑 - 互联网平台和券商App的基金销售渗透率提升，分流银行原有客户，农商行需通过数字化和价格突破保持竞争力[9] - 费率降至0.1折使前端收费几乎为零，利润空间被压缩，能否通过规模效应弥补收入缺口尚不确定[9] - 理财产品净值化转型导致部分稳健型客户转向存款或货币基金，加剧银行流量压力[9] 行业竞争与长期挑战 - 降价虽能短期获客，但长期竞争力取决于投顾与资产配置能力，部分农商行如深圳、江阴已布局投顾业务和投资教育模块[10] - 国有大行短期内未必跟进0.1折降价，因拥有存量客户基础和品牌优势，但若农商行效果显著可能引发行业整体降价[12] - 基金公司可能面临渠道端利润率下滑压力，银行或要求在其他合作环节补偿收入损失[12] 差异化竞争与服务升级 - 费率战仅是农商行财富管理升级的"第一枪"，未来竞争将围绕客户服务、投研能力和数字化体验展开[13] - 需形成差异化优势，如基于本地客户画像的资产配置建议或特色理财方案，避免陷入降价恶性循环[13][14] - 超低费率是短期手段，核心竞争力最终需回归产品筛选和增值服务[14]

行业竞争态势 - 基金代销费率竞争从国有大行和股份制银行加速蔓延至农商行 多地农商行将申购手续费降至0.1折甚至更低[1] - 农商行降价幅度超越同业 深圳农商行和常熟农商行针对线上渠道推出0.1折优惠 打破传统定价模式[2][4] - 互联网平台和券商App持续分流银行客户 代销渠道线上化趋势加剧行业竞争[5] 机构战略调整 - 发达地区农商行资产规模显著 深圳农商行总资产近7000亿元 常熟农商行总资产约3600亿元 高净值客户占比接近30%[4] - 农商行通过降价吸引年轻客户和激活沉睡客户 但利润空间受压缩 前端收费几乎为零[4][5] - 部分农商行已布局投顾服务 深圳农商行2024年上线基金组合投顾 江阴农商行推出投顾管家服务[6] 业务影响分析 - 费率战使银行代销收入结构发生变化 管理费分成成为重点 但规模效应能否弥补收入缺口存在不确定性[5] - 基金公司在分成比例不变情况下面临渠道端利润率下滑 可能需在其他合作环节补偿银行[7] - 业内普遍认为价格战不可持续 最终竞争力需依靠投研能力、资产配置服务和数字化体验[7][8] 区域发展差异 - 长三角和珠三角地区农商行资本实力较强 客户理财需求旺盛 常熟农商行所在地人均GDP居全国县级市前列[4] - 与中西部地区农商行相比 发达地区农商行更具备布局综合财富产品的条件 包括基金代销和保险业务[4] 长期发展趋势 - 行业竞争焦点将从价格转向服务质量 包括产品筛选、投资教育和定制化资产配置方案[6][8] - 差异化优势成为关键 需基于本地客户画像设计特色理财方案 避免陷入恶性价格竞争循环[7][8]