报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料开工率有所回升但仍处偏低水平，PE下游开工率季节性回落且较往年偏低，石化库存处于近年同期中性偏高水平，成本端原油价格下跌，新增产能有限，塑料化工反内卷有预期，中东局势影响能源化工，预计塑料价格高位震荡，需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月14日兰州石化新全密度等停车装置重启开车，塑料开工率涨至76%左右，处于偏低水平 [1][5] - 截至4月10日当周，PE下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02%，春节假期结束第七周，农膜订单顶峰回落，整体PE下游开工率季节性变动且较往年偏低 [1][5] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周二石化库存环比减少2万吨至95万吨，较去年同期高18.5万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1][5] - 成本端因美伊可能再次谈判，特朗普阻止船只进出霍尔木兹海峡或为谈判前极限施压手段，原油价格下跌 [1] - 新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产，近期无新增产能计划投产 [1] - 元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，农膜旺季趋弱，华北、华东、华南地区农膜价格持稳未涨 [1] - 塑料化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区进口占国内产量约20%，中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给 [1] - 以军打击伊朗两大石化综合体，超85%的石化产品出口能力遭重创，包括聚乙烯，伊朗启动受损石油基础设施重建工作，目标6月中旬恢复80%产能，美伊协议可能停火，地缘溢价消退，美伊谈判仍存不确定性，需关注中东聚乙烯及原料出口情况 [1] 期现行情 期货方面 - 塑料2605合约低开后减仓震荡运行，最低价8217元/吨，最高价8424元/吨，最终收盘于8316元/吨，在60日均线上方，跌幅0.76%，持仓量减少21779手至192478手 [2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -100至 +0元/吨之间，LLDPE报8460 - 9570元/吨，LDPE报11430 - 12210元/吨，HDPE报9000 - 10640元/吨 [4] 基本面跟踪 - 供应端4月14日兰州石化新全密度等停车装置重启开车，塑料开工率涨至76%左右，处于偏低水平 [1][5] - 需求方面截至4月10日当周，PE下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02%，春节假期结束第七周，农膜订单顶峰回落，整体PE下游开工率季节性变动且较往年偏低 [1][5] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周二石化库存环比减少2万吨至95万吨，较去年同期高18.5万吨，处于近年同期中性偏高水平 [1][5] - 原料端布伦特原油06合约下跌至99美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于1430美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1480美元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月10日塑料开工率维持在76.5%左右处于偏低水平，PE下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02%较往年偏低，清明假期后石化库存较去年同期高15万吨处于近年同期中性偏高水平 [1][5] - 成本端原油价格因美伊谈判不确定反弹后回落，供应上新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月已投产近期无新增计划，且塑料开工率持续下降 [1] - 下游农膜旺季趋弱价格持稳，塑料化工反内卷有预期，中东局势影响能源化工及PE进出口，下游采购谨慎成交积极性不高 [1] - 以军打击伊朗石化综合体重创其出口能力，但美伊协议可能停火地缘溢价消退，美伊谈判仍存不确定性，预计塑料价格高位震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月10日停车装置变动不大，塑料开工率76.5%左右处于偏低水平，PE下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02%，农膜订单顶峰回落且较往年偏低 [1] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周五环比减少3万吨至91万吨，较去年同期高15万吨处于近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端原油因美伊谈判不确定反弹后回落，供应上裕龙石化LDPE/EVA 2月投产近期无新增计划，塑料开工率持续下降 [1] - 下游农膜旺季趋弱价格持稳，塑料化工反内卷有预期，中东局势影响能源化工及PE进出口，下游采购谨慎成交积极性不高 [1] - 以军打击伊朗石化综合体重创其出口能力，但美伊协议可能停火地缘溢价消退，美伊谈判仍存不确定性，预计塑料价格高位震荡 [1] 期现行情 - 期货方面，塑料2605合约高开后减仓震荡下行，最低价8343元/吨，最高价8638元/吨，收盘于8398元/吨，跌幅1.34%，持仓量减少12456手至228878手 [2] - 现货方面，PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 -200至 +200元/吨之间，LLDPE报8680 - 9970元/吨，LDPE报11630 - 12610元/吨，HDPE报9300 - 10940元/吨 [4] 基本面跟踪 - 供应端，4月9日新增吉林石化HDPE等停车装置，塑料开工率下跌至76.5%左右处于偏低水平 [5] - 需求方面，截至4月10日当周，PE下游开工率环比回落0.81个百分点至41.02%，农膜订单顶峰回落且较往年偏低 [5] - 清明假期石化库存增加10.5万吨至95万吨，周五环比减少3万吨至91万吨，较去年同期高15万吨处于近年同期中性偏高水平 [5] - 原料端原油，布伦特原油06合约在97美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于1430美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1480美元/吨 [5]